28일 어제, 한국은행 금융통화위원회에서 기준금리가 연 2.50%로 동결됐어요. 이번 금통위의 핵심은 금리 자체보다 어떤 메시지가 나오느냐에 있었어요. 신현송 총재 취임 이후 처음 열린 회의였기 때문에, 시장은 새 총재의 통화정책 기조 확인에 주목했어요. 신현송 총재는 모호한 표현 대신 미 연준처럼 데이터를 보면서 금리인상 시기를 정해나가겠다는 점을 분명히 했어요. 이런 발언은 앞으로 6개월에서 12개월 동안 대출금리와 예금금리, 나아가 증시 흐름을 가늠하는 기준으로 삼을 수 있어요.
동결이되, ‘매파적’ 동결이었어요
금리는 그대로 유지했지만, 내용만 보면 사실상 금리 인상 가능성을 열어둔 ‘매파적 동결’에 가까웠어요. 물가와 환율, 부동산 리스크를 반복해 언급하며 인플레이션 우려를 강하게 드러냈거든요. 현재 우리나라 금융시장은 금리와 환율, 물가가 동시에 높은 ‘3고’ 상황이에요. 미국과 이란 간 전쟁으로 유가도 높아요. 수출 대기업 실적에는 긍정적일 수 있지만, 소비자 체감 경기는 악화되기 쉬운 조건이죠. 경기 부양과 물가 안정 사이에서 한국은행은 금리를 올리기도 낮추기도 곤란한 상황이에요. 그럼에도 이번 금통위에서는 한은이 경기 부양보다 물가 안정과 금융시장 리스크 관리에 더 무게를 두고 있다는 점이 드러났어요.
모과 한마디
🎨 요즘 금융 경제 전문가들 사이에선 ‘재정의 시대’가 돌아왔다는 말이 나와요. 2008년 금융위기 때부터 코로나19 팬데믹까지는 중앙은행의 금리 정책이 시장을 움직이는 핵심 변수였어요. 하지만 이제 분위기가 달라졌어요. 인플레이션 부담 때문에 예전처럼 쉽게 금리를 내리기 어려워졌거든요. 대신 정부의 재정정책 영향력이 커지고 있어요. 반도체 보조금, 인프라 투자, 국방비 확대, 소비쿠폰 같은 정부 지출이 경기 흐름을 좌우하는 시대가 된 거죠. 이런 환경에서는 금리가 쉽게 낮아지지 않고, 채권시장의 영향력도 커져요. 결국 앞으로 투자에서는 중앙은행의 금리 결정뿐 아니라, 정부가 어디에 얼마나 돈을 쓰는지도 함께 살펴봐야 해요.
