코스피가 사흘 연속 3% 넘게 오르내렸어요

지난주 코스피는 한 주 동안 2.08% 떨어졌지만, 하루하루 롤러코스터를 타듯 오르내렸어요. 20일에는 3.73% 떨어졌고, 21일에는 3.29% 올랐다가, 22일에는 다시 3.52% 떨어졌고, 금요일인 23일에는 장중 한때 4% 넘게 하락했다가 오후 들어 반등하며 상승 마감했어요. 시장에서 느껴지는 이 불안감은 한국형 공포지수라고 불리는 ‘코스피200 변동성지수(VKOSPI)’에서도 확인됐어요. 투자자들이 앞으로 한 달간 주가가 얼마나 크게 움직일 것으로 예상하는지 보여주는 지표인데요, 지난 23일에는 52.05로, 한 주 전보다 6.46% 올랐어요.

AI 투자 부담에 반도체주도 흔들렸어요

국내 증시를 흔든 주요 원인은 AI 투자에 대한 걱정이었어요. 지난주 메타가 발표한 실적을 보면 매출은 크게 늘었지만, 데이터센터와 서버 등에 쓴 투자비가 사업으로 벌어들인 현금보다 많았어요. 그 결과, 영업활동으로 번 현금에서 설비투자 비용을 뺀 ‘잉여현금흐름’이 분기 기준으로 2012년 이후 처음 마이너스를 기록했어요. 빅테크가 지금처럼 막대한 투자를 계속할 수 있을지 의문이 커지자, 이들 기업에 반도체를 공급하는 회사의 주가도 떨어졌어요. 미국에서는 22일 나스닥이 2.60% 하락하며 올해 6월 이후 가장 큰 하루 낙폭을 보였어요. 삼성전자와 SK하이닉스가 증시에서 차지하는 비중이 큰 한국도 영향을 받았어요.

반도체 실적과 빅테크 투자 계획을 봐야 해요

이번 주에는 28일 SK하이닉스 실적 발표, 29일 삼성전자 상세 실적 발표와 콘퍼런스콜이 예정돼 있어요. 시장에서는 이미 두 회사의 역대급 실적을 기대하고 있는 만큼, 추가 자사주 매입 등 주주환원 계획을 내놓을지에 관심이 쏠려요. 한국 시각으로 29일 새벽에는 마이크로소프트와 구글 모회사 알파벳, 30일 새벽에는 아마존이 실적을 발표해요. 세 회사가 AI와 데이터센터에 투자를 얼마나 이어갈지는 국내 반도체 기업에도 중요한 문제예요. 다만 메타처럼 투자비 부담이 커지고 있어, 투자를 늘리는 만큼 AI 사업의 매출도 늘고 있는지 함께 확인해야 해요.

JYP 한마디

🧐 한국 시각으로 29일 새벽에는 10월 FOMC 결과도 나와요. 이번에는 금리 동결이 예상되는 만큼, 관심은 이후 금리를 언제, 얼마나 빠르게 올릴지에 쏠려 있어요. 케빈 워시 의장은 다음 금리 결정을 미리 언급하는 일이 드물어요. 대신 물가가 얼마나 심각하다고 보는지, 경제가 추가 금리 인상을 견딜 만큼 탄탄하다고 보는지에 주목하면 앞으로의 결정을 가늠하는 데 도움이 돼요. 한편, 트럼프 대통령은 금리를 낮추라고 요구하면서, 지난달 인상에 찬성한 워시 의장에 대해 “내가 그였다면 반대표를 던졌을 것”이라며 불만을 드러냈어요. 하지만 물가가 잡히지 않으면 연준은 금리를 더 올릴 수밖에 없어요. 그러면 빚을 내서 데이터센터를 짓는 기업들의 이자 부담도 커지겠죠. 이번 기자회견에서 워시 의장이 추가 인상 가능성을 얼마나 열어둘지, AI 투자자들도 귀 기울여야 하는 이유예요.