머니레터, 뉴스레터

💰삼전·하닉 급락하자 ‘신저가’ 찍은 레버리지 ETF

2026년 7월 15일 (수)

코스피 6,856.83 ▲ 49.90 (+0.73%)

코스닥 783.98 ▼ 15.38 (-1.92%)

원-달러 환율 1,493.00 ▼ 10.40 (-0.69%)

직전 거래일 오후 3시 30분 기준

옛 페르시아 왕국에서는 왕위 계승자가 열네 살이 되면 각기 다른 네 명의 스승에게서 지혜, 정의, 절제, 용기를 배웠다고 해요. 좋은 투자자에게 필요한 덕목과 놀라울 만큼 닮아 있지 않나요? 👑

⏰ 오늘의 머니레터 세 줄 요약

경제뉴스 브리핑에서 주요 소식을 한눈에 살펴보세요
단일종목 레버리지 ETF 투자자들이 손실 구간에 몰리게 된 배경을 알아봤어요
석유라는 패권: 석유를 지배하는 나라가 세계를 지배한다

📆 일정

미국의 6월 생산자물가지수(PPI)가 발표돼요.
미국 연준의 경제동향 보고서인 베이지북이 공개돼요.
네덜란드 반도체 장비 기업 ASML이 실적을 발표해요. 미국 증시에서는 모건스탠리, 블랙록, 존슨앤존슨 등 주요 기업들의 실적 발표가 있어요.

🥔 핫이슈

트럼프 대통령이 14일 오후 4시(현지 시각)부터 호르무즈 해협 해상을 봉쇄한다고 밝히며 해협을 통과하는 화물에 20% 비용을 부과한다고 예고했어요. 이란의 호르무즈 통제를 반대하며 어떤 나라도 통행료를 부과할 수 없다고 주장해온 그동안의 입장을 뒤집은 거예요.
13일부터 홈플러스가 운영자금 고갈로 전국 대형마트 영업을 전면 중단했어요. 하림그룹에 인수된 홈플러스 익스프레스는 정상 영업을 이어가며 회복세예요.

📊 증시 UP&DOWN

14일 코스피는 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 저가 매수세가 유입되고 외국인·기관 매수세로 소폭 반등해 6,856.83에 마감했어요.
15일 이후 미국 증시의 향방은 중동 전쟁 진행 상황, 6월 물가지수(CPI), ASML과 TSMC 등 반도체 기업들의 실적 발표, 케빈 워시 미국 연준 의장의 의회 청문회 내용에 따라 결정될 전망이에요.

✨ 금융시장 동향

크리스토퍼 월러 연준 이사가 근원 물가 상승세가 이어진다면 단기적으로 기준금리를 인상해야 할 수도 있다고 밝혔어요.
우리나라가 아시아 주요국 중 국채 금리 상승폭이 가장 큰 국가 중 하나가 됐어요. 중동전쟁에 따른 물가 상승 압력과 원화 약세, 한국은행의 긴축 기조가 맞물린 영향이에요.

🍯 투자·재테크

미국과 이란의 갈등이 격화되면서 13일(현지 시각) 국제 유가가 10% 가까이 급등하고, 미국 10년물 국채 금리도 상승했어요.
달러 인덱스도 0.21% 올랐지만, 14일 원-달러 환율은 1,500원대를 밑돌았어요. SK하이닉스의 ADR 자금 유입 기대감이 영향을 미친 결과예요.
메모리 반도체 고점 우려로 배당과 주주환원 기대가 높은 금융주로 자금이 이동하면서, 관련 ETF가 주간 수익률 상위권을 차지했어요.
국내 투자자의 미국 주식 순매수가 두 달 연속 상승세예요. 정부가 국내 증시 유인책을 폈지만, 효과를 내지 못했다는 평가예요.

👂 산업 뉴스

국내 바이오 유망주로 꼽히던 HLB와 펩트론이 급락하면서 바이오 투자 심리가 위축되고 있어요.

💼 기업 소식

쿠팡과 네이버가 간편결제와 직접 배송에 각각 뛰어들며 서로의 핵심 사업에서 맞붙고 있어요.
13일(현지 시각) 미국 증시에 상장된 SK하이닉스의 ADR이 9% 넘게 급락했어요. 전날 본주가 15.37% 하락한 데 이어, 메모리 업종 전반에 대한 고평가 부담이 영향을 미친 것으로 풀이돼요.
남는 컴퓨팅 자원을 외부에 판매한다는 계획이 알려지며 ‘반도체 피크아웃’ 논란을 불러일으킨 메타가 현재 건설 중인 데이터센터 규모를 확장하고 투자액도 500억 달러(약 75조 원) 이상으로 늘리겠다고 발표했어요.

⚙️ 테크(Tech)

김빛내리 서울대 교수 겸 IBS 연구단장이 아시아 최초로 생명과학 분야 권위상인 HFSP 나카소네상을 수상했어요. 노벨상으로 가는 징검다리로 불리는 상으로, 국내 기초과학 연구의 국제적 위상을 높였다는 평가예요.

🗞️ 경제 정책

정부가 반도체와 AI 등 미래 성장산업 투자를 늘리기 위해 내년 예산안을 800조 원 이상으로 편성해요. 총지출 증가율은 10%로, 17년 만에 최고 수준이 될 전망이에요.

🏘️ 부동산

서울 아파트값 상승세가 이어지면서, 지난 1년 사이 15억 원 이하 아파트가 약 19만 채 줄었어요. 특히 6억~9억 원대 아파트 비중이 크게 감소했어요.

자동차가 스스로 판단하는 시대,
자율주행 시장에 주목해야 하는 이유

깊이 있게 살펴보고 싶어요
VS 가볍게 둘러보고 싶어요

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📌 이 글은 코엑스의 제작 지원을 받아 작성되었습니다.

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증권

단일종목 레버리지 ETF 보유자
전원 손실 구간이라고요?

글, 치타

삼전·하닉 급락한 날, 레버리지 ETF 최저가 찍었어요

13일 코스피가 8.95% 급락한 날, 삼성전자와 SK하이닉스를 2배 추종하는 단일종목 레버리지 ETF는 14종 모두 상장 이후 신저가를 기록했어요. 시가 총액이 가장 높은 ‘KODEX SK하이닉스단일종목레버리지’의 경우 전 고점 대비 66.6% 하락했고, 전원 손실 구간에 진입했다는 증권가 분석도 나왔어요. 최근 급등락이 이어지는 ‘롤러코스피’ 장세가 진행되고 있는데요. 14일에는 저가 매수세에 주가가 상승하긴 했으나, 레버리지 상품 특성상 상승과 하락을 반복하면 원금이 깎이는 음의 복리 현상으로 인해 보유자들의 손실 규모는 더 커질 수 있어요.

주가가 떨어질 때 하락 폭이 더 커져요

최근 증시 하락의 원인은 복합적이에요. 쏠림이 심했던 반도체주에 대한 차익 실현, 외국인 매도와 국민연금의 리밸런싱, 미국과 이란의 군사 충돌 등 여러 요인이 작용했죠. 단일종목 레버리지 ETF가 증시 하락을 불러온 건 아니지만, 변동성을 증폭시킨 건 사실이에요. 지난 6월에는 그 거래액이 212조 원을 돌파했는데요. 몸집이 불어난 레버리지가 본주의 상하방 변동폭을 키워 ‘꼬리가 몸통을 흔드는’ 현상이 발생하고 있죠. 주가가 오를 때는 더 사고 내릴 때는 더 팔아야하는 레버리지의 ‘숏감마’ 현상이 하락을 부추기고 있고요. 코스피 시가총액의 55%를 차지하는 두 종목이 크게 움직이니, 지수 전체의 변동성도 커지면서 사이드카와 서킷브레이커가 반복되는 중이에요.

보완책이 논의되고 있지만 본질적인 해결은 쉽지 않아요

문제는 개인투자자들의 자금이 과하게 몰리고 있다는 점이에요. 단일종목 레버리지 ETF 16종에 대한 개인투자자의 순매수 금액은 상장 이후 약 13조 원을 넘었어요. 정부는 현재 보완책을 준비 중이에요. 일각에서는 상장폐지 주장도 나오지만, 현실화될 가능성은 낮아요. 14일 금융위원회가 금융권과 만나 투자자 보호 강화방안을 논의한 것에 이어, 16일 F4(재정경제부, 금융위, 금감원, 한국은행) 회의에서 본격적인 대응책이 나올 것으로 보이는데요. 기존 예탁금을 상향하고, 투자 한도를 두는 기술적인 방안부터 변동성 완화 장치 도입, 배율 조정 등이 거론돼요.

치타 한마디

👹 이찬진 금융감독원장이 “드러누워서라도 출시를 막아야 했나”라며 반성한 것처럼, 해외 유출 투자금을 국내로 끌고 오자는 단일종목 레버리지 상품의 도입 취지는 무색해졌고, 오히려 부작용이 발생했어요. 출시 전 투자자 보호장치를 강화하는 등 조치가 없었던 건 아니지만, 급등장을 놓칠까 두려워한 투자자들의 거대한 ‘포모(FOMO)’를 막기엔 역부족이었죠.

석유라는 패권

석유를 지배하는 나라가 세계를 지배한다

글, 최지웅

📌필진 소개: 안녕하세요. 한국석유공사 정보분석팀에서 석유 시장과 산업, 에너지 전환과 탄소 문제를 연구하는 최지웅입니다. 저는 석유 수급과 에너지 정보 등 다양한 업무를 맡으며 현장을 경험해왔습니다. 여러 방송을 통해 에너지 산업의 변화와 미래를 전한 공로로 산업통상자원부 장관 표창을 수상하기도 했습니다. 역사와 경제의 흐름 속에서 에너지 산업을 바라보면서, 여전히 ’세계를 움직이는 힘’인 석유에 대해 짚어보고자 합니다. 지은 책으로는 《2050 에너지제국의 미래》와 《석유 제국의 미래》가 있습니다.

세계를 이해하려면, 석유를 이해해야 해요
석유는 세계에서 가장 중요한 경제적 자원이에요. 교역 품목 중 가장 큰 비중을 차지하고, 물가 수준과 국제 수지를 결정해요. 석유가 경제에 미치는 영향은 각종 뉴스와 지표를 통해 워낙 자주 접해서 따로 설명이 필요없을 정도죠.

그러나 사실 석유에 의해 더 크게 좌지우지되는 건 정치예요. 미국·이스라엘과 이란의 전쟁부터 러시아-우크라이나 전쟁, 미·중 패권 경쟁에 이르기까지 그 중심에는 석유가 있어요. 국제 정세는 석유의 정세라고 바꿔 말할 수 있을 정도예요.

석유는 식량과 더불어 가장 강력한 협상 카드예요
국제정치를 한 문장으로 요약하면 ‘자국의 이익을 키우기 위해 타국과 협상하고 경쟁하는 과정’이에요. 극단적으로는 자국의 이익을 지키기 위해 군사적 수단을 동원하기도 하지만 대부분 외교로 타협점을 찾죠. 이때 협상력을 높이는 가장 강력한 방법은 식량과 에너지 등 필수 자원의 무역을 통제하는 거예요. 상대가 필요로 하는 것을 우리가 가지고 있을 때, 협상의 주도권을 가져갈 수 있죠. 희토류, 리튬, 반도체, 배터리, 천연가스 등 모든 주요 자원이 상대를 압박하는 카드가 될 수 있어요.

그러나 규모와 역할 면에서 석유에 비할 자원은 없어요. 석유는 여전히 세계 무역에서 가장 큰 비중을 차지하는 상품이에요. 모든 산업에 범용으로 쓰이며, 협상에 실패하거나 불리해졌을 때 최후의 수단으로 동원하는 군사력조차 석유 없이는 움직일 수 없죠. 그래서 석유는 모든 무기의 원천이자 그 자체로 가장 강력한 무기예요.

미국이 중동에 개입한 이유
1970년대 두 차례 발생한 오일쇼크는 ‘석유 무기화’가 극단적으로 발현된 사례예요. 1973년 4차 중동전쟁에서 미국은 이스라엘을 지원했고, 이에 대한 반발로 아랍 산유국들은 석유 수출을 중단하거나 줄였어요. 그리고 이는 1차 오일쇼크로 이어졌죠. 배럴당 3달러 수준이던 국제유가가 약 12달러까지 폭등했고, 경기침체와 물가상승이 동시에 일어나는 스태그플레이션이 발생하기도 했어요.

오일쇼크의 충격 이후 미국은 더욱 적극적으로 중동 정세에 개입했어요. 2003년 이라크전은 미국이 석유 공급망을 얼마나 중시하는지 보여준 사건이었어요. 당시는 미국의 원유 생산량이 하루 500만 배럴로 이하로 감소한 시점이었죠. 1970년대 약 1000만 배럴에 달했던 미국의 산유량은 기존의 대형 유전들이 고갈되고, 저렴한 해외 원유 수입이 늘어나면서 2000년대 초반까지 감소세를 이어갔죠. 그러다 보니 미국의 중동산 원유 의존도는 역대 최고 수준까지 높아졌어요. 점차 미국은 중동으로부터 안정적으로 석유를 들여오는 데에 사활을 걸게 됐죠.

그런데 그 시점에 중동 한복판에 위치한 이라크의 사담 후세인 정권은 반미 노선을 지향하며 미국을 불안하게 만들었어요. 이란의 이슬람 신정 정권도 미국을 악마로 규정하며 미국을 비판했고요.

이러한 지역 정세는 사우디 석유 공급망까지 위협할 수 있었어요. 만약 아랍 국가들과 전통적인 반미 국가인 이란까지 합세해 이라크를 중심으로 미국에 맞선다면, 미국의 에너지 안보는 물론이고, 패권국으로서 미국의 지위마저 흔들 수 있었어요.

석유 공급의 핵심 지역을 장악하기 위한 이라크 전쟁
결국 미국은 2003년 3월 이라크에 ‘대량 살상 무기’가 있다는 구실로 이라크를 침공했어요. 지상군까지 투입해 이라크의 반미 정권을 무너뜨렸죠. 하지만 이 과정에서 미국 또한 막심한 손실을 감내해야 했어요. 이라크 점령은 작전 26일 만에 이루어졌으나, 점령 후 통제가 문제였어요. 무려 4,500여 명의 미군 사망자가 발생했어요.

미국이 자국민 수천 명을 희생시키면서 지키려 했던 것은 무엇일까요? 중동이라는 거대한 석유 공급 기지를 미국의 영향 아래 두고자 했던 것이죠.

미·중 패권 경쟁의 중심에 놓인 석유
오늘날 미·중 패권 경쟁을 이해할 때도 중요한 것이 석유예요. 2010년 이후 미국은 셰일 혁명을 거치며, 사우디를 능가하는 세계 최대 산유국이 되었어요. 반대로 중국은 여전히 세계에서 석유를 가장 많이 수입하는 국가예요. 게다가 중국은 호르무즈 해협과 말라카 해협 등 지정학적으로 위험이 큰 지역을 거쳐서 원유를 수입해요. 이것은 중국의 치명적 약점이죠.

중국은 석유 공급망의 취약성을 극복하고자, 일대일로 정책을 추진하는가 하면, 중남미까지 가서 투자와 차관을 제공하고 석유를 확보하는 이른바 ‘자원외교’를 펼치고 있어요. 2024년 기준 브라질과 베네수엘라 원유 수출량의 거의 절반은 중국으로 향했어요. 중국이 가까운 중동을 두고, 비싼 운송료를 감내하면서까지 중남미 원유를 수입하는 이유는 미국이 주도하는 석유 공급망에서 조금이라도 벗어나기 위해서예요.

확보가 아닌 지배를 위한 전쟁
지난 2월 28일, 미국이 이란을 공습한 궁극적 동기도 결국 중동 지역의 석유예요. 물론 미국이 세계 최대의 산유국이 된 2018년 이후 석유 공급원으로서 중동의 중요성은 줄었어요. 하지만 미국에서 생산되는 석유는 대부분 ‘내수용’이에요. 반면 사우디, UAE, 쿠웨이트 등의 석유는 ‘수출용’이죠. 특히 사우디는 글로벌 석유 공급자로서 가장 중요한 역할을 하고 있어요.

중국은 중동에서 에너지·투자·안보 협력을 넓히며 미국을 견제해 왔고, 이란 역시 그 지역의 대표적인 반미국가예요. 이런 상황에서 사우디와 주변 산유국들이 중국이나 이란 쪽과 가까워진다면 세계 에너지 질서를 뒤흔드는 문제를 넘어 미국 중심의 패권에 대한 중대한 위협이 될 수 있어요.

또 전 세계에서 중동의 석유는 달러로 거래되고 있어요. 기축 통화로서 달러의 지위를 지켜주는 ‘페트로 달러’의 중요한 축이죠. 만약 사우디가 중국의 위안화나 다른 통화로 석유를 결제하기 시작한다면, 달러의 지위는 흔들릴 수 있어요.

석유는 여전히 경제를 움직이는 핵심 자원이고, 강력한 제재 수단이며, 상대국의 힘을 제한하는 무기예요. 미국에 대한 동맹국들의 충성도 결국 중동 산유국을 장악하는 데서 나온다는 해석도 있어요. 그래서 미국은 세계 최대 산유국이 되었어도 중동을 떠날 수 없어요. 앞으로 석유를 둘러싼 갈등을 볼 때 석유를 확보하는 것과 지배하는 것은 다르다는 걸 느끼실 수 있을 거예요.

💌 <석유라는 패권>은 수요일에 연재됩니다.

독자 피드백

📍 호르무즈 해협이 다시 위험해졌다는 사실이 씁쓸합니다. 부디 모두가 안전하기를 바랍니다. 그리고 어피티 50만 구독자 축하드립니다. 앞으로도 어피티 응원하겠습니다. (곰곰 님)

📍어피티 50만 축하해요. 한국인 100명 중에 1명은 어피티 뉴스레터를 읽는다! 50만, 500만, 언젠가는 경제 교과서가 되어 5000만 모두가 보는 그 날까지 함께 할게요. (한개루 님)

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