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인플레이션 우려에 채권 금리가 치솟았어요

미국과 이란의 전쟁이 장기화하며 국제유가가 오르고, 그로 인한 인플레이션 우려도 커졌어요. 물가가 오르면 채권 투자자들은 더 높은 이자를 요구하게 되고, 그 결과 채권 금리가 상승해요. 물가 상승률보다는 이자를 더 받아야 이익이 나니까요. 현재 채권 금리는 역대 최고 수준이에요. 자본시장의 핵심 기준으로 여겨지는 미국 국채 10년물 금리는 최고 4.6%까지 치솟았고, 30년물은 5%를 넘어섰어요. 우리나라 국채 10년물도 4%를 돌파했어요. 채권 금리는 채권 가격과 반대로 움직이기 때문에, 금리가 올랐다는 건 채권 가격이 떨어졌다는 뜻이에요. 문제는 채권 금리가 단순히 채권시장 안에서만 영향을 미치는 지표가 아니라는 점이에요. 대출금리, 기업 자금조달 비용, 주식 가치까지 금융시장 전반에 영향을 주는 요소예요.

증시와 채권시장이 서로 다른 미래를 보고 있어요

현재 글로벌 증시는 AI 투자와 러시아-우크라이나, 미국-이란 전쟁 이후 재건 기대감을 반영하며 강세장을 이어가는 중이에요. 그런 상황에서 채권 금리가 이렇게 오른다는 건 시장이 물가 상승과 고금리 장기화를 걱정하고 있다는 뜻에 가까워요. 정부의 재정 부담이 커지고, 중앙은행들도 금리를 쉽게 내리지 못할 것이라고 보는 거죠. 쉽게 말해 주식시장은 ‘앞으로도 성장할 것’을 기대하고 있지만, 채권시장은 ‘돈 빌리기 어려운 시대가 길어질 수 있다’고 경고하는 셈이에요. 

채권시장과 증시가 영원히 따로 놀 순 없어요

📛 최근 증시 상승이 몇 년 사이의 일처럼 느껴질 수 있지만, 미국 중심의 ‘글로벌 증시 장기 강세장’은 글로벌 금융위기 이후 각국이 유동성을 대거 공급하기 시작한 2009년부터 이어져 왔어요. 거의 20년 가까운 상승장이었던 셈이죠. 증권가에서는 아직 코스피 상승 여력이 충분하다는 의견이 많아요. 그렇지만 이 장기 강세장의 시작과 진행에는 초저금리와 막대한 유동성이 깔려 있다는 사실을 염두에 두어야 해요. 지금 채권시장이 흔들리는 이유도, 그 전제가 더 이상 당연하지 않을 수 있다는 불안감 때문이거든요.