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직전 거래일 오후 3시 30분 기준

다음 주(9/21~9/25) 머니레터는 추석을 맞아 한 주간 발행을 쉬어가요. 재정비의 시간을 가진 뒤엔 독자님이 잘 벌고, 잘 모으고, 잘 불리는 경제생활을 이어가시는 데 더 도움이 되는 알찬 소식으로 돌아올게요. 🥰

📆 일정

• 미국 연준이 FOMC에서 기준금리와 경제전망을 발표해요.
• 미국의 8월 소매판매와 수출입물가지수가 발표돼요.
• 15~16일 로봇 자동화 플랫폼 기업 빅웨이브로보틱스의 코스닥 공모주 청약이 진행돼요.
• 16~17일 반도체 장비 기업 글로벌테크놀로지와 방산 항법장치 기업 덕산넵코어스의 코스닥 공모주 청약이 진행돼요.

🥔 핫이슈

• 트럼프 대통령이 전 세계적인 디젤 가격 상승의 원인은 미국-이란 전쟁이 아닌 러우 전쟁 때문이라며, 우크라이나가 러시아의 에너지 시설 공격을 중단하기로 합의했다고 말했어요. 하지만, 젤렌스키 우크라이나 대통령은 러시아의 공격 자제를 보장하는 게 먼저라고 밝혔어요.
• 국세청이 배달의민족·무신사·풀무원 등 생활물가 관련 기업 41곳에 대한 세무조사에 착수했어요. 총 탈루 혐의 금액은 약 1조 원에 달해요. 

📊 증시 UP&DOWN

• 15일 코스피는 국제 유가와 미국 10년물 국채 금리가 상승하고 AI 속도조절론 우려로 하락해 6,627.26에 마감했어요. 외국인과 기관은 순매도했고, 개인과 기타법인이 물량을 받아냈어요.

✨ 금융시장 동향

• 14일(현지 시각) 국제 유가는 사우디아라비아의 핵심 송유관이 폐쇄되면서 장중 5% 가까이 급등하기도 했지만, 트럼프 대통령이 이란이 합의를 원한다고 밝힌 뒤에는 상승 폭을 줄여 1% 내외 상승해 마감했어요. 
• 14일(현지 시각) 유가 불안으로 인플레이션 우려가 커지며 미국 10년물 국채금리가 장중 5.012%까지 올라 약 3년 만에 5%를 넘어섰어요. 

🍯 투자·재테크

• 14일 한국거래소(KRX)가 애프터마켓을 개시한 첫날, 투자자들의 관심이 몰리며 1조8000억 원이 넘는 거래가 이뤄졌어요. 변동성 완화장치(VI)가 정규장의 4배가 넘는 1,637회 발동됐어요. 
• 11월 2일부터 주가가 회사 장부상 순자산가치에 못 미치는 상장사 중 일부를 거래소가 직접 공개하는 저PBR 기업 공표제도가 시행돼요. 대상 기업은 120~220곳으로 추산돼요.

👂 산업 뉴스 

• 호르무즈 해협과 홍해의 긴장이 고조되면서 글로벌 컨테이너 운임 지표인 상하이컨테이너운임지수가 2년 2개월 만에 최고치를 기록했어요. 해상 운임이 2월보다 약 3배 뛰면서 물류비 부담이 커지고 있어요.

💼 기업 소식

• 일본 반도체 기업 키옥시아가 내년 미국 증시에 주식예탁증서(ADR)를 상장해 최소 100억 달러(약 13조4000억 원)를 조달하는 방안을 검토하고 있어요. 
• 삼성중공업이 LNG운반선과 원유운반선을 총 1조6476억 원에 건조하는 계약을 맺었어요. 
• TSMC가 2030년부터 차세대 노광장비인 하이-NA EUV를 양산 라인에 적용하겠다고 공식화했어요. 삼성전자와 SK하이닉스는 2028년 D램 양산 제품에 적용할 계획이에요.
• 삼성디스플레이가 애플의 첫 폴더블폰에 들어가는 OLED 패널을 사실상 단독 공급하면서, 하반기 실적이 크게 개선될 것이라는 기대가 커지고 있어요. 
• 엔비디아가 11월 상장을 앞둔 앤트로픽에 최대 100억 달러를 투자하는 방안을 검토하고 있어요.

⚙️ 테크(Tech)

• 마이크로소프트가 인간을 AI보다 우선하고, AI를 인간의 통제 아래 두는 내용의 ‘휴머니스트 AI 행동강령’ 초안을 발표했어요. 

🚩 경제 지표

• 8월 수입물가지수가 전월 대비 2.4% 내려 석 달 연속 하락했어요. 국제 유가는 올랐지만 원-달러 환율 하락의 영향이 더 컸어요.

🏘️ 부동산

• 7월 말 제주 미분양 주택이 처음 3,000가구를 넘어서며 제주 주택시장의 침체가 심해지고 있어요. 외지인 수요가 줄었지만 높은 분양가가 유지되면서 최근 3개월간 미분양이 22.3% 늘었어요.

AI 업계에서 ‘속도 조절론’ 부상했어요 

12일(현지 시각) 앤트로픽의 CEO 다리오 아모데이가 “AI 모델의 성능을 개선하는 속도를 늦춰야 한다”고 주장했어요. AI 스스로 다음 세대 AI 개발을 가속하는 ‘재귀적 자기개선’이 시작되면서 AI가 인간의 통제를 넘어설 수 있다는 견해를 근거로 제시했어요. 그의 주장에 AI 업계 수장들이 하루 만에 잇따라 동조했어요. ‘앙숙’으로 불리는 경쟁사 오픈AI의 샘 올트먼 CEO까지 “다리오의 말에 동의한다. 독립적인 평가자들을 두는 것은 훌륭한 아이디어”라며 적극 옹호하는 이례적인 장면이 펼쳐졌죠. xAI의 CEO 일론 머스크와 구글 딥마인드의 CEO 허사비스까지 “다리오가 맞다”며 ‘속도 조절론’에 힘을 실었어요. 속도 조절론이 AI 인프라 투자 속도를 늦출 수 있다는 우려를 낳으면서 14일 국내외 증시에서 AI 인프라 기업들의 주가가 급락했어요. 

AI 위험성이 부각되고 있어요 

이번 속도 조절론이 힘을 얻는 계기 중 하나는 ‘허깅페이스 해킹 사건’이에요. 오픈AI의 AI 에이전트들이 사이버 보안 평가 도중 격리 통제를 우회해 오픈 소스 플랫폼인 허깅페이스 시스템 일부에 침투한 사건이었죠. 9월 3일, 오픈AI는 GPT-6 아스트라를 공개하며 AGI 시대가 열렸다고 선언했어요. 이후 앤트로픽 출신 연구원이 AI가 인류를 파멸시킬 수 있다고 경고하고, 오픈AI 수석과학자도 AI 개발 속도를 늦출 것을 제안하며 AI 발전 속도에 대한 우려가 수면 위로 떠올랐어요. 업계 내에서도 입장이 나뉘어요. 14일(현지 시각) 젠슨 황 엔비디아 CEO는 “AI 파멸론은 무책임하다”며, “혁신과 안전을 동시에 확보할 수 있다”고 말했어요. AI 안전에 대한 수요에서 가능성을 보고, 사이버 보안을 다음 주요 시장으로 꼽기도 했죠. 14일 반도체 기업들의 주가가 떨어지는 가운데 사이버 보안 기업들의 주가는 급등했어요. 

미국과 중국은 ‘죄수의 딜레마’에 놓여 있어요 

그런데 이 ‘속도 조절론’의 실효성에 대한 의구심도 커지고 있어요. 미국만 규제해서는 의미 없고, 중국도 동참해야 하는 사안이에요. 이번 달 말 열릴 미중 정상회담에서 AI가 주요 주제로 다뤄질 예정이지만, 패권 경쟁의 핵심인 AI의 발전 속도를 함께 늦추는 데 미중 양국이 동의할 가능성은 낮죠. 일단 트럼프 대통령과 공화당부터 중국과의 경쟁에서 뒤처질 것을 우려해 AI 규제에 소극적이에요. 상대가 약속을 지키지 않을 거라는 의심 때문에 결국 양쪽 모두에게 불리한 선택을 하게 되는 ‘죄수의 딜레마’와 비슷한 상황인 거죠. 이번 논쟁이 AI 투자 붐에 미치는 영향은 제한적일 거라는 의견이 나오는 이유기도 해요. AI CAPEX를 크게 위축시키는 강력한 규제보다는 자율적이고 온건한 형태로 정리될 거라는 전망이에요.

리튬, 니켈, 코발트, 흑연, 희토류의 공통점은 무엇일까요? 뉴스에서 자주 보인다는 것? 틀린 말은 아니에요. 다만 뉴스에서 자주 보이는 이유가 중요한데요. 그건 바로 이것들이 ‘핵심광물’에 속하기 때문이에요. 수많은 원소와 광물 중에서도 첨단산업에 꼭 필요한 자원을 핵심광물이라고 불러요. 특정 국가에 공급이 치우쳐 있거나 공급에 차질이 생겼을 때 경제와 안보에 큰 영향을 줄 수 있다 보니 글로벌 공급망의 중요성이 커진 지금은 단순한 원자재를 넘어 국가 경쟁력을 좌우하는 전략자원으로 여겨져요.

특히 중국은 전 세계 핵심광물 공급망을 장악하고 있다고 해도 과언이 아니에요. 실제로 희토류는 작년 미·중 관세협상에서도 중요한 카드로 등장할 정도였어요. 9월 24일 미·중 정상회담을 앞둔 지금도 중국에는 미국을 압박하고 협상력을 높이는 수단이 될 전망이에요.

세계 경제를 주도하는 주요 산업군에서 핵심광물의 중요도가 날로 높아지는 가운데, ⟪핵심광물 공급망 전쟁⟫의 저자이자 한국지질자원연구원 박준혁 선임연구원을 초대해 이야기를 나눴어요. 핵심광물을 둘러싼 패권 구조를 짚어보고 우리나라 정부와 기업들은 무엇을 준비해야 하는지 들어보았습니다.

학창 시절 과 학시간 이후로 원소나 광물의 이름을 접할 일이 없다가 최근 경제뉴스에서 다시 접하는 독자분들이 많을 것 같습니다. 원소, 금속, 원자재, 광물은 각각 어떻게 다른가요? 

원소(element)는 물질의 기본 단위로, 주기율표에 이름표가 붙어 있는 118개가 전부입니다. 리튬, 니켈, 코발트는 모두 원소입니다.
광물(mineral)은 그 원소들이 자연 속에서 일정한 화학 조성과 결정 구조를 갖추고 굳어진 고체를 말합니다. 자연이 만들어 놓은 완성된 형태라고 보시면 됩니다. 배터리의 주요 원료로 각광받는 리튬의 경우 땅속에 덩어리로 묻혀 있는 게 아닙니다. 리튬은 스포듀민(spodumene) 같은 광물 속에, 그것도 몇 퍼센트 단위로 흩어져 들어 있습니다. 우리가 광산에서 캐는 건 원소가 아니라 언제나 광물인 것이죠.
금속(metal)은 형태를 변형하기 쉬운 성질을 가진 물질로, 광물과는 조금 다른 개념입니다. 산업에 쓰이는 핵심광물은 니켈이나 구리처럼 광물에서 필요한 금속 성분만 정제해 사용하는 경우가 대부분입니다. 하지만 모든 핵심광물이 금속으로 추출되는 것은 아닙니다. 대표적으로 흑연은 탄소로 이루어진 광물이지만 금속 성분을 뽑아내지 않고 광물 그 자체로 사용됩니다.
원자재(raw material)는 산업에서 제품을 만들기 위해 투입하는 재료를 폭넓게 부르는 말이에요. 원자재는 광석·정광·금속·화합물 등 산업 생산에 투입되는 재료를 가리켜요. 원소와 광물이 자연과 과학의 언어라면, 원자재는 그것들이 산업과 시장에서 거래되는 모습을 설명하는 언어라고 볼 수 있습니다. 

중요한 건 땅속에서 갓 나온 광물 그 자체만을 두고 분쟁이 벌어지지 않는다는 점입니다. 광물은 세계 곳곳의 광산에서 생산이 됩니다. 정제·가공은 중국 등 특정 국가에 집중돼 있어요. 광물이 원자재로 바뀌는 정제 구간이야말로 핵심광물 공급망 위기가 촉발되는 지점이기도 합니다.

저서에서 반도체와 AI 데이터센터가 막대한 광물을 필요로 하게 됐다는 점을 설명하셨습니다. 그 흐름을 이해할 수 있도록 예를 들어 설명해 주실 수 있을까요? 특히 더 주의 깊게 봐야 할 광물이 있다면요?

AI는 소프트웨어 산업처럼 보이지만, 실은 ‘전기와 금속을 먹고 자라는 중공업’입니다. 반도체 웨이퍼를 키우는 도가니에는 초고순도 석영이 필요한데, 세계 공급의 최대 90%가 미국 노스캐롤라이나에 위치한 인구 2,000명의 산골 마을 스프루스파인에서 나옵니다. 2024년 허리케인으로 이 광산이 멈추자 전 세계 반도체 업계가 긴장했던 적이 있어요.

1기가와트 규모의 데이터센터 하나에 구리가 약 5만 톤 들어가고, 그 전기를 실어 나를 송전망에는 더 많은 구리가 들어갑니다. 여기서 눈여겨볼 광물은 수요가 압도적으로 많은 구리(copper) 외에도  중국이 이미 일본을 상대로 수출을 통제한 바 있는 갈륨(gallium)과 게르마늄(germanium)을 꼽을 수 있어요. 반도체와 통신장비 등에 쓰이는데 중국 의존도가 높아 공급망 리스크가 크기 때문이죠. 그리고 지난해 12월 중국이 조용히 수출 관리 체계를 강화한 은(silver)도 있습니다. 은은 전기전도성이 뛰어나 반도체, 전자부품 등에 폭넓게 사용되는 만큼 AI 시대에 중요성이 커지고 있습니다.

우리나라는 광물 강국이 될 수 있을까?

🏹 JYP: 뒤늦게 문화생활을 하여 <오디세이>를 봤습니다… 왜 N차 관람하는지 너무나 잘 이해했습니다. 또 보고 싶은 장면들이 37개 정도 있더라고요… 매 주말 왕십리 아이맥스에서 만나요.