the 독자: 친구랑 최근에 역대급 실적을 발표한 기업에 대해 이야기하고 있었는데 친구가 “너 그 종목 롱 포지션이야?”라고 묻더라고요. 못 알아들어서 대충 얼버무렸어요. 😔
어피티: 쉽게 말해 ‘그 주식을 사서 보유하고 있느냐’고 물은 거예요.
the 독자: 그럼 떨어질 것 같아서 주식을 팔면 숏 포지션인가요?
어피티: 가지고 있던 주식을 파는 건 ‘롱 포지션을 정리’하는 거예요. 숏 포지션을 새로 만드는 것과는 달라요. 😊
포지션(position)은 ‘지금 어떤 투자를 얼마나 하고 있는지’를 나타내는 말이에요. 예를 들어 A 주식을 1주 사서 가지고 있다면 ‘A 주식 1주의 롱 포지션’이 있는 거예요. 주가가 오를 것 같다고 생각만 해서는 포지션이 생기지 않아요. 실제로 거래를 하고, 그 투자를 아직 정리하지 않은 상태여야 하죠.
롱은 가격이 오를 때,
숏은 내릴 때 유리해요
주식을 사서 보유하는 쪽이 롱, 주식을 빌려 팔고 아직 갚지 않은 쪽이 숏이에요. 주가가 오르면 롱에, 내리면 숏에 유리해요. 주식 1주로 차이를 살펴볼게요. 큰 줄기를 이해하기 쉽게 거래 수수료와 주식을 빌리는 비용 등은 빼고 설명할게요.
A 주식 1주를 1만 원에 사서 가지고 있다면 롱 포지션이에요. 주가가 1만2천 원이 됐을 때 팔면, 살 때 쓴 1만 원보다 2천 원을 더 받으니 그만큼 이익이 나요. 이제 A 주식은 내 것이 아니므로, 이후 주가가 오르거나 내려도 내 손익은 더 달라지지 않아요. 이렇게 가지고 있던 주식을 팔아서 투자를 끝내는 것을 ‘롱 포지션을 닫는다’고 해요.
주가가 떨어질 때 이익을 얻으려면 어떻게 해야 할까요? 먼저 비싸게 팔고, 나중에 싸게 사는 순서로 거래할 수 있어요. 이때 팔 주식이 없다면 다른 사람에게 빌려서 팔아요. 이것이 공매도예요. 빌린 것은 돈이 아니라 주식이므로, 나중에 같은 종목의 주식을 같은 수량만큼 돌려줘야 해요.
A 주식 1주를 빌려서 1만 원에 팔았다고 해볼게요. 이때 A 주식 1주의 숏 포지션이 생겨요. 이후 주가가 8천 원으로 내려가면, 8천 원을 주고 1주를 다시 사서 갚아요. 처음 받은 1만 원에서 8천 원을 쓰고 2천 원이 남으니 이익이에요. 반대로 주가가 1만2천 원이 되면, 갚을 주식을 사는 데 처음 받은 돈보다 2천 원이 더 들어 손실이 나요. 숏은 되사서 갚는 가격이 낮을수록 유리한 거죠.
둘 다 주식을 파는 거래가 있지만, 무엇을 파느냐가 달라요.
- 갖고 있던 주식을 팔기: 기존 롱 포지션을 줄이거나 닫아요.
- 주식을 빌려서 팔기: 숏 포지션을 열어요. 이후 다시 사서 갚으면 숏을 닫아요.
‘주가가 떨어질 것 같아서 주식을 팔았다’는 말만으로 숏 포지션이라고 할 수 없는 이유예요. 전망보다 실제로 어떤 거래를 했는지 봐야 하죠.
뉴스에서는 방향과 규모,
투자자 집단을 함께 읽어요
포지션이라는 말이 나오면 다음 세 가지를 확인해 보세요.
1. 무엇의 롱이고, 무엇의 숏인가요?
‘엔화 숏 포지션을 확대했다’는 말에서 숏의 대상은 엔화예요. 다른 통화와 비교해 엔화 가치가 떨어질 때 유리한 투자를 늘렸다는 뜻이죠. 반면 ‘풋옵션 롱’은 옵션을 샀다는 뜻이지만, 그 옵션이 대상으로 삼는 주식의 가격이 내릴 때 유리해요. 롱이나 숏이라는 단어만 떼어 읽지 말고, 그 앞에 붙은 자산이나 상품 이름부터 확인해야 하는 이유예요.
2. 얼마나 보유하고 있나요?
한 투자자가 A 주식은 오를 것으로 보고 사고, B 주식은 내릴 것으로 보고 공매도할 수도 있어요. 롱과 숏을 동시에 가진 거죠. 이때 규모를 같은 단위로 나타낸 뒤, 롱에서 숏을 뺀 것이 ‘순포지션’, 두 규모를 더한 것이 ‘총포지션’이에요.
A 주식 롱이 100만 원, B 주식 숏이 80만 원이라면 순포지션은 100만 원에서 80만 원을 뺀 ‘20만 원 순롱’이에요. 양쪽을 비교하면 롱이 20만 원 더 크다는 뜻이죠. 총포지션은 100만 원과 80만 원을 더한 180만 원이에요. 양쪽 거래의 전체 규모를 보여줘요.
3. 어떤 투자자들이 포지션을 쌓고 있나요?
미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 매주 아직 정리되지 않고 남아 있는 선물 계약을 투자자 유형별로 집계해 공개해요. 이렇게 남아 있는 계약을 ‘미결제약정’이라고 해요.
국내 주식은 한국거래소의 ‘공매도 순보유잔고’ 통계를 참고할 수 있어요. 공매도 수량을 단순히 더한 숫자가 아니라, 같은 종목의 보유 주식 등을 함께 반영해 계산한 순잔고예요. 보고 기준에 해당하는 투자자들의 잔고를 모아 보여줘요.
다만 숏이 많다는 사실만으로 ‘투자자들이 모두 하락을 확신한다’거나 ‘가격이 곧 떨어진다’고 단정할 수는 없어요. 주식을 많이 가진 투자자가 시장 하락에 대비해 일부 자산에 숏 포지션을 잡을 수도 있거든요. 주식에서 손실이 날 때 숏에서 얻는 이익으로 그 손실을 줄이려는 거예요. 이런 위험 줄이기를 ‘헤지’라고 해요. 포지션 통계는 사람들이 어떤 거래를 해 두었는지 보여주지만, 그 거래의 목적이나 앞으로의 가격까지 알려주지는 않아요.
이제 ‘포지션을 정리했다’는 뉴스를 만나면 무엇을 보유하고 있었고, 어떤 거래로 닫았는지 살펴보세요. 롱과 숏이라는 말 뒤에 있는 실제 거래가 보이기 시작할 거예요.
💌 경제상식은 화요일에 연재됩니다. | 
