코스피 6,035.35 ▼ 348.89 (-5.46%)

코스닥 837.03 ▼ 12.16 (-1.43%)

원-달러 환율 1,345.10 ▲ 10.00 (+0.75%)

직전 거래일 오후 3시 30분 기준

가족과도 나누기 어려운 것이 돈 이야기예요. 나보다 경제와 금융을 잘 아는 누군가가 나를 바른 길로 인도해주기를 바라지만 주변에서 조언을 구하기란 쉽지 않아요. 어피티에서는 2030이 돈 앞에서 당당한 어른으로 살아갈 수 있도록 아무리 강조해도 지나치지 않는 재테크 기초 영상을 꾸준히 제작하고 있어요. 2026년 성장세에 힘입어 이 작업을 함께할 영상 PD님을 추가로 채용하게 되었답니다. 팀원 대부분이 구독자 출신일 만큼, 어피티는 함께 성장해온 구독자분들과 공동체의 구성원이자 동료로서 인연을 이어가고 있어요. 채용 공고에서 자세한 내용 확인해 주시고 주변에 어피티와 어울리는 인재가 있다면 채용 소식을 꼭 전해주세요!

📆 일정

• 미국에서 9월 소비자물가지수가 발표돼요.
• 미국 증시에서 뱅크오브아메리카, 모건스탠리, 블랙록 등 주요 금융사들이 실적을 발표해요.
• 네덜란드 반도체 장비 기업 ASML이 실적을 발표해요.

🥔 핫이슈

• DN오토모티브 울산공장에서 노동자들에게 비타민 주사라고 속이고 납 배출용 주사를 투약한 사실이 드러났어요. 회사가 노동자들의 납 수치를 낮춰 건강검진 결과를 감추려 했다는 의혹이 제기되자 고용노동부가 경찰에 수사를 의뢰했어요. 

📊 증시 UP&DOWN

• 코스피는 5.46% 내린 6,035.35로 마감했고, 장중에는 매도 사이드카가 발동됐어요.  코스닥도 1.43% 하락했어요. AI 과열론이 다시 불거지고, 중국 CXMT의 신제품 출시소식으로 메모리 공급 경쟁 우려가 커지면서 반도체 투자심리가 크게 위축됐어요. 

✨ 금융시장 동향

• 12일 원-달러 환율이 1,335원에 마감하며 약 2년 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌어요. 신현송 한국은행 총재는 기준금리 인상이 환율 안정에 기여했다며 원화 가치가 더 오를 여지가 있다고 말했어요.
• 지난 9월 우리나라 국고채 1년물 금리가 한 달 사이 0.292%p 올랐어요. 반면 장기물은 세계국채지수 편입에 따른 매수세가 유입되며 보합 수준에서 마감했어요.

🍯 투자·재테크

• 트럼프 대통령의 에너지 시설 공격 중단 합의 발표 뒤에도 러시아가 우크라이나 에너지 시설을 공격하면서 12일(현지 시각) 국제유가가 2%가량 올랐어요. 미국이 러시아산 디젤 수입을 허용했지만 가격 안정 효과는 제한적이라는 지적이에요.
• 신한은행이 12개월 만기 기준 최고 연 4% 금리를 주는 정기예금을 출시했어요.

👂 산업 뉴스 

• 휴머노이드 로봇용 D램 시장이 2030년까지 5년간 약 20배 성장할 것이라는 전망이 나왔어요. 삼성전자와 SK하이닉스는 로봇용 저전력 메모리 개발에 속도를 내고 있어요.
• 올해 1~9월 국제선 여객이 전년 동기보다 9.9% 증가하며 역대 최대를 기록했어요. 단거리 여행 수요와 항공화물 증가, 원화 강세가 항공사 실적 회복을 이끌 것으로 전망돼요.

💼 기업 소식

• 혹 탄 브로드컴 CEO와 립부 탄 인텔 CEO가 앞으로 AI 산업의 가장 큰 제약은 반도체 부족보다 자금을 확보하는 일이 될 것이라고 전망했어요. 
• 3분기 현대차와 기아의 영업이익이 시장 기대에 못 미칠 거라는 전망이에요. 현대차는 판매 감소, 기아는 전기차 판매 확대에 따른 수익성 저하로 어려움을 겪고 있어요.
• <오디세이> 등 블록버스터의 흥행으로 지난 8월 영화관 3사의 결제액이 1년 전보다 2.4배 늘었지만, 증가분의 약 70%는 특수관 비중이 높은 CJ CGV가 가져갔어요. 
• 셀트리온이 3분기 영업이익 5100억 원을 기록해 분기 기준 최대 실적을 냈어요. 수익성이 높은 후속 바이오시밀러의 판매 확대와 생산 원가 개선 덕분이에요.

⚙️ 테크(Tech)

• 메타가 고성능 AI 모델 ‘뮤즈 원더’를 공개했어요. 코딩, 금융, 법률 분야에서 경쟁사 최고 모델과 비슷한 성능을 갖췄다고 주장했어요.
• 마이크로소프트가 엔비디아 의존도와 데이터센터 비용을 낮추기 위해 자체 AI 가속기 ‘마이아 300’을 공개했어요. 

🚩 경제 지표

• 국제통화기금(IMF)은 AI 투자로 인해 세계 경제 성장률이 약 3%로 유지될 수 있었다고 분석했어요. 다만, AI가 전 세계 일자리의 약 40%에 영향을 줄 수 있다고 경고했어요.

🏘️ 부동산

• 서울 전역과 경기 일부 지역의 토지거래허가구역 지정이 연말 만료되는 가운데 정부가 연장 가능성을 열어뒀어요. 지정 범위를 유지할지를 두고 의견이 엇갈려요.
• 청년주택드림 청약통장에 가입할 수 있는 연 소득 기준이 5000만 원에서 7000만 원으로 완화돼요. 만 19~34세 무주택 청년을 대상으로 일반 청약통장보다 높은 금리를 제공하는 상품이에요. 

코스피 2개월 만에 매도 사이드카 발동됐어요 

13일 코스피는 5.46% 급락한 6,035.35에 마감했어요. 장중에는 7.41%가 밀리며 6000선이 붕괴됐고, 두 달여만에 매도 사이드카도 발동됐어요. 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 7.39%와 10.09% 하락했고요. 반도체 의존도가 높은 코스피의 낙폭이 컸지만, 코스피만의 문제는 아니었어요. 12일(현지 시각) 미국 증시에서 반도체주가 흔들렸고, 13일 일본 닛케이와 대만 가권지수 등 아시아 증시도 큰 폭으로 하락했어요. 개별 이슈라기보다는 고금리 환경에서 AI 투자가 지속될 수 있는가에 대한 의구심이 커진 게 가장 큰 원인이에요.

AI 투자 수익성 논란이 계속되고 있어요
8일(현지 시각) 오픈AI의 연환산 매출이 앞서 알려진 700억 달러보다 적은 500억 달러로 집계됐다는 보도가 나오면서 AI 기업들의 주가가 급락했었는데요. 실제 수익으로 이어지지 않는다면 지금의 막대한 투자가 정당한가에 대한 의문이 다시 고개를 들었기 때문이에요. 매출 인식 방식의 차이로 숫자가 달라졌다는 점이 드러나면서 진정되긴 했지만, 시장이 뉴스 하나에도 크게 반응할 만큼 민감하다는 점이 다시 확인됐어요. 여기에 12일(현지 시각) 브로드컴과 인텔 CEO가 AI 산업의 최대 걸림돌로 ‘자금 조달’을 지적하면서 산업 전반에 대한 투자심리가 냉각된 거죠. 중국 창신메모리(CXMT)가 차세대 D램 제품을 연말까지 출시하겠다고 밝힌 것도 경쟁 심화 우려를 키우며 반도체 기업들의 주가에 부담을 줬고요. 

결국 ‘수급’이 관건이에요 

증권가에서는 코스피의 추세적 반등까지는 시간이 필요하겠지만, 기업 가치에 비춰 주가 수준을 보면 반등 여건은 형성됐다고 봐요. 다만 외국인 수급이 회복되는지, 장기 금리가 안정되는지, 2027년 이후 반도체 이익 추정치가 상향되는지를 확인할 필요가 있어요. 특히, 수급이 관건인데요. 올해 코스피 시장에서 외국인 투자자의 누적 순매도 규모가 200조 원을 넘었어요. 13일 하루에만 4조5128억 원을 순매도했어요. 그동안 SK하이닉스와 삼성전자의 자사주 매입이 지수가 더 떨어지는 것을 막아왔지만, 이제 그마저도 마무리 단계예요. 국내 연기금, 보험사 등 기관들의 매수 여력도 부족한 상황이라 사실상 개인이 홀로 떠받치고 있어요. 기업의 실적이 아무리 좋아도 그 주식을 높은 가격에 사줄 주체가 없다면 주가가 안정적으로 상승하기 어려워요.

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배터리 기업 주가가 상승세 타는 이유
2026년 들어 배터리 기업들의 실적에 대한 기대감이 커졌어요. 주가도 과거에 비해 많이 회복됐죠. 그렇다고 2022~2023년과 같은 랠리를 기대해도 되는 걸까요?

최근 배터리 기업들의 주가가 좋은 흐름을 보이는 것은 우선 미국을 중심으로 에너지저장장치(ESS) 시장의 성장 가능성이 높아졌기 때문이에요. 유럽에서는 전기차 보조금을 다시 늘린 국가들을 중심으로 전기차 판매량이 증가하고 있어요.

배터리에 대한 인식도 개선되고 있어요. 전력망과 데이터센터, 재생에너지 시스템을 뒷받침하는 핵심 인프라로 배터리를 바라보기 시작한 거예요. 미국과 유럽 각국이 안보를 위해 중국 의존도를 낮추는 공급망을 구축하는 점도 국내 배터리 기업에는 긍정적인 요인이에요.

다만 실적이 뒷받침되지 않으면 기대감만으로 주가 상승세를 이어가기는 어려워요. 조그만 악재에도 금방 주가가 흔들릴 수 있죠. 기업의 희망 섞인 발표만 믿고 덜컥 투자해서는 곤란해요.

누가 배터리 업황을 묻거든
고개를 들어 리튬 가격을 보게 하라
그렇다면 배터리 시장이 회복되고 있는지는 무엇을 보고 판단할 수 있을까요? 애널리스트들이 자주 참고하는 지표 중 하나가 ‘리튬 가격’이에요. 리튬이 리튬이온 배터리를 만드는 데 필요한 핵심 광물이기 때문이에요. 리튬이온 배터리 수요가 늘면 리튬 수요도 늘어 가격 상승 요인이 될 수 있어요. 다만 실제 가격은 공급량과 재고 등에도 영향을 받아요.

리튬 가격은 특히 에코프로, 엘앤에프(L&F), 포스코퓨처엠 등 양극재 기업들의 주가 흐름과 밀접한 관계가 있어요. 양극재 제조 원가에서 리튬, 니켈 등 핵심 광물이 차지하는 비중은 70~80%에 달해요. 그만큼 양극재 기업은 배터리 완성품인 ‘셀’을 만드는 기업보다 원자재 가격 변화에 민감해요. 리튬 가격이 오르면 양극재 판매 가격에도 반영돼 매출 증가로 이어질 수 있어요. 반대로 리튬 가격이 내리면 매출이 줄어들 수 있죠. 다만 영업이익은 원재료 매입 가격과 판매 가격의 차이, 판매량 등에 따라 달라져요.

이때 함께 살펴봐야 할 것이 ‘래깅(lagging) 효과’예요. 원재료를 매입한 시점과 가공한 제품을 판매하는 시점 사이에 가격이 달라지면서 손익에 영향을 주는 현상을 말해요. 예를 들어 리튬을 저렴할 때 사두고, 가격이 오른 뒤 양극재 판매 가격에 이를 반영하면 수익성이 좋아질 수 있어요. 

반대로 리튬 가격이 내리면 비싸게 산 원재료를 사용하면서도 양극재는 낮은 가격에 팔아야 해 수익성이 나빠질 수 있어요. 이런 시차에 따른 불리한 영향을 ‘역래깅(inverse lagging) 효과’라고 불러요. 이와 별개로, 재고를 팔아 회수할 것으로 예상되는 금액이 장부금액보다 낮아지면 재고자산 평가손실이 발생할 수 있어요. 실제로 국내 양극재 기업들은 리튬 가격이 급락한 2023년 하반기부터 2024년까지 역래깅 효과로 실적에 큰 부담을 겪기도 했어요.

두 자산의 가격이 얼마나 비슷하게 움직이는지 살펴보는 방법 중 하나가 ‘6개월 이동 상관계수’예요. 최근 6개월의 자료로 상관계수를 계산하고, 그 기간을 옮겨가며 추이를 보는 방식이에요. 이 수치가 1에 가까워질수록 두 가격은 같은 방향으로 함께 움직인다는 뜻이에요. 반대로 -1에 가까울수록 두 가격은 서로 반대 방향으로 움직이는 경향이 강해요.

탄산리튬 가격과 국내 양극재 기업 주가 간의 6개월 이동 상관계수는 2026년 들어 0.6~0.8을 나타내고 있어요. 두 가격이 같은 방향으로 움직이는 경향이 있다는 뜻이에요. 다만 상관관계가 있다고 해서 리튬 가격이 주가 변화를 일으킨다고 단정할 수는 없어요. 리튬 가격이 바닥을 다지고 반등한다면 양극재 기업의 매출과 수익성 개선에 도움이 될 수 있어요. 다만 가격이 실제로 바닥을 지났는지, 실적 개선으로 이어지는지는 함께 확인해야 해요.

배터리 셀 기업의 실적을 살필 땐 ‘가동률’
배터리 셀 기업들의 주가와 리튬 가격 간의 상관관계는 상대적으로 높지 않아요. 배터리 셀 기업의 실적에는 핵심 광물과 소재 가격 외에도 여러 요인이 영향을 주기 때문이에요.

실적이 실제로 나아지고 있는지 살펴보려면 ‘가동률’을 확인하는 게 좋아요. 가동률이란 설비가 만들어낼 수 있는 최대 생산 능력에 비해 실제 얼마만큼의 제품을 생산했는지를 나타내는 수치예요.

배터리 공장을 짓는 데는 수조 원의 설비 투자가 필요해요. 그만큼 건물과 설비의 감가상각비 등 고정비 부담도 크죠. 가동률이 높아지면 고정비를 더 많은 제품에 나눠 반영할 수 있어 제품 한 단위당 원가가 낮아지고, 영업이익률 개선에도 도움이 돼요. 반대로 가동률이 낮아지면 생산량이 줄어도 고정비는 그만큼 줄지 않아 단위당 원가가 높아지고 수익성이 나빠질 수 있어요.

국내 배터리 3사는 2023년 하반기부터 전기차 수요 성장세가 둔화하는 이른바 ‘캐즘’을 겪으며 가동률이 급격히 떨어졌어요. 아직도 배터리 3사의 가동률은 예전 수준을 완전히 회복하지 못했어요. 우리 기업들이 주력하고 있는 북미 전기차 시장이 살아나지 않고 있기 때문이에요.

2026년 상반기 공시된 가동률은 삼성SDI 소형전지 부문이 73%, LG에너지솔루션이 50%대, SK온이 30%대 중반이에요. 다만 회사마다 집계하는 제품과 설비 범위가 달라 수치를 단순 비교하기는 어려워요. 가동률은 주가와도 어느 정도 상관관계가 있어요. 올해 삼성SDI는 소형전지 가동률이 회복됐고, 주가도 강한 반등세를 보였어요. 다만 주가에는 여러 요인이 작용하므로 이를 가동률만으로 설명하기는 어려워요.

배터리 기업들은 전기차용 배터리 생산 시설을 에너지저장장치(ESS)용으로 전환하고 있어요. 이렇게 하면 가동률을 끌어올리고 고정비 부담을 줄일 수 있어요. 그럼에도 배터리 3사의 가동률은 여전히 낮은 수준이에요.

배터리 기업들은 올해 11월 미국 중간선거에도 주목하고 있어요. 중간선거에서 민주당이 의회 내 영향력을 키운다면 친환경 정책을 강화하자는 논의가 힘을 받을 수 있어요. 다만 선거 결과가 곧바로 정책 전환을 뜻하는 것은 아니에요. 실제 지원 확대가 전기차 판매 증가로 이어져야 배터리 수요 회복도 기대할 수 있죠.

지금까지 6회에 걸쳐 배터리에 대해 알아보았어요. 배터리는 일상에서 늘 쓰지만, 어떤 원리로 작동하고 산업이 어떻게 움직이는지는 모르고 지나치기 쉬워요. 게다가 산업 측면에서 배터리는 최근 몇 년간 불황을 겪으면서 부정적인 이미지가 컸던 게 사실이에요. 하지만 배터리의 쓰임새가 늘수록 그 중요성도 커질 거예요. 이번 연재가 배터리와 배터리 산업을 조금 더 가까이 이해하는 계기가 되었기를 바랍니다.

📌필진 소개: 대학에서 신문방송학을 전공하고 1999년부터 기자로 일하고 있어요. 서울전자신문, 아이뉴스24, 디지털타임스를 거치며 인터넷, 통신, 미디어, 반도체, 디스플레이 등 정보기술(IT)과 전자 분야를 오래 출입했어요. 아시아경제신문에서 산업부를 거쳐 국제부장, 경제부장을 지냈으며, 현재는 에너지 분야 전문 기자로 복잡하게 얽혀 있는 에너지 산업을 독자들에게 이해하기 쉽게 전달하려고 노력하고 있어요. 펴낸 책으로는 ⟪배터리워⟫가 있어요.

🪭 Zip: 여러분 부채표 활명수에서 제로소다활이라는 제로 탄산음료가 나온 거 아세요? 활명수 액기스가 들어가서 그런지, 소화제를 먹기에는 애매한데 뭔가 더부룩할 때 마시기 딱이더라고요. 과식엔 소다활… 광고 주세요! 🙋‍♀️