코스피 6,299.66 ▲ 40.89 (+0.65%)

코스닥 854.47 ▲ 55.66 (+6.97%)

원-달러 환율 1,418.40 ▲ 2.30 (+0.16%)

직전 거래일 오후 3시 30분 기준

투자에는 앞으로 성장할 산업을 알아보는 눈과, 지금 주가를 움직이는 시장의 원리를 이해하는 힘이 모두 필요해요. 산업의 전망과 주가의 움직임은 언제나 같은 방향을 가리키는 건 아니니까요. 오늘도 머니레터에서 큰 흐름과 시장의 작동 원리를 함께 살펴보며 투자에 필요한 균형 감각을 길러보세요. 🤹‍♂️ 

• 일본 증시가 산의 날로 휴장해요.
• 미국 증시에서 코어위브 등 주요 기업들의 실적발표가 있어요. 
• 국내 증시에서 CJ대한통운, 신세계, 펄어비스, 시프트업 등 주요 기업들이 실적을 발표해요.
• 11~12일 특수 의류 전문 제조업체 기도산업의 코스닥 공모주 청약이 진행돼요.

• 이란이 호르무즈 해협 재개방을 두고 강경한 조건을 제시한 가운데, 트럼프 대통령이 이란에 대한 추가 군사 공격보다는 경제적 압박을 이어가겠다는 뜻을 내비쳤어요. 이란과의 협상을 ‘체스 게임’에 비유하며 당분간 상황을 지켜보겠다는 입장이에요. 

• 10일 코스피는 0.65% 상승했고, 코스닥은 외국인과 기관 매수에 힘입어 6.97% 급등했어요. 삼성전자와 SK하이닉스는 하락했지만, 코스피 전 종목 중 상승 종목이 697개에 이르는 등 비반도체 중소형 종목까지 매수세가 확산됐어요.

• 10일 원-달러 환율은 1,410원 선으로 내려왔어요. 미국 고용지표 부진으로 추가 금리 인상 기대가 낮아지고 달러가 약세로 돌아선 영향이에요. 

• 버크셔해서웨이가 2분기 약 28조 원어치의 주식을 순매수하며 4년 가까이 이어온 순매도 흐름을 끝냈어요. 
• 국내 증시의 레버리지 청산이 마무리 단계에 들어서며 변동성도 진정되고 있다는 분석이 나왔어요. 다만 국내 증시의 변동성은 여전히 높은 수준이라, 외국인 투자자들은 복귀에 신중한 모습이에요.
• 넥스트레이드 프리마켓에서 SK하이닉스 주식이 단 한 주의 거래만으로 하한가를 기록하는 사고가 반복되자, 프리마켓의 상·하한가 주문을 금지하기로 했어요. 

• 삼성전자와 LG전자, 경동나비엔 등 국내 기업들이 고효율·친환경 냉난방 설비인 히트펌프 시장 공략을 강화하고 있어요. 글로벌 히트펌프 시장은 2034년 약 2119억 달러(약 302조 원) 규모로 성장할 전망이에요. 
• 미국 상원이 러시아산 에너지를 많이 수입하는 국가에 최고 100%의 관세를 부과할 수 있는 ‘러시아·이란 제재법’을 통과시켰어요. 미국 내 물가와 소비자 부담을 키울 수 있다는 우려도 있어 하원 통과 여부는 불확실해요.

• 애플이 중국 판매 제품에 창신메모리(CXMT)의 메모리 반도체를 적용하기 위해 테스트를 진행 중이에요. 
• 삼성전자와 SK하이닉스가 주주 환원 방안을 발표할 예정이에요. 특별배당과 자사주 매입·소각 등 대대적인 주주 환원에 나설 가능성이 커지면서 반도체주의 재평가 기대도 높아지고 있어요. 
• AI 연구를 이끌어온 데미스 허사비스 딥마인드 CEO가 경영 일선에서 물러나고, 공동 창업자 세르게이 브린이 복귀하는 등 구글이 조직을 대대적으로 개편했어요. AI 사업의 무게중심을 연구에서 수익화로 옮기려는 움직임으로 풀이돼요.
• 스페이스X 주가는 6~7일 23% 오르며 기업공개 당시 공모가 회복을 눈앞에 두고 있어요. 보호예수 해제로 거래 가능한 주식이 두 배 이상 늘었지만 주가는 상승했어요. 

• 오픈AI가 안전 검증을 마칠 때까지 차세대 AI 모델 ‘아스트라’의 일부 개발을 잠정 중단했어요. 사이버 공격 능력이 최고 위험 등급인 ‘심각’ 수준에 이를 수 있다고 판단했어요.

• 정부의 세제개편안 발표 이후 서울 아파트 매물이 2,000건 넘게 늘었어요.보유세 부담이 커질 것으로 예상되는 서초구와 강남구를 중심으로 매물이 늘었어요. 
• 서울 아파트 임대차 시장에서 전세는 빠르게 줄고, 월세와 반전세가 그 자리를 채우고 있어요. 신규 계약 가운데 월세·반전세 비중은 55.6%로, 전년보다 9.3%포인트 높아졌어요.

the 독자 1: 다시 오르기 전에 사야 할 것 같은데… 반도체주, 다시 오르겠죠? 

the 독자 2: AI 반도체 주식을 들고 있어요. 저는 매도 타이밍을 놓친 걸까요?

AI 반도체주가 급등과 급락을 반복하면서 투자자들의 FOMO(Fear of Missing Out)가 계속되고 있어요. 주가가 오를 때는 더 늦기 전에 사야 할 것 같고, 주가가 떨어질 때는 수익률이 떨어지거나 손실을 보기 전에 팔아야 할 것 같죠. 

주가만 보고 있으면 이런 식으로 ‘나만 기회를 놓치면 어떡하지?’라는 불안에서 벗어나기 어려워요. 그럴 때는 한 걸음 물러서서 섹터의 전망을 보는 게 좋습니다. 전망을 살펴본다고 해서 주가의 등락을 맞힐 수 있는 건 아니에요. 하지만, 앞으로 시장을 움직일 주요 변수를 미리 알 수 있어 주가가 움직일 때마다 성급하게 판단하는 일이 크게 줄어들어요.

섹터의 흐름을 내다보고 싶을 때 가장 좋은 방법 중 하나는 증권사 리서치센터가 발간한 전망 보고서를 참고하는 거예요. 기업 실적과 산업 동향부터 앞으로 예상되는 기회와 위험까지 종합적으로 분석한 자료인데요. 이런 보고서에는 전문 용어가 많이 등장해 어디서부터 읽어야 할지 막막할 수 있어요. 그래서 삼성증권이 경제 초보자도 쉽게 읽을 수 있는 2026년 하반기 섹터별 전망 탐색 지도를 준비했대요. 여기에는 어떤 내용이 담겨있냐면요…

삼성증권이 분석하고 예측한
하반기 시장을 움직일 핵심 변수

🔁 반도체 슈퍼 사이클, 앞으로도 이어질까요? 

2026년 상반기에 메모리 반도체 가격이 큰 폭으로 올랐던 만큼, 하반기에는 가격 상승 속도가 다소 느려질 수 있어요. 그렇다고 반도체 시장의 성장세가 꺾인다는 뜻은 아니에요. AI 서버에 대한 기업 투자가 이어지는 한, 메모리 반도체 수요도 꾸준히 유지될 가능성이 크기 때문이에요. 삼성증권 리서치센터는 반도체 공급이 수요를 따라잡을 때까지는 시장의 상승 흐름이 이어질 것으로 보고, 공급이 수요를 안정적으로 넘어설 시점이 언제인지 예측했어요.

🤖 AI 열풍, 하반기에는 어떻게 달라질까요? 

그동안 AI 시장에서는 누가 더 뛰어난 모델을 만드는지가 중요했는데요. 조직 전체에 AI를 도입하는 기업이 늘어나면서 AI가 비즈니스 성과에 얼마나 기여하는지가 새로운 기준으로 떠오르고 있어요. AI 규제의 본격화로 정부와의 협력 능력이나 시장 진출 가능 지역도 핵심 변수로 떠올랐고요. 삼성증권 리서치센터는 이러한 변화를 토대로 하반기 소프트웨어 시장의 주도권을 가져갈 기업과 앞으로 어떤 AI 시장이 새롭게 부상할지 분석했어요.

반도체, 바이오, 자동차, 의료기기까지
주요 섹터 한눈에 살펴보기 👀

2026년 하반기 섹터별 전망 탐색 지도에는 AI 반도체뿐만 아니라 바이오, 자동차, 정유·화학, 의료기기·화장품 등 다양한 산업의 전망과 주요 변수가 정리되어 있어요. 시장은 서로 연결돼 있어 한 섹터의 변화가 다른 섹터의 기회나 위험으로 이어지기도 해요. 여러 섹터의 전망을 함께 살펴보면 하반기 시장의 흐름도 더 입체적으로 이해할 수 있답니다. 

2026년 하반기 섹터별 전망

삼성증권 준법감시인 심사필 제26-B2606호(2026.08.04 ~ 2027.08.03)

※ 투자자는 금융투자상품에 대하여 증권사로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있으며, 투자 전 상품설명서 등을 반드시 읽어보시기 바랍니다.
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※ 해외주식 매매 시 국가별 기타 거래 비용이 발생합니다.
※ 광고 시점 및 미래에는 이와 달라질 수 있습니다.
※ 이 금융상품은 예금자보호법에 따라 보호되지 않습니다.

📌 이 글은 삼성증권의 제작 지원을 받아 작성되었습니다.

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전쟁과 자연재해가 모두 작용해요

현지 시각 7일, 유엔 식량농업기구(FAO)가 발표한 7월 세계 식량가격지수는 131.1로 3년 반 만에 최고 수준을 기록했어요. 가격 상승을 이끈 식품류는 설탕과 곡물, 유지류 등이에요. 설탕과 옥수수는 주요 생산지가 이상고온의 영향을 받아 작황이 좋지 않을 가능성이 커요. 옥수수는 가축 사료와 바이오연료의 원료로 사용되기 때문에 시차를 두고 육류 가격과 에너지 가격을 끌어올려요. 에너지 가격이 오르면 다시 식량 가격에 상승 압력을 주기 때문에 악순환이 나타날 가능성이 있어요. 세계 밀 공급은 러시아가 우크라이나의 수출항인 오데사 3대 항만을 집중적으로 폭격하면서 다시 불안정해졌어요.

호르무즈 해협 문제도 식탁을 흔들어요

FAO 소속 수석 이코노미스트는 호르무즈 해협 봉쇄가 길어질수록 식탁 물가가 오를 것이라고 말했어요. 석유와 천연가스 등으로 만드는 농업용 원자재 가격이 상승하고 있기 때문이에요. 농업용 원자재는 농사를 짓고 식품을 생산·유통하는 데 들어가는 제품들이에요. 비료와 농약, 가축용 사료와 경유·휘발유 등의 에너지, 비닐과 플라스틱, 농기계 같은 농업용 자재와 포장재 등을 말해요. 원자재 가격이 오르면 3~6개월 시차를 두고 식량 가격에 영향을 미쳐요. 유엔에서는 이대로라면 다음 해까지 식량 가격은 더욱 오를 것이라고 경고했어요.

the 독자: 주가가 어제까지 엄청 오르더니 왜 이렇게 떨어지는 거죠?!

어피티: 급등과 급락에는 여러 이유가 있어요. 어쩌면 숏스퀴즈일지도 몰라요.

the 독자: 제가 아는 스퀴즈는 스퀴즈 주스뿐이에요! 과일 원물을 짜서 만드는 착즙주스요. 🥤

어피티: 주식시장에서도 ‘스퀴즈’라고 하면 비슷한 뜻이에요. 투자자를 억지로 쥐어짜서 주식을 사거나 팔게 만드는 걸 뜻하니까요. 😂

팬데믹 직후 주식 투자를 시작하신 분들이라면 2021년 게임스톱 사태와 2023년 에코프로 사태를 기억하실 거예요. 평소 17달러 수준에서 거래되던 게임스톱 주가는 2021년 1월, 수십 일 사이 장중 483달러까지 치솟았어요. 무려 28배나 오른 거죠. 그런데 바로 다음 달인 2월에는 주가가 하루 만에 90달러 선으로 떨어졌어요. 몇 주 후에는 그 반토막인 40달러 선으로 내려갔어요. 2026년 8월 현재는 20달러 선에서 거래되는 중이에요.

게임스탑 주가 차트 (2026.07.25 네이버페이증권 캡쳐)

국내 증시에서도 비슷한 일이 벌어진 적이 있어요. 2023년 이차전지 대장주인 에코프로도 6~7월 두 달간 주가가 빠르게 상승했다가 7월 말과 8월 초 급락했어요. 원래 10만 원 초반대에서 거래되던 주식이 7월 중하순에는 장중 최고 153만9천 원을 찍으며 15배가량 올랐다가, 반등과 하락을 반복하며 몇 달 만에 10만 원대로 복귀했어요.

둘 다 숏스퀴즈 급등락의 대표적인 사례예요.

주가가 오르자

공매도 투자자들이 ‘쥐어짜인’ 거예요 

게임스톱은 오프라인 매장에서 콘솔게임과 중고게임을 파는 회사였어요. 요즘엔 다들 온라인에서 게임을 사죠. 거기다 팬데믹까지 겹치니 헤지펀드들은 앞으로 게임스톱이 경영난을 겪으며 주가가 하락할 거라고 생각했어요. 그래서 공매도를 잔뜩 걸어두었죠. 주식을 빌려서 팔고, 나중에 주가가 떨어지면 갚은 다음 차익을 벌어들일 생각으로요.

그런데 회사 사정이 그 정도는 아니라는 주장을 하는 사람들이 나타나며 상황이 달라졌어요. 특히, 한 잘나가는 온라인 반려동물용품업체 창업자가 게임스톱 지분을 사들인 것이 결정적이었어요. 개인투자자들도 공매도가 과도하다며 주식을 구매하기 시작했죠. 주가가 상승세를 탔어요.

예상이 틀린 헤지펀드는 돈을 잃지 않기 위해 이번에는 거꾸로 게임스톱 주식을 사들이기 시작했어요. 앞으로 주식이 떨어지지 않고 오를 거라면 주식을 빨리 사서 공매도한 주식을 갚아야 손실을 줄일 수 있잖아요. 이 매수세에 또 다른 개인투자자들이 유입됐죠. 매수에 매수가 겹치면서 주가 상승에 가속도가 붙었어요. 

여기까지가 숏스퀴즈예요. 주가가 떨어질 것을 예상하고 공매도를 쳤던(숏 포지션을 잡았던) 투자자들이 마음과 통장을 쥐어짜이면서 매수하는 거죠. 그러면 주가가 비정상적으로 급등하기 시작해요. 공매도 포지션 청산이 마무리된 뒤에는 대체로 주가가 급락하면서 급등 이전 수준으로 돌아가게 돼요.

국내 증시의 에코프로는 오히려 전망이 좋아서 숏스퀴즈가 발생한 경우예요. 전기차와 이차전지 시장의 성장 기대를 타고 에코프로 주가는 빠르게 올랐어요. 반년 만에 연초 대비 수백 퍼센트 상승한 수준이었죠. 너무 오르다 보니 일부 투자자들이 ‘조정이 올 차례’라고 판단하며 공매도를 걸었어요. 하지만 주가는 더 올랐고, 몇 주간 급등했어요. 바로 이 급등 구간이 게임스탑 사례처럼 공매도 투자자들이 손실을 줄이기 위해 숏스퀴즈한 구간이에요. 2023년 7월 외국인의 에코프로 대규모 순매수가 바로 숏스퀴즈 공매도 청산이었어요.

에코프로 주가 차트 (2026.07.25 네이버페이증권 캡쳐)

공매도 물량이 다 소화된 이후 주가는 급락했죠. 이때 배경을 알아보지 않고 외국인 수급이 들어온다며 추격매수한 개인투자자들은 손실을 크게 봤어요. 2026년 7월 기준, 아직 손실구간에 있는 투자자들도 많을 거예요.

상승 중 공매도 잔고가 늘어난다면 

숏스퀴즈가 등장할 가능성이 높아요

주가 하락에 돈을 거는 제도라는 점에서 비판도 받지만, 공매도에는 시장을 건전하게 만드는 역할이 있어요. 너무 빠르고 과하게 오른 종목은 공매도 물량이 들어오면서 제값을 찾아가기도 하거든요. 그래서 공매도 물량은 대체로 상승 끝자락에 들어와요. 그런데 이때 공매도 투자자들이 시장 타이밍을 잘못 읽으면 숏스퀴즈가 발생해요. 급등구간이 길어지는 결과로 이어지죠. 이럴 때 함부로 추격매수하면 원금을 회복할 때까지 아주 오랜 시간 기다려야 하는 수가 있어요.

숏스퀴즈를 의심해볼 수 있는 신호는 두 가지예요. 첫 번째는 주가가 오르고 있는데도 공매도 잔고가 늘어나는 경우예요. 공매도 투자자들이 ‘곧 떨어질 것’이라고 보고 계속 베팅하고 있다는 뜻이죠. 두 번째는 공매도 잔고가 빠르게 줄어드는데도 주가 상승세가 계속 이어지는 경우예요. 공매도 투자자들이 손실을 줄이고자 빌린 주식을 갚기 위해 시장에서 주식을 다시 사들이기(숏커버링) 시작했을 가능성이 있어요. 이럴 때는 숏스퀴즈를 의심해볼 수 있어요.

다만 숏스퀴즈 관련 뉴스는 대개 한발 늦게 나오는 경우가 많아요. 이미 공매도 물량이 상당 부분 청산된 뒤에 보도되는 경우도 적지 않죠. 그래서 숏스퀴즈 뉴스가 나왔다면 추격매수를 멈추고 공매도 잔고가 얼마나 남았는지, 왜 처음 주가가 오르기 시작했는지 확인하는 시간이 필요해요.

뉴스보다 한발 앞서 숏스퀴즈를 예측하고 싶다면 한국거래소 정보데이터시스템에서 통계 → 공매도 통계 → 종목별 공매도 잔고 현황을 살펴보세요. 2 영업일 늦게 공개한다는 한계는 있지만 그래도 투자 판단을 돕는 유용한 정보예요.

롱스퀴즈도 없냐고요?

반대 의미인 롱스퀴즈도 있어요. 주가 상승에 베팅하고 주식을 빌려서 샀는데, 주가가 하락해 버리는 바람에 손실을 줄이기 위해 주식을 매도하며 하락세가 가팔라지는 현상을 말해요.

💌 <어피티 경제상식>은 화요일에 연재됩니다.

❤️ Heera: 친구와 대화하다 보면 모든 걸 설명하지 않아도 마음이 통하는 기분을 느낄 때가 있어요. 그럴 때 우리는 조금 치유되는 것 같아요. 혹시 지금 조금 외롭고 답답한 시간을 지나고 있다면, 조만간 아주 멋지고 따뜻한 대화가 기다리고 있을 거라고 생각해 주세요.