📆 일정

• 국내 증시에서는 한국지역난방공사, 코스메카코리아, 콜마홀딩스 등 주요 기업의 2분기 실적발표가 있어요. 
• TSMC가 7월 매출을 발표할 예정이에요.

🥔 핫이슈

• 6일(현지 시각) 트럼프 대통령이 반도체와 태양광의 핵심 원료인 폴리실리콘의 미국 내 생산을 확대하기 위한 행정명령에 서명했어요. 최저수입가격제를 도입하고 파생제품에 15%의 관세를 부과하는 내용으로, 12월 4일부터 발효돼요. 
• 지난주 미국과 이란이 호르무즈 해협 재개방을 두고 협상을 이어갔지만, 이란이 미군 철수와 공격 중단 등 6가지 조건을 새로 내걸었어요. 협상이 진전되는 듯했던 분위기에 새 변수가 생기면서, 호르무즈 해협 재개방까지는 시간이 더 걸릴 가능성이 커졌어요.
• 지난주 월요일 발표된 세제개편안에서 ISA 계약기간 제한, 한도 이월 폐지 등에 대한 반발이 커지자 이재명 대통령이 개편안을 원점에서 다시 검토하라고 지시했어요. 청년층의 자산 형성 수요를 제대로 반영하지 못했다는 지적이 이어진 데 따른 조치예요.

📊 증시 UP&DOWN

• 7일 코스피는 소폭 하락한 6,258.77에 마감했어요. SK하이닉스는 엔비디아가 메모리 공급 부족에 대응해 ‘루빈 울트라’에 탑재할 HBM 사양을 낮추는 방안을 논의 중이라는 소식에 4.88% 급락했어요. 여기에 메모리 용량의 한계를 보완할 새로운 개방형 스토리지 표준 개발 소식까지 전해지며 투자심리가 더욱 위축됐어요. 
• 7일 뉴욕증시는 고용지표 부진으로 연준의 추가 금리 인상 가능성이 낮아졌다는 기대에 3대 지수가 모두 상승했어요. 다우는 0.28%, S&P500은 0.62%, 나스닥은 1.30% 올랐고, S&P500은 종가 기준 사상 최고치를 다시 썼어요.

✨ 금융시장 동향

• 회사채 시장이 위축되는 가운데 기관 수요예측에서 소화되지 못한 비우량 회사채가 개인투자자에게 넘어가는 사례가 늘고 있어요. 채무불이행 위험이 개인투자자에게 전가될 수 있다는 우려가 커지고 있어요. 
• 알파벳이 AI 인프라 투자 자금을 마련하기 위해 최대 250억 달러(약 36조 원) 규모의 회사채를 추가 발행했어요. 알파벳을 포함한 빅테크의 올해 채권 발행액은 전년 대비 79% 급증했어요. 

🍯 투자·재테크

• 대형 반도체주에 몰렸던 자금이 제약·바이오와 로봇 등으로 이동하면서 코스닥의 반등 흐름이 이어지고 있어요. 다만 이번 반등은 수급 정상화 성격이 강한 만큼, 자금 유입과 기업 이익 회복이 이어질지가 관건이에요. 

👂 산업 뉴스 

• 성수동에 집중됐던 팝업스토어가 치솟은 임대료를 피해 용산과 명동 등으로 분산되고 있어요. 최근에는 ‘도심 속 피서지’로 떠오른 백화점이 새로운 팝업 성지로 부상하고 있어요. 

💼 기업 소식

• 6일(현지시간) 에어비앤비는 실적 발표 직후 시간외 거래에서 주가가 12% 급등했어요. 단거리 여행 수요가 늘며 2분기 예약이 늘었고, AI를 활용한 비용 절감 효과까지 나타나면서 수익성 개선에 대한 기대가 커졌어요.
• 오픈AI는 이번 주부터 챗GPT 무료 이용자와 저가형 ‘고(Go)’ 요금제 이용자에게 경량 모델 ‘GPT-5.6 루나’를 텍스트 대화에 한해 사실상 무제한으로 제공해요. 무료 이용자의 사용 제한을 크게 풀어 이용자 기반을 넓히는 한편, 광고와 유료 구독을 함께 키우려는 전략으로 보여요.
• 네이버는 광고·커머스와 해외 사업의 고른 성장에 힘입어 2분기 매출이 전년 대비 16.2% 늘었지만, AI 인프라 투자 확대로 영업이익은 0.2% 감소했어요. 엔비디아와 추진 중인 AI 팩토리 사업 매출은 내년 상반기부터 발생할 전망이에요.
• LG유플러스가 2분기 역대 최대 영업이익을 기록했어요. AI 데이터센터(AIDC) 사업 성장과 비용 효율화가 수익성 개선을 이끌었어요. 
• 티빙이 KBO 중계와 오리지널 콘텐츠 흥행에 힘입어 영업이익 60억 원을 기록하며 흑자 전환했어요. 다만 개인정보 유출 사고를 수습하는 과정에서 추가 비용 부담이 커질 전망이에요.
• 포스코퓨처엠이 국내 배터리 업체와 ESS용 LFP 양극재를 장기 공급하기로 합의했어요. NCM 계열 양극재를 주력으로 해온 포스코퓨처엠이 LFP 양극재를 수주한 것은 이번이 처음이에요.
• 경영난에 빠진 1세대 한식 프랜차이즈 놀부가 기업회생절차를 신청했어요.

🚩 경제 지표

• 미국의 2분기 노동소득분배율은 52.9%로 떨어져 통계 작성 이후 최저치를 기록했어요. 생산성은 높아졌지만 경제 성장의 성과 가운데 노동자에게 돌아가는 몫은 줄어들고 있어요. 
• 우리나라의 고임금·저임금 노동자 간 임금 격차가 2020년을 기점으로 다시 벌어지고 있어요. 최저임금 인상률 둔화와 비정규직 증가 등이 주요 원인으로 꼽혀요.

미국 고용시장이 예상보다 빠르게 식었어요

지난주, 투자자들은 금요일 발표되는 7월 고용보고서에 촉각을 세우고 있었어요. 최근 금리 인상 우려가 커진 상황이었기 때문이에요. 고용시장이 탄탄하면, 미국 연준이 경기 둔화를 크게 걱정하지 않고 물가를 잡기 위해 금리를 올릴 수 있어요. 반대로 고용이 식으면 금리 인상에 신중해질 수밖에 없고요. 이번에 나온 결과는 예상보다 훨씬 나빴어요. 전문가들은 비농업 일자리가 8만3000개 늘어날 것으로 봤지만, 오히려 2만3000개 감소했어요. 5월과 6월 일자리도 기존 발표보다 총 10만3000개 적었던 것으로 수정됐고요. 실업률은 4.2%에서 4.1%로 낮아졌지만, 일자리를 구하거나 일하고 있는 사람의 비율을 뜻하는 노동시장 참가율도 함께 떨어져 고용시장의 활력이 약해졌다는 분석이 나와요.

금리 인상 우려가 줄자 증시는 올랐어요

미국 고용이 예상보다 부진하자 시장에서는 연준이 당장 금리를 올리기 어려워졌다는 전망이 힘을 얻었어요. 이에 기준금리 전망을 빠르게 반영하는 미국 국채금리가 하락했고, 기술주가 강세를 보이면서 지난주 금요일 나스닥지수는 1.3%, S&P500지수는 0.6% 올랐어요. 이번에는 부진한 고용지표가 금리 부담을 덜어주는 호재로 받아들여졌지만, 이런 분위기가 계속된다고 장담하기는 어려워요. 일자리 감소가 이어지면 가계소득과 소비가 줄고 기업 실적도 나빠질 수 있어, 시장의 관심이 금리에서 경기 침체 우려로 옮겨갈 수 있거든요.

이번 주에는 물가가 가장 중요해요

이제 시장은 이번 주 발표되는 물가 지표에 주목하고 있어요. 12일(현지 시각)에는 미국 7월 소비자물가지수(CPI), 13일에는 생산자물가지수(PPI)가 발표돼요. 지난 6월 CPI와 PPI는 전월보다 각각 0.4%, 0.3% 하락했지만, 1년 전과 비교하면 여전히 3.5%, 5.5% 높았어요. 문제는 6월 이후 미국과 이란의 전쟁으로 국제유가가 다시 올랐다는 점이에요. 유가 상승이 휘발유와 운송비 등으로 번지면서 7월 물가도 다시 뛸 가능성이 있어요. 이렇게 되면 연준이 고용 둔화에도 기준금리를 올릴 수 있다는 전망이 다시 힘을 얻을 수 있어요.

JYP 한마디

🧐 미국 고용보고서는 보통 매달 초에, 소비자물가지수(CPI)는 그다음 주쯤 발표돼요. 투자자들이 두 지표를 함께 보는 건 연준이 기준금리를 결정할 때(영상) 고용과 물가를 모두 중요하게 살피기 때문이에요. 고용이 탄탄하고 물가도 높으면 금리 인상 가능성이 커지고, 고용과 물가가 함께 둔화하면 금리를 올릴 필요성은 낮아질 수 있어요. 반면 고용은 나빠지는데 물가가 계속 높으면 연준의 선택이 어려워져요.

📍 이번주도 머니레터 하루도 빠짐없이 읽기 성공! 무더위에 다들 고생하셨습니다~ (시루떡 님)

📍 돌반지 사는데 도움이 될까 했더니, 역시 금 매수시점에 답은 없군요. (어흥어흥 님)