‘펀더멘탈’이 무엇이냐

글, 정인


달러가 비싸지고 있어요

지난 21일, 원·달러 환율이 9개월 만에 가장 높은 1,342.6원을 기록했어요. 우리나라 돈의 가치가 낮아지고 있다는 뜻인데, 환율이 자꾸 높아지는 이유는 금리차 때문입니다. 우리나라와 미국 사이 금리 차이는 2.0%p로 역대 최고치예요. 여기에 중국과 미국 사이 금리차까지 벌어지면서 달러가 점점 비싸지고 있어요.


미국 경제가 튼튼하면 좋으련만

금리차가 벌어지면, 투자금이 돈값을 더 쳐주는 곳으로 향합니다. 미국보다 금리가 낮은 국가 입장에서는 경제에 위험 요인이 되죠. 이번에 대한상공회의소가 분석한 바에 따르면, 환율 변동은 금리차 그 자체보다는 미국의 금리 인상이 미국 실물경제에 주는 충격이 더 중요하다고 합니다. 쉽게 말해 미국 경제가 튼튼하면 우리나라 환율도 어느 정도 방어가 된다는 뜻이에요.


결국 펀더멘탈이 가장 중요해요

물론, 가장 중요한 건 우리나라 경제의 ‘펀더멘탈’입니다. 펀더멘탈은 경제의 기초체력을 뜻해요. 이런 지표를 보며 펀더멘탈을 가늠해 볼 수 있습니다. (🗝️) 

  • 적절한 경제상승률과 물가상승률
  • 무역에서 얼마나 흑자 혹은 적자를 내고 있는지 볼 수 있는 경상수지
  • 비상시 사용할 수 있는 외환보유고 등 

우리나라를 포함해 아시아와 중남미 신흥국의 펀더멘탈은 2000년대 이전보다 훨씬 튼튼해졌다고 해요. 물론 전보다 튼튼할 뿐, 현재로서 충분한지는 알 수 없어요.

어피티의 코멘트
  • 인: 우리나라는 주로 원자재를 수입해서 가공한 후 수출하면서 돈을 벌어요. 그래서 환율이 높을수록 부담이 커집니다. 원자재 가격이 최종 상품보다 더 비싼 최악의 상황도 이론적으로는 가능해요. 에너지를 100% 수입하는 것도 불리한 조건입니다. 제조업 경기가 좋지 않을 때 관광 등 서비스업이 달러를 끌고 들어오며 보완해주면 좋겠지만, 오히려 만년 적자니까요.

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