[돈의 인문학][λˆκ΅¬μ„ 1μ—΄] 🎬 첫 번째 μ˜ν™” <λΉ…μ‡ΌνŠΈ>




μš°μ§€μš°κ°€ λŒμ•„μ™”μŠ΅λ‹ˆλ‹€. 

 

μš°μ§€μš°λŠ” μž‘λ…„ 8μ›”λΆ€ν„° λ„€ 달간 <κΈˆμœ΅μ–΄λ €μ›Œ> μ½”λ„ˆλ₯Ό 톡해 μ„ λ¬Ό, μ˜΅μ…˜, ETN, 사λͺ¨νŽ€λ“œ λ“± μ–΄λ ΅κ²Œ λŠκ»΄μ§€λŠ” κΈˆμœ΅μš©μ–΄λ₯Ό μ‰½κ²Œ ν’€μ–΄μ£Όμ…¨μ—ˆλŠ”λ°μš”.

 

μž μ‹œ νœ΄μ‹κΈ°λ₯Ό 가진 λ’€, λ°˜λ…„ λ§Œμ— 더 ν₯미둜운 μ½”λ„ˆλ‘œ λ‹€μ‹œ λŒμ•„μ™”μ–΄μš”. 

μ΄λ¦„ν•˜μ—¬ λˆκ΅¬μ„ 1μ—΄! 

μ•žμœΌλ‘œ 맀주 ν™”μš”μΌ, <λˆκ΅¬μ„ 1μ—΄>을 톡해 금육, 경제λ₯Ό μ†Œμž¬λ‘œ ν•œ μ˜ν™” 속 μš©μ–΄μ™€ κ°œλ…λ“€μ„ μ„€λͺ…ν•΄λ“œλ¦΄ κ±°μ˜ˆμš”. 

이미 μ˜ν™”λ₯Ό 보신 뢄듀은 였늘 λ¨Έλ‹ˆλ ˆν„°λ₯Ό 읽으며 λ‹€μ‹œ ν•œ 번 μž₯면을 λ– μ˜¬λ €λ³΄κ³ , 아직 μ•ˆ 보신 뢄듀은 λ¨Έλ‹ˆλ ˆν„°λ₯Ό 잘 읽은 λ’€ μ˜ν™”λ₯Ό λ³΄μ‹œλ©΄ 쏙쏙 이해가 될 κ²λ‹ˆλ‹€. 

μŠ€ν¬μΌλŸ¬κ°€ λ˜λŠ” λ‚΄μš©μ€ 없도둝 κ°œλ… μœ„μ£Όλ‘œ λ§μ”€λ“œλ¦΄ ν…Œλ‹ˆ λ„ˆλ¬΄ 걱정은 λ§ˆμ‹œκ³ μš”!

 

λˆκ΅¬μ„ 1μ—΄ 첫 μ‹œκ°„μ€ 2008λ…„ κΈ€λ‘œλ²Œ κΈˆμœ΅μœ„κΈ°λ₯Ό κ·Έλ¦° μ‹€ν™” 바탕 μ˜ν™”, <λΉ…μ‡ΌνŠΈ(The Big Short)>μž…λ‹ˆλ‹€. 




μžλ ˆλ“œ λ² λ„·κ³Ό 마크 바움,

λ―Έκ΅­ ν•˜μš°μ§• 버블에 λ² νŒ…ν•˜λ‹€



μ  κ°€λ‘œ μƒν’ˆ PR을 ν•˜λŠ” μžλ ˆλ“œ λ² λ„·(쒌)κ³Ό

λ“£κ³  μžˆλŠ” 마크 바움(우)


λ•ŒλŠ” 2006λ…„. μ›”μŠ€νŠΈλ¦¬νŠΈ νˆ¬μžμ€ν–‰μ— κ·Όλ¬΄ν•˜λŠ” μžλ ˆλ“œ λ² λ„·(라이언 고슬링)은 νŽ€λ“œλ§€λ‹ˆμ € 마크 바움(μŠ€ν‹°λΈŒ 카렐)을 λ§Œλ‚˜κ²Œ λ©λ‹ˆλ‹€. 

μžλ ˆλ“œ 베넷은 μ†Œμˆ˜μ˜ 투자자λ₯Ό 선택해 투자 μƒν’ˆμ„ νŒŒλŠ” 게 νŠΉκΈ°μ˜€λŠ”λ°, 마크 바움이 κ·Έ μƒν’ˆμ— λŒ€ν•œ μ„€λͺ…을 λ“£κ³  μ‹Άμ–΄ ν–ˆκ±°λ“ μš”.


λ―ΈνŒ… 도쀑, μžλ ˆλ“œ 베넷은 ν…Œμ΄λΈ” μœ„λ‘œ μ  κ°€(Jenga)λ₯Ό κΊΌλƒ…λ‹ˆλ‹€. κ·Έλ¦¬κ³ λŠ” μžμ‹ μ΄ νŒŒλŠ” μƒν’ˆμ— λŒ€ν•œ PR을 μ‹œμž‘ν•˜μ£ . 

κ·Έκ°€ νŒ”λ˜ μƒν’ˆμ€ ‘μ  κ°€κ°€ λ¬΄λ„ˆμ§€λ©΄ λˆμ„ λ²„λŠ” μƒν’ˆ’μ΄μ—ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 

μ  κ°€κ°€ λ¬΄λ„ˆμ§ˆ μˆ˜λ°–μ— μ—†λŠ” μ΄μœ μ— λŒ€ν•΄ μ„€λͺ…ν•˜λ©° μ  κ°€λ₯Ό ν•˜λ‚˜ν•˜λ‚˜ λΉΌκ³ , PR이 끝날 λ•Œμ―€ μ  κ°€λŠ” μŸμ•„μ§€λ“― λ¬΄λ„ˆμ§‘λ‹ˆλ‹€. 

인상적인 PR을 λ“£κ³  λ‚œ λ’€, 마크 바움은 그의 투자 μƒν’ˆμ— 맀λ ₯을 느끼게 되죠. 


이 μ˜ν™”λŠ” 2008λ…„ μ„œλΈŒν”„λΌμž„ λͺ¨κΈ°μ§€ μ‚¬νƒœ(Subprime Mortgage Crisis)μ—μ„œ μ‹œμž‘λœ κΈˆμœ΅μœ„κΈ°μ— λŒ€ν•΄μ„œ 닀루고 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 

μ˜ν™”λ₯Ό λκΉŒμ§€ 보신 뢄이라면, λ¬΄λ„ˆμ§„ μ  κ°€μ˜ 상징성이 무엇이고 μ΄λ“€μ˜ 결말이 μ–΄λ–»κ²Œ λ˜λŠ”μ§€ κΈ°μ–΅ν•˜μ‹€ κ²λ‹ˆλ‹€. 


말둜만 자주 λ“€μ—ˆλ˜ μ„œλΈŒν”„λΌμž„ λͺ¨κΈ°μ§€ μ‚¬νƒœ. 이 μ‚¬νƒœκ°€ μ‹œμž‘λ˜κΈ° μ „ 세계 κΈˆμœ΅μ‹œμž₯μ—λŠ” μ •ν™•ν•˜κ²Œ μ–΄λ–€ 일이 λ²Œμ–΄μ§€κ³  μžˆμ—ˆλ˜ κ±ΈκΉŒμš”? 

κΈˆμœ΅μœ„κΈ° 속 κΈˆμœ΅κ°œλ…λ“€κ³Ό κ·Έ μ—¬νŒŒμ— λŒ€ν•΄ μ—¬λŸ¬λΆ„κ³Ό ν•¨κ»˜ ν•˜λ‚˜ν•˜λ‚˜ μ§šμ–΄λ³΄λ € ν•©λ‹ˆλ‹€.



λͺ¨κΈ°μ§€,

이런 λœ»μ΄μ—ˆμ–΄?


μžλ ˆλ“œ λ² λ„·κ³Ό 마크 바움이 λ² νŒ…ν•˜λ €λŠ” μ‹œμž₯은 미ꡭ의 μ£Όνƒμ‹œμž₯(housing market)μž…λ‹ˆλ‹€. 

μ£Όνƒμ‹œμž₯의 μ›€μ§μž„μ— 따라 μˆ˜μ΅μ„ λ‚Ό μˆ˜λ„, 손싀을 λ³Ό μˆ˜λ„ μžˆλŠ” νˆ¬μžμƒν’ˆμ΄μ—ˆμ–΄μš”. μžλ ˆλ“œ λ² λ„·μ˜ λ¬΄λ„ˆμ§„ μ  κ°€λŠ” 미ꡭ의 μ£Όνƒμ‹œμž₯인 μ…ˆμ΄μ£ .


기본적으둜 μ£Όνƒμ‹œμž₯μ—μ„œ κ°€μž₯ 큰 손은 μ€ν–‰μž…λ‹ˆλ‹€. 큰 자본λ ₯으둜 일반 μ„œλ―Όλ“€μ—κ²Œ μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœμ„ λ‚΄μ£Όκ³€ ν•˜μ£ . 

보톡 μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœμ€ 10~30λ…„ λ™μ•ˆ μž₯κΈ° λŒ€μΆœλ‘œ λ¬Άμ΄λŠ”λ°, 이 κΈ΄ κΈ°κ°„ λ™μ•ˆ 은행이 이자만 λ°›κ³  손을 λ–Όκ³  μžˆμ„κΉŒμš”? μ•„λ‹™λ‹ˆλ‹€. 

은행은 ‘μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœ’ 자체λ₯Ό ν˜„κΈˆν™”ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ 일반 μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœμ„ λͺ¨μ•„ ν•˜λ‚˜μ˜ 증ꢌ으둜 ‘μ¦κΆŒν™”’ν•©λ‹ˆλ‹€. μ¦κΆŒν™”. μ‰½κ²Œ 보면 λ˜νŒ”κΈ°μž…λ‹ˆλ‹€. 

이 과정을 ν•œλ²ˆ μ˜ˆμ‹œλ‘œ λ“€μ–΄λ³Όκ²Œμš”.


자, μ—¬κΈ° 100λͺ…μ˜ 개인이 μ€ν–‰μ—κ²Œ λˆμ„ 100만 원씩 λΉŒλ Έλ‹€κ³  ν•΄λ΄…μ‹œλ‹€. 총 1μ–΅ μ›μ˜ κΈˆμ•‘μ΄ 되겠죠. 

은행은 이 100만 μ›μ§œλ¦¬ λŒ€μΆœ 100개λ₯Ό λ˜νŒ”κΈ° μœ„ν•΄ 1μ–΅ μ›μ–΄μΉ˜ ν•˜λ‚˜μ˜ 증ꢌ으둜 λ§Œλ“€μ–΄μ„œ 투자λ₯Ό μœ μΉ˜ν•©λ‹ˆλ‹€. νˆ¬μžμžκ°€ 이 μ¦κΆŒμ— νˆ¬μžν•˜λ©΄, 100λͺ…μ˜ κ°œμΈλ“€μ΄ 은행에 κ°šλŠ” μ΄μžμ™€ μ›κΈˆμ„ 수읡으둜 λ°›μ•„ 갈 수 있죠. 이 μ¦κΆŒν™”μ˜ 결과둜 은행은 μœ λ™μ„±μΈ ν˜„κΈˆμ„ μ–»κ²Œ 되고, νˆ¬μžμžλŠ” 투자의 결과둜 ‘μ•ˆμ •μ μΈ’ ν˜„κΈˆνλ¦„μ„ μ£ΌλŠ” μ¦κΆŒμ„ μ–»κ²Œ λ©λ‹ˆλ‹€. 이λ₯Ό μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœ(Mortgage)을 기반(Backed)으둜 ν•˜λŠ” 증ꢌ(Security)이라 ν•˜μ—¬ Mortgage Backed Security, MBS라고 λΆ€λ¦…λ‹ˆλ‹€. 



MBSκ°€ μ€‘μš”ν–ˆλ˜ 이유


투자자 κ΄€μ μ—μ„œ λ‹€μ‹œ μ„€λͺ…ν•΄λ³Όκ²Œμš”. MBSλŠ” μ›κΈˆμ„ νˆ¬μžν•˜λ©΄, μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœ μ±„λ¬΄μž(λˆμ„ 빌린 μ‚¬λžŒ)μ—κ²Œμ„œ λŒ€μΆœ μ›κΈˆκ³Ό 이자λ₯Ό κΎΈμ€€νžˆ 받을 수 μžˆλŠ” νˆ¬μžμƒν’ˆμž…λ‹ˆλ‹€. λ§ŒκΈ°μ™€ 이자율이 정해진 μΌμ’…μ˜ μ±„κΆŒ 투자인데, μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœ λ§ŒκΈ°κΉŒμ§€ μ•ˆμ •μ μΈ ν˜„κΈˆνλ¦„μ„ λ§Œλ“€ 수 μžˆλ‹€λŠ” 게 μž₯점이죠. 


κ°œμΈνˆ¬μžμžλ“€μ΄ 이 MBS에 νˆ¬μžν•˜μ‹œλŠ” 사싀상 λΆˆκ°€λŠ₯에 κ°€κΉμŠ΅λ‹ˆλ‹€. νŒŒλŠ” λ‹¨μœ„κ°€ μ—„μ²­ ν¬κ±°λ“ μš”. 

그럼 개인투자자 쀑 ν•œ λͺ…인 μš°λ¦¬κ°€ ꡳ이 관심을 κ°€μ Έμ•Ό ν•˜λ‚˜… μ‹Άμ€λ°μš”. κ²°λ‘ λΆ€ν„° λ§ν•˜λ©΄, λ„€ κ·Έλ ‡μŠ΅λ‹ˆλ‹€. 

νˆ¬μžμžλ‘œμ„œμ˜ 개인이 μ•„λ‹ˆλΌ, μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœμ„ 받을 수 μžˆλŠ” 개인 μž…μž₯μ—μ„œ MBSκ°€ μ€‘μš”ν•œ 역할을 ν•˜κ±°λ“ μš”. 


은행 μž…μž₯μ—μ„œ 개인의 μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœμ„ 직접 λ“€κ³  μžˆλŠ” 건 큰 뢀담이 λ©λ‹ˆλ‹€. 20~30λ…„μ§œλ¦¬ 초μž₯κΈ° λŒ€μΆœμΈλ° 이 κΈ°κ°„ λ™μ•ˆ λͺ©λˆμ„ λΉŒλ €μ€€ λ’€, μžμž˜ν•˜κ²Œ λ“€μ–΄μ˜€λŠ” μƒν™˜κΈˆμ•‘λ§ŒμœΌλ‘œλŠ” 은행이 ν•  수 μžˆλŠ” 게 λ³„λ‘œ 없을 ν…Œλ‹ˆκΉŒμš”. λ§Œμ•½ 이 λ¬Έμ œκ°€ ν•΄κ²°λ˜μ§€ μ•ŠμœΌλ©΄ 일반 은행듀은 μ„œλ―Όλ“€μ—κ²Œ μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœμ„ ν•΄μ£ΌλŠ” κ±Έ 꺼리게 되고, μ„œλ―Όλ“€μ˜ 집 μž₯만 κ³„νšμ€ 더 μ–΄λ €μ›Œμ§€κ²Œ 될 κ²λ‹ˆλ‹€.


MBSλŠ” κ·Έ 뢀담을 없애쀄 수 μžˆλŠ” μ μ ˆν•œ λ„κ΅¬μž…λ‹ˆλ‹€. MBS μ‹œμž₯이 ν™œμ„±ν™”κ°€ 되면, 은행이 κ°œμΈμ—κ²Œ μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœμ„ 더 μ €λ ΄ν•˜κ³  더 μ•ˆμ •μ„± 있게 μ œκ³΅ν•΄ 쀄 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ‹€μ œλ‘œ 2010λ…„ μ΄ˆμ€‘λ°˜μ— κ΅­λ‚΄ MBS μ‹œμž₯이 높은 μ„±μž₯을 λ³΄μ˜€λŠ”λ°μš”, 같은 μ‹œκΈ° 주택 κ΄€λ ¨ λŒ€μΆœ λ˜ν•œ 큰 μ„±μž₯을 보이기도 ν–ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

이제 μš°λ¦¬κ°€ MBSλΌλŠ” 단어λ₯Ό 보게 되면 μ€ν–‰μœΌλ‘œλΆ€ν„°μ˜ λŒ€μΆœμ„ μ‰½κ²Œ λ§Œλ“€μ–΄ 우리의 μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœμ„ μ‰½κ²Œ ν•΄μ£ΌλŠ” 도ꡬ μ •λ„λ‘œ 생각해주면 λ©λ‹ˆλ‹€.



μ˜ν™”λ‘œ λ‹€μ‹œ λ³΄λŠ”

λ‹Ήμ‹œ λ―Έκ΅­ μ£Όνƒμ‹œμž₯


μ˜ν™”λ‘œ λ‹€μ‹œ λŒμ•„μ™€ 보죠. μžλ ˆλ“œ λ² λ„·κ³Ό 마크 바움이 λ² νŒ…ν•˜λ €λŠ” μƒν’ˆμ€ ‘MBSκ°€ 뢀도났을 λ•Œ μˆ˜μ΅μ„ λ‚Ό 수 μžˆλŠ” νˆ¬μžμƒν’ˆ’μž…λ‹ˆλ‹€. 

MBSκ°€ λΆ€λ„λ‚œλ‹€λŠ” 것은 κ³Όμ—° 무슨 μ˜λ―ΈμΌκΉŒμš”? λ°”λ‘œ μ£Όνƒμ‹œμž₯의 λΆ•κ΄΄μž…λ‹ˆλ‹€. 

μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœμ„ κ°šμ§€ λͺ»ν•˜λŠ” μ„œλ―Όλ“€μ΄ 많이 μƒκ²¨λ‚˜λ©΄μ„œ, μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœλ‘œ 이루어진 MBSκ°€ 뢀도λ₯Ό λ§žμ΄ν•˜κ²Œ λ˜λŠ” κ±°μ˜ˆμš”.


μ•žμ—μ„  MBS의 순기λŠ₯을 μ΄μ•ΌκΈ°ν–ˆμ§€λ§Œ, 은행이 MBS에 μ§€λ‚˜μΉ˜κ²Œ κΈ°λŒ€λ©΄μ„œ μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœμ„ κ³Όν•˜κ²Œ μ‹œν–‰ν•˜λŠ” 경우, λΆ€μ‹€ λŒ€μΆœμ΄ λŠ˜μ–΄λ‚  μˆ˜λ„ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 

νˆ¬μžμ— κ³Όλ„ν•œ 투기 μ„±ν–₯κΉŒμ§€ 더해지면 주택 μ‹œμž₯이 망가지겠죠. 


λ‹Ήμ‹œ λ―Έκ΅­ μ£Όνƒμ‹œμž₯의 λͺ¨μŠ΅μ΄ κ·Έλž¬μ—ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 은행듀이 μ œλŒ€λ‘œ λŒ€μΆœ 심사λ₯Ό ν•˜μ§€ μ•Šμ•„ λΆ€μ‹€ λŒ€μΆœμ€ κΈ‰κ²©νžˆ λŠ˜μ–΄λ‚¬κ³ , μ‚¬λžŒλ“€μ€ λΉšμ„ λ‚΄κ³  μ‚° 집을 λ‹΄λ³΄λ‘œ 또 λΉšμ„ λ‚΄μ–΄ μ—¬λŸ¬ μ±„μ˜ 집을 μ†Œμœ ν–ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

λŒ€μΆœμ„ 강아지 μ΄λ¦„μœΌλ‘œλ„ λ‚΄μ–΄μ£Όκ³ , 죽은 μ‚¬λžŒ λͺ…μ˜λ₯Ό μ‚¬μš©ν•΄μ„œ ν•΄μ€¬λ‹€λŠ” 기둝도 μžˆμ„ 만큼 μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœ 버블이 μ‹¬ν–ˆμ–΄μš”.


μ΄λ ‡κ²Œ 마ꡬ작이둜 λŒ€μΆœμ΄ μ΄λ£¨μ–΄μ§€λŠ” λ™μ•ˆ, 미ꡭ의 μ£Όνƒλ‹΄λ³΄λŒ€μΆœ μ—°μ²΄μœ¨μ€ 점점 μƒμŠΉν•©λ‹ˆλ‹€. λ™μ‹œμ— MBS의 뢀도가 예츑되기 μ‹œμž‘ν•˜μ£ . 

μžλ ˆλ“œ λ² λ„·κ³Ό 마크 바움은 이걸 κ³„κΈ°λ‘œ μ‹œμž₯에 λ›°μ–΄λ“€κΈ°λ‘œ ν•œ κ²λ‹ˆλ‹€. νˆ¬μžν•œ μƒν’ˆμ€ μ‹ μš©λΆ€λ„μŠ€μ™‘. μΌμ’…μ˜ νŒŒμƒμƒν’ˆμž…λ‹ˆλ‹€. 미래의 μ›€μ§μž„μ— λ² νŒ…ν•˜λŠ” κ±°μ£ .


μ˜ν™” 속 μŠ€ν† λ¦¬λ‘œ 봀을 λ•ŒλŠ” 무심코 μ§€λ‚˜κ°”λ˜ λ‚΄μš©λ“€μ„ μ΄λ ‡κ²Œ μ œλŒ€λ‘œ μ‚΄νŽ΄λ³΄λ‹ˆ μ–΄λ– μ‹ κ°€μš”? 

λ§‰μ—°ν•˜κ²Œ μ•Œκ³  μžˆμ—ˆλ˜ λͺ¨κΈ°μ§€, μ„œλΈŒν”„λΌμž„ 같은 것듀이 λ‹€λ₯΄κ²Œ λ‹€κ°€μ˜¬ 것 κ°™μ€λ°μš”. 

아직 λͺ» 보신 뢄듀은 λ•‘ν”Œλ¦­μŠ€μ—μ„œλ„ 보싀 수 μžˆλ‹€λŠ” 사싀을 살짝 μ•Œλ €λ“œλ¦¬λ©°, λ‹€μŒ μ‹œκ°„μ—λŠ” μ‹ μš©λΆ€λ„μŠ€μ™‘, 이 νŒŒμƒμƒν’ˆμ— λŒ€ν•΄ 더 μžμ„Ένžˆ μ•Œμ•„λ³΄κ² μŠ΅λ‹ˆλ‹€.