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데이비드 소로우는 저서 ⟪월든⟫에서 쉼과 내면의 평화에 관한 이야기를 많이 남겼어요. 책에서 말하는 쉼은 거창한 것이 아니에요. 자연을 가까이하고, 단순하게 살며, 내 영혼이 편안해지는 방법을 알아가는 데서 시작하죠. 이번 한 주도 충분히 치열하게 살아내시느라 정말 고생 많으셨어요. 이번 주말에는 어디에서 무엇을 하고 싶은지, 스스로에게 꼭 한번 물어봐주세요. 🏝️ 

1. 경제뉴스 브리핑에서 주요 소식을 한눈에 살펴보세요
2. 엔비디아 실적이 시장에 미친 영향을 알아봤어요
3. 머니퀴즈 풀고 한 주의 주요 경제이슈를 정리해보세요

• 미국 케빈 워시 연준 의장이 잭슨홀 경제정책 심포지엄에서 연설해요.

• 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 연 2.75%에서 3.0%로 올리며 두 달 연속 인상했어요. 반도체 수출 호조를 반영해 올해 경제성장률(GDP) 전망치도 2.6%에서 3.3%로 크게 상향했어요.

• 네팔 북부 히말라야 지역에서 대규모 홍수가 발생해 165명이 숨지고 826명이 실종됐어요. 실종자 가운데 외국인이 약 600명이고, 한국인 9명도 연락이 끊겨 정부가 현지에 신속대응팀을 파견했어요.

• 27일 코스피는 엔비디아의 호실적에 힘입어 반도체주를 중심으로 2.76% 급등하며 출발했지만, 기준금리 인상 여파로 상승폭을 반납해 6,912.37에 마감했어요. 

• 미래에셋그룹과 토스증권이 각각 일본 증권사 인수를 검토하고 있어요. 최근 일본 증시로 글로벌 자금이 몰리는 데다 개인 자금까지 예금에서 증시로 이동하고 있다는 점에 주목하고 있어요.
• 5세대 실손보험 출시 후 3개월 동안 기존 1~4세대 가입자의 자발적 전환율은 15%에 그쳤어요. 

• 삼성전자의 배당 확대가 계열사 수익으로 이어질 것이라는 기대에 삼성전자 지분 보유 계열사의 주가가 상승세예요. 
• 코스피 7000선 위에서 개인이 사들인 주식이 약 174조 원에 달해, 지수가 반등할 때마다 원금 회복을 위한 매물이 나오며 상승을 제약하고 있다는 분석이에요. 
• 은행들이 최고 연 7~13% 금리를 내건 특판 적금을 잇달아 출시하고 있어요. 

• 가뭄과 호르무즈해협 수송 차질로 파나마운하 통행권 경매 낙찰가가 급등하고 있어요. 
• 10월 1일부터 고속·시외버스 운임이 각각 9% 올라요.

• 뤼튼테크놀로지스가 기업가치 1조 원을 인정받아 국내 AI 기업 최초로 유니콘 기업이 됐어요. 
• 현대자동차가 4분기 아이오닉5 기반 로보택시를 구글의 웨이모에 공급해요. 2028년 엔비디아와 개발한 레벨 2+ 자율주행 기술을 적용한 차량을 내놓을 예정이에요. 
• 메타가 청소년의 SNS 중독을 유도했다며 소송을 제기한 미국 주정부들에게 약 167억 달러(약 23조1000억 원)를 지급하고 청소년 보호 조치를 강화하기로 합의했어요.
• 세일즈포스가 기업용 AI 제품의 성장에 힘입어 예상치를 웃도는 실적을 발표했어요. 소프트웨어 사업이 AI에 잠식될 수 있다는 우려가 완화되면서 시간외 주가도 13% 넘게 올랐어요. 
• 애플이 9월 9일(현지 시각) 아이폰 신제품 공개 행사를 개최할 예정이에요. 첫 폴더블 아이폰을 공개할지에도 관심이 쏠려요.

• 삼성전자가 메모리 내부에서 일부 연산을 처리하는 ‘LPDDR5X-PIM’을 공개했어요. SK하이닉스는 HBM의 열 저항을 낮추는 기술을 내놓아 차세대 메모리 기술 경쟁이 뜨거워지고 있어요.

• 미국의 7월 개인소비지출 물가지수(PCE)가 전년 동월 대비 3.7% 올라 시장 전망치를 0.1%포인트 웃돌면서, 다음 달 연준의 기준금리 인상 가능성이 높아졌어요. 
• 출생아 수가 전년 동기 대비 15.4% 늘며 통계 작성 이후 가장 큰 증가율을 기록했어요. 30대의 출산 증가가 반등을 이끌었지만, 20대 여성 인구가 적어 장기적인 증가세로 이어질지는 지켜봐야 해요.

역대급 실적 발표 직후엔 주가가 약세였어요

현지 시각 27일, 엔비디아는 시장 기대치를 뛰어넘는 실적을 발표했어요. 회계연도 기준 2분기 매출은 시장 기대치를 약 40억 달러 초과한 962억2000만 달러(약 132조8700억 원)였어요. 13개 분기 연속 역대 최대 매출을 경신한 데다, 전년 동기 대비 106% 증가한 역대급 기록이에요. 하지만 발표 직후 시간외 장에서 엔비디아 주가는 3% 빠지며 약세를 보였어요. 컨퍼런스 콜에서 매출 1달러당 남기는 이익(매출총이익률)이 다음 분기에는 75%에서 74%로 줄어들 거라고 밝혔기 때문이에요. 

원가 늘어난 만큼 매출도 늘 거라고 자신해요

외신은 엔비디아의 매출총이익률 하락 배경에 GPU에 필요한 HBM 값 급등이 있다고 짚었어요. 실제로 이번 실적발표 자료에 따르면 엔비디아의 ‘부품 구매 약정 금액’은 한 분기 만에 134% 늘었어요. 엔비디아는 늘어난 약 1600억 달러(약 220조9400억 원)가 대부분 메모리를 사는 데 쓰일 것이라고 설명했어요. 원가 상승으로 인한 이익률 감소 우려가 따르는 한편, 엔비디아가 자신감을 드러냈다고 볼 수 있어요. 부품을 이렇게 대량으로 미리 사겠다고 약속했다는 건 앞으로 그만큼 자사 GPU가 많이 팔릴 거라고 예측한다는 뜻이니까요. 콜레트 크레스 CFO가 컨퍼런스 콜에서 내년에 매출이 70% 상승할 것으로 내다본다고 언급하자 약세였던 시간외 주가는 4%까지 반등했어요.

이제 빅테크 현금흐름을 주목할 차례예요

엔비디아의 이번 실적 발표로 AI칩 수요에 대한 의구심은 어느 정도 해소됐어요. 올해 하반기 AI시장에서 소프트웨어(MS, 팔란티어 등)가 반등한 반면, 반도체·데이터센터 등 하드웨어는 증시 성적이 부진했어요. 필라델피아반도체지수와 코스피 모두 고점 대비 큰 폭으로 하락한 상태죠. 문제는 최종 소비자인 빅테크의 투자 의지나 자금 조달 여력이 불확실하다는 점이에요. 엔비디아가 빅테크 지원용 5000억 달러 규모 금융플랫폼을 조성하고 대금 수금 기한도 45일에서 60일로 늘려줄 정도니까요. 빅테크의 현금흐름과 이 구조의 지속가능성이 앞으로 AI 하드웨어 주가 향방에 큰 영향을 미칠 거예요.

 머니퀴즈 

머니퀴즈 오답노트

머니퀴즈로 한 주를 마무리하는 퀴즈왕 독자님들을 위해 머니퀴즈 오답 노트를 준비했어요. 정답을 잘 맞히는 것만큼 왜 맞고, 틀렸는지 이해하는 것도 중요하죠. 이번 주 머니퀴즈를 풀기 전에, 지난주 머니퀴즈 문제에서 가장 헷갈렸던 문제가 무엇인지 함께 짚고 넘어가 볼까요?

최대 오답률 문제와 해설

지난 머니퀴즈에는 1,037명의 독자님이 참여해 주셨어요. 4개의 문제 중 오답률이 가장 높았던 문제는 2번으로, ‘엔비디아는 AI 기업들이 GPU를 담보로 돈을 빌리는 구조에 반대하고 있다’라는 문장의 옳고 그름을 선택하는 문제였어요. 정답은 X였고, 230명(22.2%)이 오답을 골랐어요.

엔비디아는 GPU 담보 금융에 반대하는 것이 아니라, 월가 금융회사들과 함께 AI 기업의 자금 조달을 돕는 금융 플랫폼을 만들고 있어요. 엔비디아가 직접 돈을 빌려주는 대신 GPU를 담보로 삼고 금융회사가 대출해 주는 구조예요.

게다가 GPU를 사용한 뒤 실제 가치가 예상보다 낮아지면 엔비디아가 차이의 최대 25%를 메워주기로 했어요. 이 약속은 GPU 가치가 떨어졌을 때 금융회사가 떠안을 손실 일부를 엔비디아가 부담하겠다는 뜻이에요. 덕분에 금융회사는 담보 가치가 떨어질 위험을 덜고 AI 기업에 돈을 빌려주기 쉬워져요.

문제가 출제된 어피티 심층뉴스 보러가기 👉 샌디스크가 살려내고 엔비디아가 우려 낳은 AI 투자 상황

이런 금융 지원이 필요한 이유는 AI 기업들의 투자 규모가 빠르게 커지는 데 비해, 실제 현금이 들어오는 속도는 더딜 수 있기 때문이에요. 엔비디아가 고객사에서 제품 대금을 받는 데 걸리는 기간은 45일에서 60일로 길어졌어요. 고객이 GPU를 사고 싶어도 당장 쓸 현금이 부족하면 주문이 미뤄질 수 있어서, 엔비디아는 금융회사들과 함께 최대 5000억 달러 규모의 자금 조달 플랫폼을 마련했어요. AI 반도체 수요가 실제 구매로 이어지려면 GPU 성능뿐 아니라 고객이 구매 자금을 마련할 수 있는지도 중요해요.

앞으로 AI 투자 뉴스를 볼 때는 GPU 판매량만 보지 말고, 빅테크가 실제로 현금을 벌고 있는지와 투자금을 어떻게 조달하는지도 함께 살펴보세요. GPU 담보 금융은 AI 투자를 이어가는 장치가 될 수 있지만, 담보 가치가 떨어지거나 고객의 상환 능력이 약해지면 금융회사와 엔비디아에도 부담이 될 수 있어요.

🍗 하루: 요즈음 푹 빠진 저의 KFC 취향을 소개합니다! 그레이비 포테이토에 오리지널 통다리 치킨을 찍어 먹는 건데요. 사실 KFC는 매일 저녁 9시부터 한 시간 동안 치킨 1+1 행사를 해요. 그런데 제 운동이 끝나는 시간이 하필 9시 반이라는 건.. 정말 공교로운 것 같아요. 오늘도 자연스럽게 발걸음은 KFC를 향합니다…