머니레터, 뉴스레터

💰메모리반도체 사려고 한국 오픈런 뛰는 빅테크들?

2025년 12월 30일 (화)

코스피 4,220.56 ▲ 90.88 (+2.20%)

원-달러 환율 1,432.10 ▼ 12.90 (-0.87%)

직전 거래일 오후 3시 30분 기준

오늘 독자님이 계신 곳의 날씨는 어떤가요? 며칠간 흐렸던 날씨가 갠 하늘은 마음속까지 환히 비추곤 해요. 우리가 살면서 겪는 모든 상실과 어려움은 언젠가 다시 찾아올 밝음을 위한 준비의 시간일지도 몰라요. 어떤 기상 조건에도 굳건한 전천후 투자자가 될 수 있도록 머니레터가 늘 함께할게요! 🌤️

⏰ 오늘의 머니레터 세 줄 요약

경제뉴스 브리핑에서 주요 소식을 한눈에 살펴보세요
메모리가 반도체 밸류체인의 ‘병목’이라 불리는 배경을 분석했어요
IRP 사용설명서: 투자에서 믿음을 쌓는 법

📆 일정

현지 시각 30일, 12월 미국 연방공개시장위원화(FOMC) 의사록이 공개돼요.

🥔 핫이슈

김범석 쿠팡Inc 의장이 고객 정보 유출 공개 29일 만에 사과했어요. 국회 청문회를 앞두고 내놓은 ‘1인당 5만 원 상당 포인트 지급’ 보상안은 일반 물건 구매로는 5,000원만 사용할 수 있어 생색내기라는 비판이 커지고 있어요.
정부가 무단 소액결제 사고가 발생한 KT에 책임을 물어 전 이용자를 대상으로 위약금 면제 조치를 요구했어요. 총 94대 서버에 악성코드 103종이 감염된 것으로 확인됐어요.

📊 증시 UP&DOWN

어제 코스피는 38거래일 만에 4,200선을 탈환해 4,220.56에 마감했어요. 투자경고종목에서 해제된 한화에어로스페이스와 SK하이닉스의 주가가 급등했어요.

✨ 금융시장 동향

일본 정부가 2026회계연도 예산안을 사상 최대인 122조3092억 엔(약 1126조 원)으로 편성했어요. 일본은행의 금리 인상과 맞물려 국채 상환 및 이자 지급에 쓰이는 ‘국채비’가 처음으로 30조 원을 돌파한 가운데, 재정 건전성 우려가 커지고 있어요.
환율 상승세가 이어진 지난 6월부터 9월까지 달러 스테이블코인 거래가 큰 폭으로 증가했어요. 환율 상승을 예상한 투자자들이 달러 대체제인 스테이블코인을 사들이면서 거래가 늘어났다는 해석이에요.

🍯 투자·재테크

올 한 해 개인투자자들이 금·은·달러 등 안전자산 투자 규모를 크게 늘렸어요. 금을 예금처럼 저장해두는 골드뱅킹 실적은 최고치를 기록했고, 골드바와 실버바 품귀 현상이 일어났어요.

👂 산업 뉴스

미국발 관세 전쟁 속에서도 미국, 멕시코 간 무역 규모는 사상 최대를 기록할 전망이에요. 미국·멕시코·캐나다무역협정(USMCA) 덕분에 멕시코 상품에 부과되는 실제 관세율이 상대적으로 낮았던 데다, 중국산을 대체하면서 대미 수출이 오히려 증가했어요.
우리나라 기업의 매출이 작년보다 14% 증가해 미국과 일본 기업의 증가율보다 10배 이상 높았어요. 업종별로는 반도체가 27%로 가장 높은 매출액 증가율을 보였어요.

💼 기업 소식

미래에셋그룹 계열사인 미래에셋컨설팅이 가상자산 거래소 코빗을 인수해요. 전체 거래 규모는 1000억~1400억 원으로, 전통 금융과 가상자산의 결합을 위한 전략이에요.

⚙️ 테크(Tech)

미국의 주요 빅테크 기업들이 특수목적법인(SPV)을 활용해 AI 투자 자금을 조달하면서. 약 1186억 달러의 부채가 재무제표에서 제외된 것으로 나타났어요 당장의 신용등급 하락을 피할 수 있지만, 예측 불가능한 방식으로 신용 리스크가 확산할 수 있다는 지적이에요.
정부가 ‘초격차 스타트업 프로젝트’ 참여 기업을 모집해요. 제2의 퓨리오사가 될 딥테크 스타트업을 발굴해, 글로벌 진출을 지원할 예정이에요.

🗞️ 경제 정책

정부가 해외 주식을 팔고 국내로 돌아오는 투자자에게 비과세 혜택을 주는 ‘국내시장 복귀계좌’(RIA)의 대상을 채권형 ETF, 원화 현금 보유자에게도 적용하는 것을 검토하고 있어요.

🚩 경제 지표

2024년 우리나라의 노인 빈곤율은 39.7%로, OECD 평균(14.8%)을 크게 웃돌았어요. 다만 소득과 자산을 함께 반영하면 빈곤율은 13.4%로 크게 낮아지는데, 실제 노인 가구의 자산 대부분은 부동산과 같은 실물자산에 집중되어 있어 현금 흐름이 부족해요.
지난해 전국 치킨 프랜차이즈 가맹점 수가 5.3% 늘어나 3만 개를 넘었어요. 치킨 브랜드별 가맹점 수는 BBQ가 가장 많았어요.

🏘️ 부동산

서울 아파트 전월세 가격 상승 여파로, 올해 갱신 계약을 한 임차인의 절반이 계약갱신요구권(계약갱신청구권)을 사용한 것으로 나타났어요. 갱신 계약 비중은 41.7%로 지난해보다 10%p 이상 늘었어요.

산업

메모리가 반도체 밸류체인의
‘병목’이라는 말 설명해드려요

글, 정인

반도체 호황, 코스피 상승을 이끌었어요

올해 코스피 상승을 주도한 대표 종목은 삼성전자와 SK하이닉스였어요. 두 기업의 주가 모두 사상 최고가를 경신했죠. SK하이닉스가 독점 공급하다시피하는 HBM과 삼성전자의 D램 등이 실적 상승을 주도했어요. 전 세계적으로 AI 인프라 구축과 관련 투자가 활발해지면서 메모리반도체 수요가 공급보다 훨씬 커지자, 물량 확보 경쟁까지 벌어지고 있어요. 급기야 글로벌 빅테크 임직원들이 우리나라에 상주하며 협상을 진행 중인데, 국내 반도체 기업이 거래 조건 맞춰주기를 거절하자 MS 임원이 회의 중 자리를 박차고 나갔다는 뉴스도 나올 정도예요.

단순히 공급 부족이라 잘나가는 건 아니에요

우리나라 기업들이 잘 만드는 메모리반도체는 시스템반도체에 비해 비교적 제조가 쉽고, 기술도 단순해요. 싸고 균일하게 만드는 게 중요한 대량생산의 영역이죠. 반면, 시스템반도체는 CPU·GPU·AP처럼 용도별로 구조가 제각각이라 설계 난도가 훨씬 높아요. 실제 하드웨어에는 두 종류의 반도체가 모두 필요해요. 시스템반도체의 연산 속도가 아무리 향상돼도 메모리반도체 속도가 따라오지 못하면 성능은 제한돼요. 그래서 메모리반도체의 성능을 극도로 끌어올린 제품인 HBM의 인기가 높은 거예요.

시장 독과점이 ‘병목’을 만들고 있는 거죠

문제는 HBM을 만들 수 있는 회사는 전 세계에 SK하이닉스와 삼성전자, 미국 마이크론 3사뿐이라는 거예요. 꼭 HBM이 아니라 상대적으로 성능이 낮은 다른 메모리반도체라도 구하려는 회사들도 있지만 그 메모리반도체도 대부분 이 세 기업에서 만들고 있어요. SK하이닉스와 삼성전자, 마이크론은 주문이 밀려 있는 HBM을 만드느라 다른 메모리반도체 생산량을 줄일 수밖에 없었어요. AI 하드웨어 공급망 전체가 메모리반도체를 기다리며 출하가 느려지는 이 ‘병목’은 2026년 내년에 정점을 찍을 것이라고 해요.

정인 한마디

🚧 그렇게 메모리반도체가 인기 있고, 비교적 단순한 기술만 가지면 된다면 신규 기업이 새로 시장에 진입하면 되지 않겠느냐는 의문을 가질 수 있어요. 그런데 안 팔릴 땐 값을 아무리 깎아도 안 팔리는 게 메모리반도체거든요. 구조적으로 수요공급 균형이 맞춰지는 2027년 이후 시장이 어떻게 흘러갈지 몰라요. 세상에 영원한 건 없으니 다시 저부가가치 대접을 받을 수도 있어요.

IRP 사용설명서

투자에서 믿음을 쌓는 법

글, 영주 닐슨

📌필진 소개: 안녕하세요. 성균관대학교 SKKGSB의 교수이자, 퇴직연금 플랫폼 ‘글라이드’를 운영하는 한국퇴직연금데이터의 대표 영주 닐슨입니다. 글라이드는 AI와 데이터를 이용해 고객의 라이프 플래닝을 돕는 서비스예요. 나와 가장 잘 맞는 IRP를 찾아주는 ‘IRP 픽커’를 제공하고 있어요.

믿음이 없는 관계는 언제든 무너진다
대부분의 사람은 하고 싶은 일이 생기면 그쪽으로 에너지가 쏠리죠. 그러다 보면 연인과의 관계도 변하기 마련이에요. 연애 첫 2주 차에는 폭발적으로 만나고, 메시지를 수십 개씩 주고받지만 시간이 지나면 빈도가 자연스럽게 줄어들어요.

문제는 여기서 시작돼요. 서로의 일정이 달라지고, 연락 패턴이 달라지고, 만남이 줄어들면 갈등이 생기고 그러다 결국 헤어지는 수순으로 넘어가죠. 이런 일이 일어나는 이유를 한마디로 요약하면 ‘믿음이 없기’ 때문이에요. 믿음이 있으면 가끔 관계가 소원한 기간이 찾아와도 “저 사람이 오늘따라 연락이 뜸하고, 이번 주말에 못 만나는 건 나를 덜 좋아해서가 아니라, 그냥 바빠서일 뿐이다.” 하고 생각할 수 있어요. 반대 상황에서는 상대방도 그렇게 이해해줄 거라 여기고요. 그러나 기본적인 믿음이 없는 관계는 긴 시간 지속되기 어려워요.

투자도 마찬가지예요. 기본적인 믿음을 가질 수 없는 투자는 지속할 수 없어요. 믿음을 갖기 힘든 투자는 마치 연애하다 헤어지듯 중간에 끊을 수밖에 없죠. 그럼 믿음을 가질 수 없는 투자는 무엇일까요? 내 머리로는, 내 마음으로는 이해가 안 되었는데 남들이 하니까, 하라니까 하는 투자예요.

원리금 보장형 vs. 실적배당형
IRP를 포함한 국내 퇴직연금에서 할 수 있는 투자는 크게 원리금보장형과 실적배당형으로 나뉘어요. 퇴직연금에 들어있는 돈의 85% 이상이 원리금보장형에 있다고 하죠. 원리금보장형은 대부분 예·적금 형태고, 수익률은 인플레이션보다 약간 낮은 수준이에요. 이름은 ‘원리금보장형’이지만, 시간이 지나면 지날수록 실질가치는 줄어드는 셈이죠.

온갖 미디어와 SNS에서는 모두 지금 당장 투자를 시작해야 한다고 말해요. 퇴직연금에서는 반드시 실적배당형 상품을 선택해야 한다고 외치죠. 그런데 실적배당형은 ‘투자’이기 때문에, 아무리 낮은 위험을 가진 상품이라도 손실이 날 확률이 있어요. 퇴직연금은 돈을 잃지 않고 안전하게 가고 싶은데, 그래도 하라니까 실적배당형 상품을 선택해야만 하는 걸까요?

바로 여기서 문제가 생겨요. 기본적인 투자에 대한 믿음이 쌓이지 않은 상태에서 무작정 하는 투자는 중간에 손실이 조금만 생겨도 너무 무서워서 중간에 포기하게 돼요. 그리고 돈을 잃게 되면 투자에 대한 나쁜 기억만을 남긴 채 다시 원리금보장형으로 돌아가게 돼요.

투자할 때 믿음을 쌓기 위한 방법론
그럼 어떻게 믿음을 쌓아야 할까요? 방법은 딱 한 가지밖에 없어요. 다음의 스텝을 순서대로 밟는 거예요.

첫째, 2025년 말 현재 우리나라 예·적금 금리는 약 2.5%예요. 원리금보장형 안에서도 예·적금보다 조금이라도 수익률이 높은 상품을 찾아보고 이해하려는 노력이 필요해요. 예를 들면, 지금 원리금이 보장되는 국공채는 3%까지 가능해요. 이렇게 단 1% 올린 수익률 차이는 10년, 20년이 지나면 엄청난 결과의 차이를 만들어요.

둘째, 첫 번째 단계를 하면서 동시에 어피티를 통해 금융에 꾸준히 관심을 두고 매일 차근차근 공부해요. 그리고 이 과정을 통해 100% 원리금보장형으로 되어 있는 IRP 자산 중 10%를 TDF에 넣어보며, 은퇴상품과 자산배분의 개념을 이해하면 좋아요.

TDF는 ‘타깃데이트펀드’라고 불리며, 세계 모든 연금 선진국에서 IRP와 같은 퇴직연금 계좌에서 가장 많이 사용되는 상품이에요. 나이가 들수록 주식 배분을 줄이면서 자산배분을 자동으로 조정해주는 구조예요. 한국에는 넓게 보면 1,500개가 넘는 타깃데이트펀드가 있어요. 무엇을 골라야 할지 정말 모르겠다면 글라이드의 ‘TDF 픽커’를 사용하면 돼요.

셋째, 이렇게 해서 투자에 조금 편안해지고 나면 이제 ETF를 시작할 차례예요. ETF를 할 때는 우선 아주 기본적인 접근을 해야 해요. 예를 들면, 주식과 채권을 대표하는 ETF 두 개를 사는 거예요.

만약 앞선 두 스텝을 통해 스스로 위험을 감수할 수 있는 능력이 생겼다고 판단된다면 주식 관련 ETF 하나만으로 시작해도 좋아요. 단, 이때는 코스피나 S&P500 지수를 추종하는 ETF로 시작하고, 처음부터 특정 산업 테마형 ETF부터 시작하지 않는 걸 추천해요.

차근차근 시작해 투자에 익숙해지고 자신감이 생기면, 장기적으로 높은 수익을 낼 수 있다고 믿는 테마에 10% 비중으로 투자를 시작해 천천히 늘려가며 시도해보는 것은 괜찮아요.

그런데 장기적으로 큰 수익을 낼 테마를 찾는 법은 어떻게 하냐고요? 그래서 매일매일 경제 뉴스를 읽는 게 중요해요. 나의 판단으로 좋은 기업을 골라낼 수 있어야 하니까요. 다른 사람이 좋다고 해서 따라 샀다가 손해를 보면 투자에 대한 믿음을 잃을 수 있어요. 트렌드를 꾸준히 관찰하고 미래를 선도할 기업이 어디인지, 그 기업을 많이 담고 있는 ETF가 무엇인지 찾아보면 돼요.

꾸준하고 단계적인 노력은 결국 투자에 대한 기본적인 믿음을 쌓게 해줄 거예요. 그리고 이 믿음은 시간이 지날수록 투자가 흔들릴 때마다 다시 중심을 잡아주는 힘이 되고, 장기간을 버틸 수 있는 진짜 체력을 만들어 줄 겁니다.

💌 지금까지 <IRP 사용설명서>와 함께 해주셔서 감사합니다. 지난 연재는 어피티 홈페이지에서 보실 수 있어요.

독자 피드백

📍 많은 도움이 되고 있습니다. (빛과구름 님)

📍 초보들도 알아듣기 쉽게 상세하게 설명되는 문장톤이 좋았어요. (오융 님)

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머니레터를 만드는 사람들

🌅 ZIP : 벌써 2025년도 이틀밖에 남지 않았네요. 돌아보면 지난 한 해는 개인적으로 참 어지러운 시간이었던 것 같아요. 그럼에도 한 해의 끝자락에 서니, 고마웠던 얼굴들이 하나둘 떠오릅니다. 다들 신년 계획과 목표는 세우셨나요? 저의 신년 목표는 건강이에요. 몸도, 마음도, 관계도, 계좌도 모두 건강한 한 해가 되었으면 좋겠어요. 여러분의 신년 목표는 무엇인가요? 우리 모두 각자의 목표를 잘 이루는 새해가 되길 바라요 😊