머니레터, 뉴스레터

💰투자하는데 울타리랑 사냥 얘기가 왜 나와?

2025년 12월 3일 (수)

코스피 3,994.93 ▲ 74.56 (+1.90%)

원-달러 환율 1,468.40 ▼ 2.50 (-0.17%)

직전 거래일 오후 3시 30분 기준

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⏰ 오늘의 머니레터 세 줄 요약

경제뉴스 브리핑에서 주요 소식을 한눈에 살펴보세요
최근 고환율과 엔 동조화 현상의 상관관계를 알아봤어요
MZ를 위한 배당 투자: 배당주와 성장주를 동시에 투자하는 ‘배당울타리’ 전략

📆 일정

3일 오늘까지 공간정보 소프트웨어 전문업체인 이지스가 코스닥 공모주 청약을 진행해요.
3~4일 양일간 선박용·광통신 케이블에 특화된 케이블 제조 업체 티엠씨가 코스피 공모주 청약을 진행해요.
미국 증시에서 메이시스와 세일즈포스 등 주요 기업 3분기 실적 발표가 있어요.

🥔 핫이슈

정부가 환율 안정을 위해 외환 당국과 국민연금 간 외환스와프 계약 연장을 검토해요. 수출 기업의 환전 및 해외 투자 현황을 정기적으로 점검해, 수출기업이 벌어들인 외화를 환전하도록 유도할 예정이에요.
쿠팡의 개인 정보 유출 사고로 2차 피해 우려가 확산되자 정부가 주의를 당부했어요. 문자 수신 시 출처가 불분명한 사이트 URL은 클릭하지 말고 바로 삭제해야 해요.

📊 증시 UP&DOWN

1일(현지 시각) 미국 증시는 일본 은행의 12월 금리 인상 시사 소식에 하락세로 마감했어요. 중국 정부가 스테이블코인을 불법으로 규정하며 비트코인 가격이 급락한 것도 위험 회피 심리를 키웠어요.
개인 정보 유출 사고 여파로 쿠팡은 5.36% 급락했고, 신작 <주토피아2>가 전 세계적으로 흥행하며 디즈니의 주가가 2.2% 상승했어요.
어제 코스피는 환율 불안 요소가 잦아들며 오름세를 이어갔어요. 외국인과 기관의 매수세에 힘입어 1.90% 상승한 3994.93로 마감했어요.

✨ 금융시장 동향

주택담보대출 문턱이 높아지면서 신용대출로 수요가 쏠리고 있어요. 전월 대비 주담대 잔액은 6396억 원 증가하며 증가폭이 축소했지만, 신용대출은 8316억 원이 늘며 높은 증가세를 이어갔어요.
정부와 여당이 시중은행이 지분 51%를 보유한 컨소시엄에서 원화 스테이블코인을 발행할 수 있도록 하는 ‘디지털자산기본법’ 입법을 추진해요.

🍯 투자·재테크

올해 국제 은 가격 상승률이 71%를 기록해 금값 상승률을 넘어섰어요. 만성적인 공급난과 함께 수요 증가까지 겹친 영향이에요.
정부 지원으로 벤처투자가 크게 늘었지만, 코스닥 IPO(기업공개) 시장 규모는 변화가 없다 보니 투자금 회수가 어려워 돈이 돌지 않고 있어요. 지난해 벤처투자를 받은 기업 중 IPO에 성공한 비율은 약 1.5%에 그쳤어요.
정부가 증권사에서 고위험 해외상품 투자를 부추기지 않는지 관련 마케팅을 특별 점검하기로 했어요. 외환당국이 서학개미를 환율 급등의 요인으로 지목한 상황에서 나온 결정인 만큼, 해외투자 규제로 이어지는 것 아니냐는 비판도 있어요.

👂 산업 뉴스

올리브영과 다이소를 이어 아트박스가 새로운 관광명소로 떠오르고 있어요. 아트박스는 한국인의 ‘경험’을 살 수 있는 공간으로 탈바꿈해 매출이 30% 넘게 증가했지만, 전통적 문구점 형태에 머문 모나미와 모닝글로리는 침체를 벗어나지 못하고 있어요.
미국 상무부는 한미 무역협정에 따라 자동차 관세가 11월 1일 자로 소급해 15%로 인하된다고 밝혔어요.

💼 기업 소식

에어버스의 주력 여객기인 A320이 소프트웨어 이상으로 대규모 리콜 명령을 받은 가운데, ‘금속 패널’ 관련 품질 문제까지 발견됐어요. 악재가 잇따르며 1일(현지 시각) 에어버스 주가는 5.9% 급락했어요.
1일(현지 시각) 대규모 온라인 할인 이벤트인 사이버먼데이에 쇼피파이에서 대규모 기술 장애가 발생해, 일부 판매자들이 로그인 및 포스(POS) 사용에 어려움을 겪었어요.
두산에너빌리티가 머스크 테슬라 CEO의 AI 기업 ‘xAI’에 가스터빈 3기 추가 도입을 협의 중이에요. 가스터빈은 전력 공급 속도가 빠르고 조절이 용이해, AI 데이터센터에 투자하는 빅테크 기업들의 수요가 커지고 있어요.
소니그룹 산하 소니은행이 미국 달러 연동 스테이블코인을 미국 내에서 발행해요. 고객은 해당 스테이블코인으로 게임과 애니메이션 등을 결제할 수 있을 예정이에요.

⚙️ 테크(Tech)

소프트뱅크그룹의 손정의 회장이 ‘AI 버블인가’를 질문하는 사람은 어리석다고 답했어요. 보유하고 있던 엔비디아 물량을 전량 매각한 것 관련해서는 다른 투자를 위해 어쩔 수 없이 팔았지만, 한 주도 팔고 싶지 않았다고 말했어요.
정부가 엔비디아와 협의한 26만 장의 GPU 물량 일부가 국내에 반입됐어요. 내년 초부터 대학, 연구소, 스타트업 등에 우선 배정할 계획이에요.

🗞️ 경제 정책

네이버페이, 토스 등 마이데이터사업자들이 금리 인하 요구권 자동화 서비스를 이달 말 출시해요. 앞으로 한 차례 서비스 이용 동의만 하면, 신용 점수 상승 시 AI 에이전트가 고객 대신 금리 인하 요구권을 행사해 편의성이 높아질 전망이에요.
정부가 치킨 전문점의 메뉴 가격은 그대로 두고 무게를 줄이는 ‘슈링크플레이션’ 문제를 바로잡기 위해 중량 표시 제도를 도입해요.

🚩 경제 지표

11월 소비자물가 상승률이 2.4%로 나타나 두 달 연속 2%대를 유지했어요. 농축수산물 물가와 석유류가 5%가량 오르며 전체 물가를 끌어올렸어요.

금융

고환율 뒤에
엔 동조화 현상 있다?

글, 정인

예전엔 위안화 따라갔지만 최근엔 엔화 따라가요

최근 1달러에 1,500원 시대가 머지 않았다고 할 만큼 원-달러 환율이 높아요. 우리나라 환율의 고공행진에는 여러 이유가 있지만 그중 일본 엔화 약세를 따라가는 ‘엔 동조화’ 현상도 무시할 수 없는 원인이에요. 투자자들이 엔화와 원화를 묶어 하나의 패키지로 취급하기 때문이에요. 코로나19 팬데믹 이전에는 중국의 위안화와 한 묶음으로 움직였어요. 하지만 현재 위안화는 원화나 엔화의 움직임과 달리 홀로 강세를 보이고 있어요. 원화와 엔화는 양국의 미국 수출이 늘며 미국 경제와 경제정책의 영향을 더 많이 받게 되었고, 내수 부진으로 상대적 저성장을 나타내는 중국과는 예전보다 교역량이 줄어 화폐 가치 동조화 정도가 축소됐어요.

새 내각 들어 엔화 환율 급등했어요

지난 10월 출범한 사나에 다카이치 총리의 내각은 기준금리와 유동성 조절로 경기의 완급을 조절하는 통화정책에서 ‘아베노믹스’를 계승하고자 해요. 아베노믹스는 일본은행이 초저금리와 대규모 유동성 공급으로 경기와 물가를 끌어올리려 한 정책이에요. 여기에 정부의 적자를 메우기 위해 증세보다는 국채를 발행하겠다고 밝히자 시장은 일본 정부 재정을 걱정한 나머지 엔화를 팔기 시작했어요. 엔화 가치는 10월 초 1달러에 144엔 대였다가 11월 말에는 156엔 대로 떨어졌는데, 약 2개월 만에 8% 이상 떨어진 거죠. 같은 기간 원화는 1달러에 1,400원대 초반에서 1,470원대로 가치가 4~5% 하락했어요.

새로운 문제에는 새로운 답이 필요해요

현재 글로벌 환경은 아베노믹스 시절과 달리 글로벌 금리가 높아 어느 한 국가만 초저금리를 끌고 가기 어렵고, 미국 정부가 보호무역주의 기조를 채택했기 때문에 가격경쟁력만으로 수출이 잘 되는 상황은 아니에요. 앞으로도 한동안 원-엔 동조화 현상은 강력할 거예요. 2025년처럼 글로벌 유동성이 방향을 틀 때는 달러 강세와 위험회피가 동시에 작동하면서 아시아 통화가 함께 흔들리는 패턴이 자주 나타나요.

정인 한마디

🧦 요즘엔 전 세계적으로 시장금리와 정책금리가 따로 노는 경향이 있어요. 기준금리를 내렸는데 국채금리는 오르는 현상이 나타나요. 채권금리는 많은 금융상품 금리의 기준이 되기 때문에 기준금리가 떨어져도 채권금리가 오르면 대출이자를 더 비싸게 내야해요. 왜 이런 현상이 나타나느냐 하면 채권 발행을 너무 많이 하기 때문이에요. 사 줄 사람은 한정돼 있는데 자꾸 채권이 찍혀 나오니 금리라도 높여줘야 팔릴 것 아니겠어요. 채권 발행을 그렇게 많이 하는 이유는 각국 정부 모두 쓸 돈이 모자라기 때문이라고 하네요. 국채 발행이 자동으로 유동성을 키우는 건 아니지만 높은 재정지출 압력이 원인이라는 점을 생각하면 지난 1일까지 이어졌던 양적긴축에도 불구하고 다시 가팔라진 글로벌 통화량(M2) 증가세가 어느 정도 설명이 되는 셈이죠. M2는 현금(M1)에 더해 요구불·저축성 예금과 단기금융상품까지 포함한, 경제에 풀려 실제로 돌 수 있는 ‘광의의 돈’ 규모예요.

MZ를 위한 배당 투자

배당주와 성장주를 동시에 투자하는 ‘배당울타리’ 전략

글, 환상감자

지난 연재 보러 가기

“안정적인 배당주만 사자니 성장주가 상승하면 투자기회를 놓칠까 봐 두려워하는 FOMO(Fear Of Missing Out)를 느끼고, 성장주만 사자니 올라도 불안, 내려도 걱정이에요. 해결 방법이 없을까요?”

두 가지 사이에서 균형을 찾고 싶은 투자자들을 위한 방법이 있어요. 바로, ‘80:20 배당울타리 전략’이에요.

의미부터 알아봐요

좀비 게임이나 아포칼립스 영화에서 주인공은 자신만의 안전구역을 확보한 후, 특정한 시간에 안전구역을 벗어나 생필품을 구해오거나, 사냥한 다음 다시 안전구역으로 돌아오죠. 이 방법을 주식투자에도 적용할 수 있어요. 안정적인 배당주로 튼튼한 울타리를 치고, 일부 자금을 성장주에 배치해 사냥해 오는 전략이에요.

배당울타리 전략, 왜 필요할까요?

2030 세대는 앞으로 길게 투자해야 합니다. 근로기간보다 투자 기간(혹은 생존 기간)이 훨씬 더 길어질 거예요. 지금도 정년이 보장된 일자리는 점차 줄어들고, AI의 발전으로 신입사원도 잘 뽑지 않고, 근속기간도 줄고 있죠.

이렇게 불확실성이 커지는데, 변동성이 큰 성장주에만 베팅하면 오래 버티기 힘들 수 있어요. 만약 1억 원을 성장주에 투자해 -50%의 손실을 보고 5000만 원이 됐다고 가정해 볼게요. 피땀 흘려 번 1억이 사라지는 것은 물론, 그 기간이 2년, 3년 지속된다면 버티기 힘들 거예요.

반대로 배당주만 하면 상대적으로 안전하지만 큰 성장은 놓칠 수 있어요. 그럼에도 배당주에 투자하는 건 성장주 투자보다 명확한 미래설계가 가능하기 때문이에요. 배당률과 배당성장률을 바탕으로 내년, 5년 뒤 받는 배당금 등을 예측할 수 있어요. 구체적인 노후준비계획을 세울 수 있죠. 게다가 배당금을 모아 현금 비중을 확보할 수 있기도 해요.

정리하면, 지속적으로 쌓이는 배당금으로 심리적 안정감을 확보하고, 성장주를 통해 미래의 큰 수익을 노릴 기회를 만드는 거예요. 이 두 가지가 합쳐져, 장기적으로 흔들리지 않는 투자 습관을 확립할 수 있죠.

배당울타리 전략은 다음과 같은 3가지의 장점이 있어요.

첫째, 성장주가 흔들려도 ‘그래도 배당은 꼬박꼬박 들어오니까 괜찮다’는 마음으로 버틸 수 있어요.

둘째, 배당금을 재투자하면 시간이 갈수록 자산이 눈덩이처럼 커져요. 성장주의 수익과 합쳐지면 효과는 배가 돼요.

셋째, 삶의 단계에 따라 비율을 업그레이드할 수 있어요. 20대에는 성장 비중을 높이고, 40대에는 배당 비중을 늘려 시기별로 조정할 수 있죠.

성장주와 배당주, 비율은 어떻게 나눌까?

투자자의 성향에 따라 다르겠지만, 가장 추천하는 비율은 80:20이에요. 예를 들어 1000만 원 투자 시, 800만 원을 배당 ETF(SCHD, DIVO)나 지수추종 ETF(VOO, QQQ)에 두고, 200만 원은 성장주(애플, 팔란티어, 테슬라)나 레버리지(QLD, SOXL), 모멘텀ETF(SPMO)에 두는 식이죠.

월급의 일부를 SCHD 같은 ETF로 자동투자해 두고, 남은 일부는 성장주에 투자하는 것도 방법이 될 수 있어요.

80% 울타리(배당 ETF/지수추종 ETF 예시)

SCHD(배당성장 ETF)
리얼티 인컴(O, 월배당)
JEPQ,GPIQ,JEPI(고배당ETF)
VOO, QQQ(지수추종ETF)

20% 사냥(개별성장주, 레버리지, 모멘텀투자 대표 종목 예시)

애플(AAPL)
엔비디아(NVDA)
테슬라(TSLA)
팔란티어(PLTR)
QQQ2배레버리지(QLD)
모멘텀ETF(SPMO)

*이 글에 담긴 정보는 이해를 돕기 위한 예시로, 해당 종목에 대한 매수, 매도 추천이 아님을 알려드립니다. 투자는 반드시 자기의 판단과 책임하에 하여야 하며, 자산의 일정 비중 내에서 분산투자 하는 것이 좋습니다. 주식과 ETF 투자에는 원금 손실의 위험이 존재할 수 있습니다.

배당울타리 전략 5단계

배당울타리 전략은 5단계로 나뉘어져 있어요. 단계별 예시와 이유를 같이 곁들여 설명해 드릴게요.

1. 고배당주로 목표금액 달성하기: 월마다 나오는 높은 배당금은 장기투자의 원동력이에요. JEPQ, GPIQ(고배당ETF) 등으로 제2의 월급을 만들어 보세요.

2. 포트폴리오에 배당성장주 섞기: 인플레이션을 헷지하려면 고배당주로 100% 구성하는 것보다 배당 성장을 하는 주식을 일부 섞는 것이 노후 대비에 용이해요. SCHD나 VIG을 포트폴리오에 편입해봅니다.

3. 지수추종 ETF 섞기: VOO나 QQQ 등으로 시장수익률을 쫓아가면서 분산투자를 노리는 단계예요. 배당주에 투자해 적당한 배당금을 받게 되면, 주가 상승에 욕심이 생기게 돼요. 지수추종 ETF 등의 비중을 높여 시장수익률을 커버할 수 있어요.

4. 고배당주 비중 줄이기: 너무 많은 배당은 오히려 독이 될 수 있어요. 세금 부담이 증가하면서, 장기 수익률이 떨어질 수 있기 때문이에요. 1단계에서 투자했던 주식 종목들의 비중을 줄이면서 2,3단계에서 투자했던 종목들의 비중을 높여 보는 거예요.

5. 20% 발전시키기: 이제 사냥을 다닐 차례에요. 엔비디아 같은 시총 1위 기업인 개별주나, 모멘텀 투자(SPMO) 등을 추가해보세요. 더 높은 변동성을 감당할 수 있는 성향이면 전체 포트폴리오에서 1~5% 정도만 레버리지(QLD 등)를 담는 것도 방법이 될 수 있어요.

*주의: 레버리지는 변동성에 취약하며, 시장 하락 시 손실이 클 수 있습니다.

무조건 1단계부터 시작할 필요는 없어요. 배당금처럼 정기적이고 즉각적인 보상은 우리의 ‘손실 회피’ 본능을 자극해 포트폴리오를 쉽게 매도하지 않게 해줘요. 배당금이 ‘안정적 별도 수입원’으로 인식되어 투자자들이 가격 변동을 견딜 수 있게 만들어요. 주식을 팔지 않으니, 결과적으로 보유 기간이 길어지죠. 배당 수익률이 높은 주식일수록 매도 비율이 유의미하게 감소하고, 다른 주식에 비해 배당주는 매도할 확률이 30~40% 낮다는 조사 결과도 있어요. (출처 : The Dividend Disconnect by Samuel M. Hartzmark and Solomon Tadesse)

사람은 무의식적으로 ‘보상 구조’에 따라 행동을 바꾸고는 해요. 배당이라는 보상은 투자자가 단기 매매 대신 장기 보유를 선택하는 인센티브로 작용해요.결과적으로 배당은 장기 투자를 유도해, 결과적으로는 높은 수익률을 가져다줍니다.

1단계부터 시작하면 장기투자로 이어질 가능성이 높아요. 그러나 투자 성향이 고배당보다 배당성장이 더 끌리고 잘할 수 있다면 2, 3단계부터 시작해도 문제없어요.

다만, 기억하세요. 인센티브의 힘(배당)은 결코 실망시키지 않아요. 장기투자가 쉬워 보이지만, 실제 주식을 매수하고 10~20년씩 묻어두는 사람은 극소수에 불과해요. 배당울타리 전략은 단순한 투자 기술이 아니라, 불안한 시장 속에서 나를 지켜주는 심리적 안전망이에요. 이를 통해 장기 투자자로 거듭난다면, 시간은 내 편이 될 거예요.

📌필진 소개: 안녕하세요. 16년차 직장인이자 7년차 배당투자자인 환상감자입니다. 네이버 경제 인플루언서이자 토스증권 앰버서더로 활동하며 유튜브 ‘환상감자’ 에서 배당투자에 관해 이야기하고 있습니다. 책《나는 월급쟁이 배당 부자가 되었다》를 집필했고, 어려운 금융을 쉽고 친근하게 전하는 게 제 목표입니다.

💌 <MZ를 위한 배당 투자>는 수요일에 연재됩니다.