창작에서 가장 경계해야 하는 말 중 하나가 ‘그냥’이라고 해요. 삶에서는 그냥 해도, 그냥 안 해도 큰 문제가 없지만, 작품이 되려면 이유를 설명할 수 있어야 한다는 뜻이죠. 투자도 마찬가지예요. 시장이라는 시스템 안에서 이루어지는 만큼, 나의 선택에는 근거가 필요해요. 내가 왜 이 선택을 했는지, 혹은 하지 않았는지를 스스로에게 설명할 수 있다면 이미 훌륭한 투자자의 길 위에 올라와 있는 거예요. 💎

1. 경제뉴스 브리핑에서 주요 소식을 한눈에 살펴보세요
2. 최근 가파르게 상승한 서울 아파트 중간값에 대해 알아봤어요
3. 어피티 경제사전: 원유에도 대표 원산지가 있어요, 마치 원두처럼요

📆 일정

• 31일 오늘, 의료기기 전문업체 리센스메디컬이 코스닥 시장에 상장해요. 
• 미국 증시에서 나이키 등 주요 기업들의 실적 발표가 있어요.

🥔 핫이슈

• 이란이 핵확산금지조약(NPT) 탈퇴를 검토하고 있다는 소식이 나온 가운데, 트럼프 대통령은 이란 원유 수출 거점인 하르그섬을 점령할 수 있다며 압박하는 동시에 이란과의 협상을 진행 중이라고 밝혔어요. 

📊 증시 UP&DOWN

• 어제 코스피는 외국인들의 매도세에 4%대 급락하며 출발했으나, 개인과 기관의 매수로 낙폭을 줄이며 2.97% 하락한 5,277.30에 마감했어요. LG에너지솔루션을 비롯한 2차전지주가 강세였어요.

✨ 금융시장 동향

• 우리나라 국고채가 4월 1일부터, 세계국채지수(WGBI)에 편입되며 최대 90조 원 규모의 해외 자금이 국내에 유입될 것으로 기대돼요. 환율 및 금리 안정 효과에 대해서는 과도한 낙관론을 경계해야 한다는 의견이 있어요. 
• 이란 전쟁이 장기화하면서, 원유 수입 95%를 의존하는 일본은 주가, 엔화 가치, 국채 가격이 모두 하락하는 ‘트리플 약세’를 겪고 있어요. 30일 엔-달러 환율은 달러당 160엔대 중반까지 상승해, 1년 8개월 만에 최고치였어요. 같은 날, 원-달러 환율은 장중 1,515원을 돌파했어요.

🍯 투자·재테크

• 29일(현지 시각) 예멘 후티 반군 참전으로 긴장이 고조되면서 서부텍사스산 원유(WTI) 선물 가격이 다시 100달러를 넘어섰어요.
• 6월 스페이스X의 IPO를 앞두고 국내 자산운용사들이 잇달아 관련 ETF를 내놓고 있어요. 이미 운용하는 미국 우주항공 ETF가 있는 경우, 스페이스X 편입을 고려 중이에요.
• 중동 전쟁 이후 이번 달 27일까지 국내 증시에서 약 687조 원이 증발했어요. 코스피는 이달 12.55% 하락했는데, 외국인 투자자의 대규모 순매도가 주요 원인이에요. 

👂 산업 뉴스 

• 중동 전쟁 여파로 원재료 가격과 수급 불안이 겹치며 포장 용기 가격이 올랐어요. 비료 등 농자재 가격까지 들썩이며 먹거리 물가 상승 압력도 커지고 있어요.

💼 기업 소식

• 메타가 도수 안경 착용자를 위한 AI 스마트 글래스 신제품을 다음 달 공개할 예정이에요. 
• 대한항공이 2000억 원을 들여서 부산에 대규모 항공우주 신규 공장을 세울 예정이에요. 
• 미국에서 ‘챗GPT 고’ 구독자를 대상으로 노출하는 시범 광고가 출시 6주 만에 연 환산 매출 1억 달러를 돌파했어요. 
• 일라이릴리가 신약 개발사 인실리코 메디슨과 27억5000만 달러 규모의 계약을 체결했어요. 인실리코는 AI로 개발한 신약 중 절반가량이 이미 임상 단계까지 진입했다고 밝힌 바 있어요.

🍊 장바구니 물가

• 조류인플루엔자 확산으로 닭고기 공급가가 5~10% 인상됐어요. 초복 등 성수기를 앞두고 치킨 가격 상승 압력도 커질 수 있어요. 

🗞️ 경제 정책

• 구윤철 경제부총리가 유가가 배럴당 120∼130달러 선까지 오를 경우 현재는 공공 부문에 적용 중인 차량 5부제를 민간으로 확대할 수 있다고 밝혔어요. 

🚩 경제 지표

• 2월 국내 전기차 신규 등록 대수는 3만5693대를 기록해, 지난해보다 25.2% 늘었어요. 업체 간 가격 인하 경쟁 영향인데, 최근 고유가 우려로 전기차 선호가 이어질 거라는 기대가 있어요.
• OECD가 이란 전쟁 영향을 반영해 우리나라 올해 경제성장률 전망치를 2.1%에서 1.7%로 낮췄어요. 에너지 의존도가 높은 구조로 인해 전쟁이 장기화되면 경제에 더 치명적일 거라고 봤어요.

서울 아파트 중간값은 12억 원?

글, JYP

중위가격이 빠르게 높아졌어요

서울 아파트 매매 중위가격이 통계 작성 이래 처음으로 12억 원을 기록했어요. 지난해 3월과 비교하면 1년 만에 2억 원 넘게 올랐어요. ‘중위가격’은 서울에 있는 아파트를 가격 순서대로 줄 세웠을 때 가장 중앙에 위치하는 값을 뜻해요. 일부 초고가 주택의 영향을 크게 받는 ‘평균가격’보다 주택 시장 현황을 더 잘 보여줘요. 

중저가 단지가 중위가격을 끌어올렸어요

중위가격을 끌어올린 지역은 성북구와 동대문구 등 상대적으로 중저가 단지가 밀집한 곳이에요. 실제로 3월 한 달간 성북구(2.72%)와 동대문구(2.58%) 등 7개 구가 2% 이상의 높은 상승률을 기록했어요. 정부가 15억 원 이하 주택에 대해서만 최대 6억 원까지 주택담보대출을 받을 수 있도록 상한선을 두면서 매수 수요가 대출 활용도가 높은 중저가 구간에 집중됐기 때문이에요. 반면 그동안 가격 상승을 주도하던 강남구(-0.16%)는 다주택자 양도소득세 중과 유예 종료 등의 이유로 2년 만에 하락세로 돌아섰어요. 

서울-지방 격차도 역대 최대예요

서울 중저가 아파트값이 오름세를 유지하는 사이, 지방 부동산 시장은 정체되면서 지역 간 가격 차이는 20년 만에 최대 수준으로 벌어졌어요. 전국 상위 20% 아파트 가격이 하위 20%의 13배에 달할 정도로 자산 양극화가 심화하고 있어요. 불확실한 시장 상황 속에서 이른바 ‘똘똘한 한 채’를 선호하는 수요가 서울과 수도권으로 쏠리면서, 지역 간 자산 격차가 점점 더 커지는 중이에요.

🏡 중동 사태로 시장금리가 뛰면서 주담대 금리 상단이 7%를 넘보고 있어요. 금리가 오르면 대출 한도가 줄어들기 때문에, 아무리 규제가 덜한 중저가 아파트라도 예전만큼 사기가 쉽지 않을 거예요. 여기에 4월 1일 발표되는 정부의 가계부채 관리방안도 꼭 챙겨봐야 해요. 금융당국이 올해 대출 증가율을 작년보다 더 낮게 잡아 대출 총량을 엄격하게 조일 계획이거든요. 대출 문턱이 더 높아질 수 있는 만큼, 내 집 마련 계획이 있다면 정부의 규제 방향을 먼저 확인한 뒤에 움직이는 것이 좋겠어요.

the 독자: 아니, 요즘 매일 같이 뉴스에 유가 얘기가 나오잖아요. 그런데 석유라고 다 같은 게 아니고 이름이 있더라고요? 무슨 차이인가요?

어피티: 브렌트는 스윗하고 두바이는 좀 시큼하대요.

the 독자: …석유를 마시기도 하나요?

사실 세상에는 수백 가지 종류의 원유가 있어요. 커피 원두를 생각해 보세요. 어느 땅에서 자라느냐에 따라 그 흙의 고유한 맛과 향을 담잖아요. 석유도 마찬가지랍니다. 원산지에 따라 성분과 특성에 차이를 보여요. 우리는 그중에서 서부텍사스(WTI)유, 브렌트(Brent)유, 두바이(Dubai) 세 가지 종류만 알면 무리 없이 뉴스를 해석할 수 있어요. 

북미, 유럽, 아시아를 대표하는 

세 가지 원유 종류가 있어요 

실제로는 커피 품종만큼이나 다양한 원유가 있지만 뉴스에 WTI, 브렌트, 두바이 세 종류의 원유만 등장하는 이유는 간단해요. 바로 세 가지 원유가 기준, 즉 ‘벤치마크’이기 때문이에요. 수백 종류의 원유마다 품질은 물론 생산 지역, 물류 조건이 다르기 때문에 모든 원유 가격을 금융상품에 반영할 수는 없어요. 그래서 시장은 몇 가지 대표적인 원유를 가격 벤치마크로 정해 놓고 다른 원유들을 거래할 때는 벤치마크에 프리미엄이나 디스카운트를 붙이는 방식으로 사고팔아요.

WTI, 브렌트유, 두바이유는 원유가 가장 많이 생산되면서 석유 시장이 발달한 특정 지역의 대표적인 실물 원유를 대표해요. 그 원유를 기반으로 금융시장이 결합해 있죠. WTI는 북미, 브렌트유는 유럽(해상), 두바이유는 중동과 아시아 시장을 대표하는 좌표축이 되어 세계 원유 가격을 설명하는 구조예요.

원유의 품질에 따라 

‘스윗하거나’ ‘시큼하다’고 말해요

원유는 그대로 가져다 사용할 수 없고 정제한 후 가공해서 상품으로 만들어야 해요. 그런데 WTI, 브렌트유, 두바이유는 각각의 특성이 달라요. 이때 대표적으로 사용하는 품질 분석 기준이 스윗하거나(sweet crude) 시큼하다(sour crude)는 거예요. 스윗한 원유를 위해 설계한 석유화학공장설비는 시큼한 원유에 사용할 수 없어요. 반대도 마찬가지예요.

원유에서 스윗함과 시큼함은 ‘유황 함량’을 가리켜요. 유황이 적은 원유를 스윗하다고 하고, 유황이 많으면 시큼하다고 하죠. 스윗한 원유는 불순물이 적어 정제 과정이 비교적 쉽고 휘발유·경유 같은 고품질 제품을 효율적으로 생산할 수 있어 가격이 더 비싼 편이에요. 반대로 시큼한 원유는 유황을 제거하는 탈황 공정이 더 필요하고 설비 부담도 커서 원유 자체 가격은 상대적으로 할인 거래돼요. 

WTI와 브렌트유, 두바이유를 스윗함-시큼함 기준으로 보면 원유 시장의 품질 구도가 한눈에 보여요. WTI와 브렌트유는 모두 유황 함량이 낮아요. 정제하기 쉽고 휘발유·경유 같은 고부가 제품 수율이 높아 전통적으로 시장에서 프리미엄을 받는 원유예요. 반면 시큼한 두바이유는 유황 함량이 높아서 정제 과정에서 탈황 공정이 더 필요해요. 대신 이런 원유는 산유국들이 대량으로 생산하고 가격도 상대적으로 할인되는 경우가 많아, 복잡한 정제 설비를 갖춘 아시아 정유소들이 많이 사용하죠. 우리나라 산업 역시 시큼한 두바이유에 맞춰져 있어요. 원가가 저렴한 만큼 고급 기술을 잘 적용하면 마진이 훨씬 많이 남으니까요. 

가볍다거나 무겁다고도 말하죠

원유의 또 다른 중요한 품질 기준으로 가벼운 ‘경질유’와 무거운 ‘중질유’라는 구분을 사용해요. 원유는 나는 땅에 따라서 점도와 밀도가 크게 달라요. 원유가 가벼울수록 정제 과정에서 휘발유·경유 같은 고부가 제품이 많이 나오고, 무거울수록 점성이 높고 잔사유나 중유 같은 무거운 제품 비중이 높아지죠. 그래서 정유 공장은 어떤 종류의 원유를 처리할지에 따라 설비 구조와 공정이 달라져요.

경질유는 휘발유·항공유 같은 가벼운 연료 생산에 유리하고 정제 공정이 비교적 단순해요. 반대로 중질유는 정제 과정이 더 복잡하지만, 고도화 설비를 갖춘 정유소에서는 값싸게 들여와 가공해 마진을 높일 수 있어요.

3대 원유를 경질유-중질유 기준으로 보면 구조가 또 달라 보여요. WTI와 브렌트유는 비교적 가벼운 경질유에 가까운 원유예요. 반면 두바이유는 상대적으로 밀도가 높아 중질에 가까운 원유로 분류돼요.

결국 원유 시장에서는 ‘스윗함-시큼함(유황)’과 ‘가벼움-무거움’이라는 두 가지 기준이 함께 사용돼요. WTI와 브렌트유는 비교적 가볍고 깨끗한 원유, 두바이유는 조금 더 무겁고 유황이 많은 원유라는 특징을 가지고 있죠. 그래서 각 나라의 정유 산업은 어떤 원유를 주로 사용할지에 따라 설비 구조와 전략이 달라지고, 이 차이가 결국 국제 원유 시장의 가격 구조에도 영향을 미쳐요.

국제 원유 시장 가격구조, 

지정학에 따라 이렇게 달라져요

유가 관련 뉴스를 따라가다 보면, ‘국제유가가 올랐다’는 내용의 기준으로 십중팔구 WTI나 브렌트유가 등장해요. 아시아처럼 원유를 수입해다 실물 경제의 연료로 사용하는 나라는 분명히 두바이유를 사용한다고 했는데, 뉴스에는 WTI 아니면 브렌트유로 도배돼요. 왜 그런 걸까요?

1980년대 이후 먼저 선물거래소에 상장돼 금융상품이 된 원유가 WTI와 브렌트유라서 이 두 가지 원유 가격이 금융시장에는 더 중요해요. 역사적 경로를 충실히 따르고 있는 셈이죠. 

WTI는 미국이라는 거대한 산유국의 힘과 구조를 반영하는 기준유에 가까워요. 그런데 세계경제, 특히 금융시장에 미국 사정이 너무 중요하니 계속해서 WTI 이야기가 나오는 거예요.

브렌트유는 훨씬 더 ‘국제유가답게’ 움직이는 원유예요. 브렌트유 가격에는 유럽 에너지 안보, 러시아 제재, 선박 운임, 수에즈 운하, 해상 보험 같은 국제 물류와 지정학 변수가 더 직접적으로 반영돼요. 글로벌 시장 참가자들이 가장 널리 참고하는, 말 그대로 세계 해상 원유 시장의 표준어에 가까운 존재죠.

두바이유는 우리나라를 포함한 아시아에 현실적인 무게를 가진 이름이에요. 우리나라와 일본, 대만 같은 아시아 수입국들은 보통 중동산 원유를 사용해요. 공장 설비도 모두 시큼하고 무거운 두바이유에 맞춰져 있어요. 두바이유 가격은 아시아가 실제로 사 오는 원유의 현실을 보여주는 가격이에요.

그래서 우리나라처럼 중동산 원유를 많이 수입하는 나라에서는 ‘뉴스는 브렌트유로 보고, 실무는 두바이유로 계산하고, 금융시장은 WTI를 본다’는 감각이 필요해요.

요즘처럼 두바이유가 크게 움직이면, 

문제가 더 크다는 거예요

국제 유가 뉴스에서 WTI나 브렌트유 가격이 오르면 보통 두바이유도 함께 움직여요. 세계 원유 시장은 결국 하나로 연결되어 있기 때문이에요. 전쟁, 공급 차질, 감산 같은 글로벌 사건이 발생하면 우선 해상 거래의 기준유인 브렌트유 가격이 가장 먼저 반응해요. 이후 미국 시장을 반영하는 WTI가 비슷한 방향으로 움직이고, 결국 중동-아시아 실물 거래의 기준인 두바이유 가격에도 그 흐름이 전달돼요. 

다만 항상 같은 속도로 움직이는 것은 아니에요. 요즘처럼 중동 정세가 불안정해져서 호르무즈 해협 리스크처럼 중동 지역에 직접적인 사건이 발생하면 두바이유가 더 먼저, 더 빠르게, 더 크게 오르기도 하거든요. 이럴 때는 브렌트유나 WTI보다 두바이유가 더 비싸지는 현상도 나타나죠. 실물 경제 자체에 문제가 생겼다는 이야기라서 더 심각해요. 그래서 국제 유가를 이해하려면 단순히 한 가지 가격만 보는 것이 아니라 국제적인 이슈 속에서 서로 어떤 영향을 주고받는지 함께 살펴보는 시각이 필요하답니다.

💌<어피티 경제상식>은 화요일에 연재됩니다.

📍 매일 출근해서 10분씩 머니레터를 읽어요! 이런 고퀄리티 내용들을 무료로 접할 수 있어서 감사할 따름입니다. 앞으로도 선물처럼 매일 아침 제 메일함에 찾아와 주세요. (링크미 님)

📍이슈가 되는 정보를 빠르고, 자세하게 알기쉽게 설명해 주셔서 감사합니다. 점심시간마다 애독하고 있네요. ^^ (Danny Kwon 님)