구독자님들의 머릿속 산업 지형도를 넓히고, 각 분야를 더 선명하게 볼 수 있도록 돕는 어피티 전문가 칼럼. 오늘은 핫하다는 말로도 부족한 우주항공산업에 관한 생생한 인사이트를 담은 <우주 경제가 온다> 연재가 시작되는 날이에요. 한 주도 빠짐없이 함께 읽으며, 우주 경제라는 거대한 흐름에 올라타 보세요! 🚀

1. 경제뉴스 브리핑에서 주요 소식을 한눈에 살펴보세요
2. 전쟁이 빅테크 기업들의 주가를 끌어내린 소식을 정리했어요
3. 우주 경제가 온다: 우주, 이제는 SF가 아니라 돈이 되는 시장입니다

• 4월 1일 오늘, 우리나라 국채가 세계국채지수(WGBI)에 편입돼요. 

• 31일 어제, 국무회의에서 26조2000억 원 규모의 ‘중동전쟁 위기 극복을 위한 추가경정예산안’이 의결됐어요. 하위 70% 국민에 1인당 최대 60만 원의 고유가 피해지원금을 지급하고, K패스 환급을 확대하는 등의 내용이 포함돼요. 
• 이재명 대통령이 중동 분쟁으로 인한 경제 위기가 심해지면 ‘긴급 재정·경제 명령’을 활용할 수도 있다고 밝혔어요. 위기 상황에 국회 동의 없이 조치를 내릴 수 있는 대통령의 권한을 말해요.
• 트럼프 대통령이 호르무즈 해협 봉쇄가 지속되더라도 이란과의 전쟁을 끝낼 의향이 있다고 밝혔다는 보도가 나왔어요.
• 방탄소년단(BTS)이 5집 ‘아리랑’으로 미국 빌보드 ‘핫 100’ 1위에 올랐어요. 

• ‘쓰레기 봉투 대란’과 관련해, 정부가 종량제 봉투가 없을 시 일반 봉투 사용을 허용할 거라며 사재기 자제를 당부했어요. 

• 30일(현지 시각) 미국 증시는 이란 전쟁 불확실성이 계속되고, 유가가 상승한 영향을 받았어요. 특히, 구글의 ‘터보퀀트’로 인해 메모리 반도체 수요가 줄어들 수 있다는 우려로 마이크론, 샌디스크 등 반도체주가 크게 하락했어요.
• 어제 코스피는 나흘째 하락해 5,052.46에 마감했어요. 외국인은 3조 원 넘게 매도했는데, 월간 기준으로 3월 순매도액은 역대 최대치인 2월 순매도액을 넘어설 전망이에요.

• 파월 연준 의장이 유가 급등에도 장기 인플레이션 기대가 안정적으로 유지되고 있다며, 추가 금리 인상 필요성이 없다는 입장을 재확인했어요. 이에 따라, 미국 국채 금리는 하락했어요. 
• 31일 원-달러 환율은 장중 1,530원까지 올라 2009년 이후 최고치를 기록했어요. 신현송 한국은행 총재 후보자는 ‘달러 유동성이 양호한 만큼 현재 환율은 큰 우려가 없다’고 밝혔어요.
• OK금융그룹이 지방 금융지주회사의 최대주주에 오르거나 이사회에 진출하며 영향력을 확대하고 있어요. 

• 예멘 후티반군이 참전한다는 소식에 홍해 항로도 봉쇄될 수 있다는 우려가 커지며, 3월 30일(현지 시각) 서부텍사스산원유(WTI) 선물은 처음으로 100달러를 넘어 마감했어요. 
• 전쟁 이후 하락세였던 금 가격은 국채 금리가 하락하자 소폭 회복했어요. 
• 정부가 4월 개인투자용 국채를 2100억 원 규모로 발행해요. 새롭게 출시되는 3년물에 대한 수요를 반영해 규모를 늘렸어요.

• 나프타 수급 불안이 커진 가운데, 정부와 국내 민간 기업이 협력해 러시아산 나프타를 확보했어요. 양은 많지 않지만, 공급망 불안에 대응할 대안을 찾았다는 평가예요. 
• 이란 전쟁으로 국내 증시가 휘청이는 가운데, 환율이 오르면 이익이 늘어나는 게임·엔터주와 방산·조선주가 피난처로 떠오르고 있어요.
• GLP-1 계열 비만치료제 확산으로 간식 소비와 외식 수요가 줄고 있어요. 식품 업계는 고단백·저열량 중심의 ‘GLP-1’ 친화 라인 제품을 내놓고 있어요. 

• 한화의 미국 내 방위산업을 담당하는 한화디펜스USA와 한화오션 필리조선소가 처음으로 미 해군의 차세대 군수 지원함 프로그램에 참여해요. 
• LS전선이 지난해 7조5882억 원의 매출을 올리며, 역대 최대 실적을 달성했어요. 글로벌 전력망과 AI 데이터센터 전력 인프라 수요를 확보한 덕이에요. 

• 미국 배우·방송인 노동조합이 AI 합성 캐릭터를 영화에 기용할 경우, 수수료를 부과하는 방안을 할리우드 스튜디오와 논의 중이에요.
• 마이크로소프트가 업무용 에이전트에 여러 AI 모델을 한꺼번에 이용할 수 있는 기능 ‘크리틱’과 두 모델이 동시에 보고서를 작성하는 ‘카운슬’ 기능을 도입했어요. 

• 청년층의 사회 진출을 지원하기 위한 최대 500만 원 한도의 ‘미래이음 대출’이 출시돼요. 취업 준비와 창업 등 초기 비용 부담을 덜어주기 위한 목적이에요.

• 성수동 오피스 거래가 2년간 300% 넘게 증가했어요. 꾸준히 늘어난 유동 인구와 브랜드 정체성을 알리는 수단으로 활용하기 위한 목적이 맞물린 결과라는 분석이에요.

실적 발표가 멈추고,
전쟁이 끌어내린 M7 주가

글, 치타

AI 과잉 투자 논란으로 주가 상승 멈췄어요

매그니피센트7(M7)로 불리는 빅테크들의 주가가 최근 시들해요. 이란 전쟁이 4주째 접어들었던 지난주에는 5거래일 동안 주가가 1조1440억 달러(약 1726조 원) 증발하기도 했는데, 이는 삼성전자 시가총액(약 1043조 원)을 훌쩍 넘는 규모예요. 배경에는 AI 과잉투자에 대한 의구심이 있어요. 빅테크들은 AI에 막대한 자본지출(CAPEX)을 이어가는 가운데, 시장은 이제 ‘이만큼 투자해서 실제로 돈을 벌고 있는 거야?’ 하고 따지기 시작했어요. 괜찮은 실적을 발표했어도 성장세를 보여주지 못하면 주가가 하락하는 추세예요. 대표 우량주인 마이크로소프트의 주가는 최악의 분기 수익률을 기록했어요.

전쟁에 개별 악재까지 주가 끌어내려요 

게다가 ‘전쟁’이 모든 것을 짓누르고 있어요. 유가가 오르고 금리 인하가 늦어질 거라는 우려에 투자자들이 위험자산을 던지기 시작했거든요. M7은 미래에 대한 기대를 주가에 반영하고 있는 성장주이기에, 금리가 올라가면 상대적으로 매력이 떨어져요. 만약 경기침체와 물가 상승이 동시에 오는 스태그플레이션이 오게 되면, 그간의 시장 상승 동력이었던 AI 투자도 흔들릴 수밖에 없고요. M7 중에서도 ‘우등생’으로 작년 한 해 65% 상승했던 구글(알파벳)의 주가도 고점 대비 20% 이상 하락한 상황이에요. 여기에 개별적인 악재도 겹쳤어요. 지난 25일(현지 시각) 메타와 구글은 청소년들의 소셜미디어 중독 피해에 대해 600만 달러를 배상하라는 평결을 받았어요. 이 판결을 시작으로 관련된 소송이 쏟아질 수 있다는 우려에 주가가 급락했어요.

엔비디아 주가는 2019년 이후 가장 저렴해요 

어려운 상황이 이어지고 있지만, 좋게 볼 지점은 존재해요. 바로, 주가가 많이 떨어졌다는 사실이죠. 31일 공포탐욕지수는 ‘9’를 기록해 작년 4월 ‘해방의 날’ 수준에 가까워졌어요. 3월 30일 기준, 전 세계 시가총액 1위인 엔비디아 주가는 2019년 이후 가장 ‘저평가’된 상황이에요. 엔비디아의 미래 수익 대비 주식의 가치(forward PER)는 19.6배에 거래되고 있어요. 20배가 넘는 S&P500 지수의 평균 PER보다 더 낮아요. S&P500 평균적인 기업들보다 돈은 훨씬 잘 버는데, 주식 가격은 저렴하다는 거예요. 장기 투자로 접근하는 사람에게는 지금 국면이 그동안 비싸서 사지 못했던 우량주를 조금씩 모아갈 기회가 될 수도 있어요.

치타 한마디

🏄‍♀️ 시장이 하락하고, 회의론이 팽배하면 어떤 선택을 해도 잘못된 선택이 될까봐 두려움이 앞서요. 주식은 쌀 때 사서 비쌀 때 파는 거라고 배웠지만, ‘떨어지는 칼날’을 잡는 일이 될까봐 선뜻 손이 가지 않고요. 지금처럼 공포스러운 상황에서 가장 먼저 해야 할 일은 지금이 바닥이냐 아니냐를 따지기 전에 ‘내가 감당할 수 있는 리스크의 크기’를 파악하는 거예요. 투자가 어려운 이유는 본성을 억누르거나, 아예 반대로 가야 하기 때문이에요. 그게 가능하려면 나의 본능이 움직이는 방향을 미리 이해하는 게 중요하겠죠.

우주, 이제는 SF가 아니라 돈이 되는 시장입니다

글, 박광남

📌필진 소개: 안녕하세요. 미래에셋증권에서 신성장 산업을 담당하는 박광남 애널리스트입니다. 우주 산업이 로켓 발사를 넘어 초대형 제조업으로 전환되는 흐름을 데이터와 밸류에이션으로 분석하고 있습니다. 글로벌 우주 패러다임을 꾸준이 추적하며, 매년 ‘우주 산업 연간 전망’ 등 자료를 통해 산업 전반의 핵심 트렌드를 전하고 있습니다. 기술과 금융이 만나는 접점에서 투자자들이 우주 산업의 변화를 객관적으로 바라볼 수 있는 시사점을 공유하고자 합니다.

오늘은 먼 미래의 공상과학이 아니라, 지금 당장 숫자가 찍히고 있는 우주 산업의 세계로 여러분을 안내하려 합니다. 우주 산업은 이제 막 0(Zero)에서 1(One)로 넘어가는 변곡점에 서 있어요. 페이팔과 팔란티어를 창립한 피터 틸의 말처럼, 세상에 없던 새로운 시장이 열리고 있다는 뜻입니다. 왜 지금 우주를 주목해야 하는지, 그 기저에 깔린 기술적, 경제적 원리를 함께 살펴볼게요. 

올드 스페이스에서 뉴 스페이스로, 가성비 혁명의 시작
우주 산업의 역사는 크게 두 시기로 나뉩니다. 2차 세계대전 이후 냉전 시대, 미국과 소련이 국가의 자존심을 걸고 경쟁하던 시기를 올드 스페이스(Old Space)라고 불러요. 이때의 목표는 안보와 체제 선전이었기에 비용은 전혀 중요하지 않았어요. 실패하지 않고 성공만 한다면, 세금을 얼마를 쏟아붓든 상관없었죠. 당시 계약 방식도 기업이 쓴 비용에 이윤을 얹어주는 비용 가산(Cost-Plus) 방식이어서, 기업들은 굳이 원가를 절감할 유인이 없었어요.

하지만 냉전이 끝나고 시대가 변했습니다. 1984년 미국이 ‘상업 우주발사법’을 제정하면서 민간 기업들이 우주 개발에 뛰어들 길이 열렸어요. 결정적인 변화는 NASA로부터 시작됐어요. NASA는 더 이상 모든 로켓을 직접 만들지 않고, 민간 기업에 프로젝트를 맡긴 뒤 성과에 따라 정해진 돈만 주는 고정 가격(Fixed-Price) 계약을 도입하고, 서비스를 구매하는 고객이 되기로 했어요.

당시 NASA가 자체적인 원가 모델(NAFCOM)로 계산했을 때, 팔콘 9 같은 로켓을 개발하려면 약 40억 달러가 들 것으로 예상했어요. 하지만 스페이스X는 그 비용을 약 4억 달러, 즉 10분의 1 수준으로 낮췄죠. 정부의 지원을 발판 삼아 민간 기업이 치열한 원가 절감과 기술 혁신을 이뤄내는 것, 이것이 바로 지금의 뉴 스페이스(New Space) 시대의 핵심 동력입니다.

중력을 거스르는 로켓 과학의 기초
우주 산업을 이해하려면 가장 기본이 되는 로켓에 대해 알아야 합니다. 스페이스X가 개발 중인 초대형 발사체 스타십(Starship)은 높이가 약 121m로, 롯데월드타워의 4분의 1 정도고, 연료를 채운 무게는 무려 5,000톤에 달해요. 이 거대한 빌딩이 어떻게 중력을 이기고 우주로 날아갈까요?

원리는 우리가 중학교 때 배운 뉴턴의 제3법칙, 작용·반작용 법칙을 이용하는 것입니다. 풍선에 바람을 넣고 손을 놓으면 바람이 빠지는 반대 방향으로 풍선이 날아가는 것과 같아요. 로켓은 연료를 태워 고온·고압의 가스를 바닥으로 뿜어내고(작용), 그 반발력(추력)으로 우주를 향해 올라갑니다.

하지만 우주로 가는 길은 험난합니다. 로켓 방정식(치올코프스키 방정식)이라는 물리학의 법칙 때문이에요. 로켓이 우주로 나가려면 엄청난 양의 연료가 필요한데, 연료를 많이 실으면 로켓이 무거워져서 다시 더 많은 연료가 필요해지는 악순환이 발생해요. 실제로 로켓 전체 무게에서 위성이나 사람 같은 화물(페이로드)이 차지하는 비중은 고작 1~4%에 불과해요. 나머지 96% 이상은 연료와 탱크 무게죠.

그래서 현대 로켓은 다단 구조를 씁니다. 1단 로켓이 가장 힘든 구간인 대기권을 돌파해주고 떨어져 나가면, 가벼워진 2단 로켓이 바통을 이어받아 효율적으로 우주 궤도까지 날아가는 방식이에요. 이 무게와의 싸움이 우주 산업의 난이도를 높이는 주범입니다. 

재사용 발사체, 우주 산업의 판도를 뒤집다
그동안 우주 산업이 폭발적으로 성장하기 어려웠던 결정적인 이유는 바로 로켓을 일회용으로 썼기 때문이에요. 수천억 원짜리 보잉 747 여객기를 한 번 타고 폐기한다고 상상해 보세요. 티켓값이 수십억 원은 할 거예요. 이런 구조에서는 우주가 비즈니스의 영역이 아니라, 국가 예산을 쏟아붓는 소모적인 프로젝트에 머물 수밖에 없었어요.

그러나 스페이스X가 이 상식을 깨고, 재사용 기술을 상용화했습니다. 일론 머스크에 따르면 로켓 비용의 약 60%가 1단 부스터 하드웨어에 들어간다고 해요. 반면, 연료비는 전체 비용의 1%도 안 됩니다. 하드웨어를 다시 쓰면 발사 비용을 획기적으로 줄일 수 있어요. 실제로 우리나라 연구진의 분석에 따르면, 로켓을 10회만 재사용해도 발사 비용이 기존의 3분의 1 수준으로 뚝 떨어진다고 해요.

재사용을 위해서는 몇 가지 핵심 기술이 필요합니다.

• 수직 이착륙 기술: 로켓이 바다에 풍덩 빠지는 게 아니라, 발사대나 드론선 위로 다시 돌아와 사뿐히 내려앉아야 해요. 그래야 소금물 부식을 막고 정비 비용을 아껴 빠른 재발사가 가능하니까요.
• 연료의 변화(메탄): 과거에는 등유(케로신)를 많이 썼지만, 등유는 태우면 엔진에 그을음(탄소 찌꺼기)이 많이 남아요. 재사용하려면 매번 엔진을 분해 청소해야 하는데, 이건 배보다 배꼽이 더 커요. 그래서 최근에는 메탄(CH4)을 씁니다. 메탄은 연소가 깨끗해 엔진 청소가 쉽고, 가격도 저렴하며, 나중에 화성의 대기와 물을 이용해 직접 생산할 수도 있다는 장점이 있어요.
• 3D 프린팅 제조: 로켓 부품은 매우 복잡한데, 이를 3D 프린터로 찍어내면 부품 수를 줄이고 제작 기간도 단축할 수 있어요. 렐러티비티 스페이스 같은 기업은 로켓의 85% 이상을 3D 프린터로 만들어 비용 혁신을 이뤘죠.
  
  

진짜 돈이 되는 저궤도 위성 통신과 레이턴시 혁명
로켓 발사 비용이 적어지니, 이제 기업들은 ‘우주에 무엇을 띄워서 돈을 벌까?’를 고민하기 시작했어요. 여기서 가장 주목받고 있는 것이 바로 ‘저궤도 위성 통신’입니다.

우리가 흔히 아는 기상 위성이나 방송 위성은 정지궤도(GEO)에 있어요. 고도가 약 35,786km나 되는데, 거리가 너무 멀어 신호가 오가는 데 시간이 걸려요. 지연 시간(레이턴시)이 약 500ms(0.5초)나 발생하죠. 0.5초 딜레이로는 실시간 소통이 중요한 현대 비즈니스를 감당하기 어려워요.

반면, 지금 주목받는 저궤도(LEO) 위성은 고도가 250~2,000km 사이예요. 지구와 훨씬 가깝죠. 덕분에 지연 시간이 약 20ms(0.02초) 수준으로 줄어들어요. 우리가 쓰는 5G나 LTE 수준의 속도죠.

이 짧은 지연 시간이 왜 중요할까요? 단순히 유튜브를 끊김이 없이 보기 위해서가 아니에요. 예를 들어, 원격 수술 같은 경우를 생각해 보세요. 지구 반대편의 의사가 로봇 팔로 수술을 집도하는데, 화면이 0.5초씩 늦게 반응한다면 생명이 위험합니다. 또한 0.001초 차이로 수익이 갈리는 금융 시장의 초고빈도 매매(HFT)에서도 속도는 곧 돈이고요. 저궤도 위성 통신은 산간 오지나 바다 한가운데, 비행기 안에서도 이런 끊김 없는 연결을 가능하게 해줘요. 아직 인터넷 혜택을 받지 못하는 전 세계 30억 명의 인구를 연결하는 디지털 격차 해소의 열쇠이기도 하죠.

특히 주목할 기술은 레이저 통신(Optical Link)이에요. 우주 공간인 진공 상태에서는 빛의 속도가 광섬유(유리) 안을 지날 때보다 약 47% 더 빨라요. 유리는 빛을 굴절시켜 속도를 늦추지만, 진공은 방해물이 없기 때문이죠. 즉, 뉴욕에서 런던으로 데이터를 보낼 때, 해저 광케이블보다 우주 레이저 통신이 물리적으로 더 빠를 수 있다는 뜻이에요.

물론 단점도 있어요. 저궤도 위성은 지구와 가까운 만큼 중력의 영향을 많이 받아 초속 7.35km가 넘는 엄청난 속도로 지구를 돌아요. 한 지역에 머물러 있지 않기 때문에, 끊김 없는 서비스를 하려면 수천, 수만 개의 위성을 띄워 지구를 그물망처럼 촘촘하게 감싸야해요. 이를 군집 위성(Constellation)이라고 불어요. 과거에는 비싼 발사 비용 때문에 어려웠지만, 재사용 로켓 덕분에 다량의 위성 발사가 가능해지면서 이제는 실현 가능해졌어요.

인프라를 구축하는 자가 미래를 가진다
정리하자면, 지금 우주 산업은 발사 비용 혁명을 통해 진입 장벽이 무너지고, 그 낮아진 장벽을 넘어 우주 인터넷이라는 거대한 인프라가 깔리고 있는 단계예요.

철도가 깔리고, 전기가 보급되고, 인터넷 광케이블이 설치된 덕분에, 그 위에서 우리가 상상하지 못했던 새로운 서비스와 비즈니스가 탄생했어요. 다가올 6G 시대에는 지상망과 위성망이 결합한 3차원 통신망이 표준이 될 거예요. 자율주행차, 도심 항공 모빌리티(UAM), 사물인터넷(IoT) 등 미래 산업의 혈관이 바로 우주에 연결되어 있어요.

우주 산업은 더 이상 상상 속에서만 존재하지 않아요. 발사 횟수가 폭증하고, 데이터가 오가며, 실질적인 매출이 발생하는 산업이에요. 지금 우리가 우주 산업의 기초를 공부해야 하는 이유는, 바로 이 거대한 변화의 파도에 올라타기 위해서입니다. 방대한 우주의 세계, 하지만 핵심은 명확합니다. “비용은 낮아지고, 연결은 빨라진다.” 이 흐름을 기억하며 투자의 기회를 찾아보시길 바랄게요.

💌 <우주 경제가 온다>는 수요일에 연재됩니다.

📍 원유 종류까지 알게되다니! 경제가 이렇게 재밌는 건줄 몰랐어요. 이제 점심시간에 다들 경제 이야기할 때도 점점 무슨 말인지 알아듣고 제 의견이 생기기도 해요. 성인이 된지 한참인데 세상 보는 눈이 하나더 추가되니 새로 어른이 된 기분이 듭니다. (소심 님)

📍’그냥’ 이라는 말을 입에 달고 사는 편인데 머릿말 보고 뜨끔 했네요. 경제 공부도 왜 하냐고 물으면 처음엔 이유가 있었지만 시간이 지나며 ‘그냥’이 되어가고 있었던 것 같아 반성하고 갑니다. (그냥 님)