🥔 핫이슈

• SPC그룹이 생산직 야근을 8시간 이내로 제한하기로 했어요. 지난 25일 시화공장에서 이재명 대통령 주재로 열린 현장 간담회에서 지적받았던 야간근로와 노동강도 문제에 대한 후속 조치예요.
• 31일(현지 시각) 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 베선트 미국 재무장관을 만나 ‘1+1 협상’을 진행해요. 
• 태국과 캄보디아 국경에서 발생한 무력 충돌로 33명이 숨졌어요. 26일(현지 시각) 트럼프 대통령과의 전화 통화 이후, 태국 정부는 휴전에 동의한다고 밝혔어요.

📊 증시 UP&DOWN

• 25일(현지 시각) 미국 증시는 미국과 EU 간 무역 협상 타결 기대감에 상승 마감했어요. S&P500, 나스닥 지수는 모두 최고치를 경신했어요. 
• 한편, 골드만삭스는 밈주식이 증시 전체 거래량의 15%를 차지하고 있다며, 투기적 거래 급증은 증시 침체를 초래할 거라고 경고했어요. 

✨ 금융시장 동향

• 정부가 이번 주 2026년 세법 개정안을 발표할 예정이에요. 자본시장 활성화를 위한 배당소득 분리과세와 함께, 법인세·증권거래세·대주주 양도세 조정을 통해 세수 확보도 함께 추진할 것으로 보여요.
• 30~31일 예정된 일본은행의 금융정책결정회의에 이목이 쏠리고 있어요. 미·일 협상으로 불확실성이 해소되며 일본은행이 금리를 인상할 가능성이 커진 상황에서, 미국이 9월 금리 인하에 나선다면 엔 캐리트레이드 청산 우려가 커질 수 있기 때문이에요.
  
  👉 엔 캐리트레이 청산이 뭐길래 시장이 우려하는지 궁금하다면? 작년 8월에 일어난 <엔 캐리트레이드 청산> 통해 알아보기
  

🍯 투자·재테크

• 25일(현지 시각) 팔란티어가 미국 시가총액 상위 20위에 올랐어요. 총매출은 31억 달러로 상위 20개 기업 중 가장 적지만, 성장 가능성에 대한 기대가 주가에 반영된 거예요. 
• 운용사가 종목과 비율을 조정하는 액티브 ETF의 순자산 총액이 2년 반 만에 6배로 증가했어요. 지수를 추종하는 기존 패시브 ETF를 뛰어넘는 수익을 기대하는 투자자들이 늘고 있는 것으로 분석돼요. 

👂 산업 뉴스 

• 27일(현지 시각) 트럼프 대통령이 폰데어라이엔 EU 집행위원장과 스코틀랜드에서 만나 관세를 논의했어요. 트럼프 대통령은 8월 1일까지 거의 모든 거래가 마무리될 것이라고 밝혔어요.

💼 기업 소식

• 현대자동차와 기아 모두 2분기 최대 매출을 기록했지만, 관세 여파로 영업이익이 큰 폭으로 감소했어요. 관세에 대응하기 위해 현대차가 부품 현지화를 추진하겠다고 밝히자, 국내 부품업계는 수출 감소를 우려하고 있어요.
• LG전자의 2분기 영업이익이 전년 대비 46.6% 감소했어요. 하반기에는 관세 부과에 따른 영향이 더 커질 걸로 전망돼요.
• 6개 분기 연속 적자를 낸 인텔이 구성원의 15%를 추가 감원하고, 독일과 폴란드 파운드리 공장건설 계획을 취소한다고 밝혔어요. 25일(현지 시각) 주가는 8.5% 급락했어요. 

⚙️ 테크(Tech)

• 오픈AI가 다음 달 차세대 AI GPT-5를 출시해요. 기존의 여러 모델을 통합한 첫 모델이 될 예정이에요.
• 메타가 챗GPT 초기 버전 개발에 참여한 셩자오 자오를 ‘초지능 연구소’ 수석 과학자로 임명했어요. 최근 메타는 수십억 달러를 들여 공격적으로 AI 인재를 영입하고 있어요. 
• 중국이 전 세계 정부와 산업, 학계의 리더들이 모인 국제 AI 컨퍼런스에서 글로벌 AI 협력 기구 설립을 제안했어요. 미국과 중국의 AI 패권 경쟁의 서막이라는 분석이 나와요.

🍊 장바구니 물가

• 폭염으로 원유 생산이 줄어 생크림 품귀 현상이 나타나는 가운데, 코코아와 계란 가격까지 오르면서 제과·제빵업계는 수익성 악화를 우려하고 있어요. 
• 기상 이변으로 쌀 생산이 줄면서, 국내 쌀 소매가 가격이 급등하고 있어요. 적극적인 대책 없이는 일본과 같이 쌀값 파동을 겪을 수도 있다는 의견도 있어요. 
• 농산물 가격이 급등하자, 소비쿠폰을 쓸 수 있는 편의점에서 김치와 과일, 채소 등 식재료를 찾는 소비자들이 늘어났어요. 

🚩 경제 지표

• 6월 말 기준 우리나라에 체류하는 외국인이 273만2797명으로 역대 최고치를 기록했어요. 국적별로는 중국인이 35.6%로 가장 많았어요.

미·일 관세 협상 따라잡기:

서로 말이 달라요, 많이.

글, 정인

거액의 투자 약속이 있다고 했죠

현지 시각 22일, 트럼프 대통령이 SNS에 일본과 무역 협상을 완료했으며 상호관세는 기존에 얘기되던 25%에서 10% 낮은 15%라고 밝혔을 때만 해도 ‘일본이 국익을 지켰다’는 분위기였어요. 그러나 곧이어 일본이 미국에 5500억 달러(약 760조 원)를 투자하기로 했다는 소식이 전해지면서 평가는 뒤집혔어요. 트럼프는 ‘일본이 돈을 주고 관세 인하를 샀다’고 했는데, 5500억 달러(약 761조 원)는 일본의 한해 국가 예산(1000조 원)에 육박하는 거액이에요. 제2의 플라자 합의라는 반응도 나왔어요.

하지만 세부 내역도, 집행 자체도 불분명해요

트럼프 행정부는 일본이 거액의 투자금을 ‘미국이 원할 때, 원하는 만큼, 원하는 곳에’ 써야 하고, 투자 이익은 90%가 미국 내 재투자하는 규칙을 따라야 한다고 주장해요. 협상 중인 우리나라에는 4000억 달러를 요구했어요. 우리나라 외환보유액이 올해 7월 기준 총 4100억 달러 정도예요. 그런데 하루가 지나자, 이조차 불분명해졌어요. 일본에서는 5500억 달러 집행은 ‘목표’일 뿐이며 투자 결정권은 일본기업에 있고, 투자 방식은 현금이 아니라 보증이나 융자 제공일 수도 있다는 입장이에요. 서로 해석이 크게 다른 셈이죠. 

협정 체결보다는 방향성 합의?

협정 세부 내용과 이행 방법을 둘러싼 미국과 일본의 갈등은 점점 커지고 있어요. 일반적으로 국가 간 협정에서는 해석 차이에서 오는 갈등을 방지하고 기업들의 원활한 활동을 위해 아주 세부적인 내용까지 담은 공동문서를 만들어요. 반면 이번 협정에는 공식 문서가 없어요. 일본은 트럼프 대통령이 미국 측에 일방적으로 유리한 내용을 담은 행정명령에 서명할까 봐 걱정 중이라고 해요. 주요 외신은 ‘협정이라기보다는 방향성 합의(프레임워크)다’라는 식으로 보도하기도 했어요.

정인 한마디

⛳ 공적인 커뮤니케이션이 권위를 갖고 투명하게 이뤄질 때는 신뢰할 수 있는 정보를 얻는 게 당연한 일처럼 여겨지지만, 한번 통로가 망가지면 제대로 된 정보를 얻기 위해 치러야 하는 비용이 눈덩이처럼 불어나요. 최근 미국 관련 뉴스가 그렇죠.

은행 최대 실적에도 불안한 이유

글, JYP

금융지주, 최대 실적 냈어요

KB·신한·하나·우리금융 등 국내 4대 금융지주의 2025년 상반기 당기순이익이 10조3254억 원으로 역대 최고 기록을 갈아치웠어요. 작년 같은 기간에 비해 10.5% 증가한 수치인데요, 금리가 낮아지는 상황에서도 이자 이익을 방어했고, 비이자 이익은 크게 늘어나며 실적을 키웠어요. 금융지주별로는 KB금융의 순이익이 3조4357억 원으로 가장 컸고, 이어 신한금융, 하나금융, 우리금융 순이었어요. 

이자 이익, 비이자 이익 고르게 선방했어요

가장 눈에 띄는 건 은행들의 이자 이익이에요. 이자 이익은 대출로 벌어들인 이자에서, 예금으로 나간 이자를 뺀 차익을 뜻해요. 예대마진이라고 부르죠. 요즘과 같은 금리 인하기에는 이 마진도 줄어드는데, 은행들이 미리 예대금리차(예금금리와 대출금리의 차이)를 벌려서 이익을 늘린 것으로 보여요. 또 지난해 실적에 영향을 미쳤던 홍콩H지수 주가연계증권(ELS) 관련 손실 충당금 부담이 사라진 것도 이번 반기 호실적에 영향을 미쳤을 거라고 해요. 

하반기는 어려워질 수 있어요

당장 실적은 잘 나왔지만, 금융권은 긴장하는 분위기예요. 정부가 하반기 가계대출 총량을 절반으로 줄인 데다, 금리를 추가로 낮출 가능성도 있거든요. 이재명 대통령은 임기 첫날부터 은행들의 예대금리차를 지적하기도 했어요. 예금할 땐 적은 이자를 주고, 대출할 땐 높은 이자를 받아 큰 차익을 남기는 구조가 과도하게 소비자의 부담을 키웠다는 거예요. 

💰 금융권의 핵심 수익원은 대출과 예금 사이에서 마진을 남기는 이자 이익이에요. 이제는 이자 이익에만 기대지 않고 신사업, 수수료 등으로 새로운 활로를 찾아야 하는 상황이에요. 소비자 입장에서는 은행에 방문했더니 투자나 보험 가입을 권유하는 상황이 더 잦아질 수도 있어요. 

🧯

“Don’t try to beat the market

(시장을 이기려고 들지 마라)”

인덱스펀드의 아버지, 존 보글(John C. Bogle)이

널리 퍼트린 투자 철학

이런 유형의 투자자에게 이 격언을 추천해요

시장 경험이 많지 않고, 직장을 다니는 투자자: 시장 타이밍을 맞추려고 하다가 매번 불필요한 매매를 반복하게 되는 초보 투자자. 혹은 낮에 매수·매도를 하기 어려운 직장인 투자자.

인덱스펀드와 액티브펀드

일이 잘 되고 있는지 아니면 뭔가 잘못됐는지, 잘 되면 얼마나 잘 되며 잘못되면 또 얼마나 잘못되어가고 있는지 알려는 것은 사람들의 본능이에요. 그래야 잘 될 때는 더 적극적으로 달려들고, 좋지 않을 때는 얼른 회피할 수 있으니까요. 자산을 투자하는 입장에서 시장 흐름을 파악하고 싶은 것은 너무나도 당연해요. 

그래서 만든 것이 바로 지수(Index)예요. IQ지수, 행복지수, 빅맥지수, BMI지수처럼 기준을 정해서 현재 상태를 평가하는 바로 그 지수가 금융시장에도 있어요. 또, 단순히 측정 도구로 끝나는 게 아니라 투자상품 설계에도 쓰여요. 지수는 시장에서 선별된 종목들의 가중 평균이나 합산 값을 통해 시장 전체의 흐름을 대표하고 있거든요. (단순 평균이 아닌 점을 알아두세요.) 

예를 들어 어떤 투자 상품이 미국에서 제일 큰 대형주 500개의 성과를 반영하는 S&P500 지수를 추종한다고 하면, 미국에서 제일 큰 500개 기업의 주가가 오른 만큼 수익을 내게 돼요. 반대로 미국이 전반적으로 경기가 좋지 않아 이 기업 저 기업 가릴 것 없이 실적이 좋지 않았고, 투자자들이 주식을 팔아버려 주가가 떨어졌다면 나의 투자수익률은 그만큼 떨어질 거예요. 그러니까 지수를 그대로 따라가는 투자상품인 지수추종상품은 ‘시장 전체가 평균적으로 오르는 만큼은 수익을 내보자’는 투자자들의 기대를 반영한 결과죠. 

인덱스펀드가 바로 지수를 그대로 따라가는 펀드예요. 반면 액티브펀드는 펀드매니저가 적극적으로 ‘잘 나갈 것 같은 종목’만 골라서 담아주는 펀드예요. 시장 전체의 수익률보다 더 높은 수익률을 노리는 전략이랍니다. 이렇게 설명하면 액티브펀드가 훨씬 좋은 상품 같은데, 왜 초보자에게 ‘시장과 싸우지 말라’며 인덱스펀드를 추천하는 걸까요?

초보자와 시간 없는 사람이 더 많이 버는 펀드

수익률에 가장 큰 영향을 미치는 두 요소는 ‘투자 기간’과 ‘매매 횟수’예요. 투자 기간이 길어질수록 복리의 힘이 작용해 수익이 기하급수적으로 증가할 수 있어요. 예를 들어 연 7% 수익률을 유지하면 10년 뒤에는 원금이 약 2배가 되지만, 20년 뒤에는 4배 이상으로 불어나죠. 

반대로 매매를 자주 하면 할수록 세금과 수수료 비용이 누적되고, 시장의 타이밍을 계속 맞춰야 하는 부담 때문에 감정적 실수나 과잉 확신으로 인한 손실이 발생할 가능성이 높아져요. 실제로 장기 보유자보다 자주 매매한 투자자의 평균 수익률이 낮다는 사실은 반복해서 증명된 사실이에요. 결국 개인 투자자에게 좋은 투자란 ‘누가 시장을 뛰어넘느냐’보다 ‘시장에서 얼마나 오래 견디느냐’가 중요한 게임이라는 뜻이에요.

이렇게 오래 놔둘 때는, 인덱스펀드의 수익률이 액티브펀드의 수익률보다 높을 가능성이 굉장히 커요.

시장은 효율적일까요, 비효율적일까요?

그런데도 액티브펀드를 선택해, ‘시장과 싸우는’ 이유는 무엇일까요? 모든 상황에서 인덱스펀드가 정답은 아니기 때문이에요. 시장에는 여전히 의미 있고 성과 좋은 액티브펀드가 존재하고, 그만한 이유도 분명해요. 시장이 ‘비효율적’일 때, 액티브펀드는 강해요. 기업의 실적이나 대외 요소 등 모든 정보가 투명하고, 빠르게 시장에 반영된다면 액티브펀드는 인덱스펀드를 이기기 힘들어요. 

하지만 시장에는 당연히 정보 비대칭이 있고, 이런저런 이유로 중요한 요소들이 시장에 가격으로 반영되는 속도가 느리기도 해요. 그럴 때 능력 있는 펀드매니저는 곧 오를 특정 종목을 재빨리 잡을 수 있고, 산업 트렌드를 앞서 파악해 수익을 낼 수 있어요.

갑옷을 입고 무기를 드는 마음으로

인덱스펀드를 기본으로 가져가는 것이 ‘시장과 싸우지 않고’ 시장에 업혀 안전하게 수익을 올릴 수 있는 방법이에요. 그러나 시장에 어느 정도 익숙해진 직장인 투자자라면 인덱스펀드를 갑옷처럼 전신에 두르고 한두 개의 액티브펀드를 무기로 드는 방법이 있어요. 시장 전체가 하락할 때 인덱스펀드는 그대로 지수를 따라 떨어지지만 실력 있는 펀드매니저가 운영하는 액티브펀드는 미리 방어적인 종목으로 이동할 수 있어 하락폭을 상당히 낮출 수 있거든요.

하지만 한두 개의 대형 종목을 믿고, 혹은 급등한다는 소문을 믿고 나자신의 안목을 과신해 ‘액티브한’ 투자만 이어가는 것은 초보자나 시간 없는 직장인에게는 결코 추천하지 않아요. 맨몸으로 무기만 들고 전쟁터에 뛰어들어 시장과 상대하는 건 그야말로 위험한 일이니까요.

📍 모바일신분증 도입 확대는 환영할 만한 일입니다. 다만 일부 오프라인매장에서는 아직도 모바일신분증이 유효한 신분증이라는 인식이 정착하지는 않은 것 같습니다. 아직까지는 실물 신분증도 들고 다니는 게 마음 편하네요 호호. (보더콜리 님)

📍 얼마 전에 어피티 온에어 유튜브 보고 새로 구독 시작한 구독자입니다! 예적금 이자만으로는 도저히 돈을 더 모을 수 없다는 생각에 경제공부도 하고 투자도 하려고 해요 ㅎㅎ 투자 관련 상담해 주신 머니로그 보고 저도 자산 상담 의뢰하고 싶어졌어요! (오시온사랑함 님)